Le JPY surperforme le G10 dans un marché calme – Scotiabank

Le yen japonais (JPY) se renforce légèrement face au dollar, surperformant la plupart des autres devises du G10 alors que les rendements des obligations japonaises marquent une pause dans leur récente hausse. Avec un momentum neutre et un indice PMI des services n'indiquant qu'une croissance modérée, la paire USD/JPY reste confinée dans une large fourchette de négociation entre 154,50 et 158, rapportent les stratégistes en chef FX de Scotiabank, Shaun Osborne et Eric Theoret.

L’USD/JPY reste cantonné entre 154,50 et 158

« Le yen entame la session nord-américaine de mercredi avec un gain fractionnel de 0,1 % face au dollar USD, surperformant presque toutes les devises du G10 dans un marché globalement calme. L’indice PMI final des services du Japon a peu évolué par rapport aux données préliminaires, s’établissant à 51,6, ce qui indique une expansion économique modérée. »

« La vente massive d’obligations japonaises semble marquer une pause et les rendements interrompent pour l’instant leur progression. Le rendement des obligations japonaises à 2 ans semble avoir trouvé une résistance autour du niveau psychologique important de 1,20 %, tandis que celui à 10 ans s’est apparemment stabilisé au-dessus de 2,10 %. Les écarts de taux étroits restent une source importante de soutien fondamental pour le JPY mais demeurent totalement déconnectés de l’évolution du spot. »

« Pour la paire USD/JPY, nous continuons à attendre une cassure de la fourchette qui se situe grossièrement entre 154,50 et 158. Le momentum est neutre, avec un RSI planant juste au-dessus du seuil de 50. »