Les tendances financières bouleversent les sociétés de réserve de cryptomonnaies

L’essor des entreprises de réserve de cryptomonnaies

Dans la période qui a suivi l’initiative novatrice de MicroStrategy, diverses entreprises de réserve ont émergé, se concentrant sur différentes cryptomonnaies telles qu’Ethereum, Binance Coin, Solana et XRP. Ces entités ont tiré parti de leur présence sur les marchés boursiers, ce qui leur a permis de profiter davantage de leurs réserves en cryptomonnaies que de leurs activités principales. Certaines sociétés se sont transformées en ETF crypto par procuration, attirant ainsi d’importants investissements et engageant des ventes massives d’actions pour accroître leurs réserves.

En 2021, le rôle de MicroStrategy en tant que proxy Bitcoin ETF a été largement discuté, d’autant plus qu’aucun ETF spot Bitcoin officiel n’avait été approuvé à ce moment-là. Malgré des sommets historiques atteints fin 2021 grâce aux ETF à terme, cette attention a suscité l’examen d’institutions financières comme MSCI. MSCI a critiqué ces sociétés de réserve pour ne pas fonctionner dans leurs secteurs traditionnels, les qualifiant plutôt de fonds d’investissement. Cette évaluation a eu un impact négatif sur les actions MSTR, menaçant leur radiation en raison de potentielles décisions défavorables envers les entreprises de réserve.

Si cette radiation était appliquée, elle entraînerait d’importantes exclusions des portefeuilles d’investissement, affectant considérablement la valeur boursière de ces entreprises de réserve de cryptomonnaies. Elles subiraient d’importants retraits de liquidités, compromettant leur croissance et leur potentiel d’intégration future dans les investissements.

Comprendre la décision de MSCI

Récemment, MSCI a annoncé avoir annulé sa décision de radiation, stabilisant momentanément les actions MSTR, avec une légère reprise observée lors des séances hors marché. Cependant, des analystes comme Darkfost ont averti qu’il était crucial d’interpréter correctement cette décision pour éviter les malentendus sur le marché.

MSCI a clarifié sa position, indiquant que les sociétés existantes répondant aux critères standards resteraient cotées, bien que l’augmentation de leur capitalisation boursière n’affecterait pas la pondération des indices. Des mises à jour et évaluations supplémentaires ont été évoquées pour les prochaines révisions, notamment à l’encontre des sociétés n’exerçant pas d’activités traditionnelles.

Cette déclaration marque un statu quo temporaire — acceptable pour le moment, mais signalant d’éventuels défis à venir. MSCI considère certaines entreprises de réserve comme des véhicules d’investissement plutôt que comme des entités commerciales actives, ce qui laisse entrevoir de possibles traitements spécifiques ou mesures d’exclusion lors des prochaines évaluations.

Cette récente décision, bien qu’elle soit positive à court terme, n’a pas dissipé les incertitudes à long terme. Avec les développements juridiques et cadres réglementaires à venir, le pessimisme du marché pourrait l’emporter, entraînant un environnement dominé par les vendeurs pour les cryptomonnaies dans les semaines à venir.