Strategy et d'autres entreprises gérant des trésoreries en crypto-monnaies ont évité de justesse un revers important — du moins pour le moment

MSCI maintient les entreprises de trésorerie crypto dans ses indices

• MSCI a choisi de ne pas retirer de ses indices les entreprises détenant des actifs crypto importants.
• Des inquiétudes quant à une éventuelle exclusion avaient auparavant exercé une pression sur l’action de Strategy.
• Malgré cette décision, MSCI a annoncé une prochaine révision complète des « entreprises non opérationnelles ».

Cette semaine, le secteur crypto a évité un revers majeur alors que MSCI, un fournisseur d’indices de premier plan, a décidé de ne pas radier de ses indices les entreprises qui détiennent principalement des actifs numériques.

MSCI a annoncé qu’il n’irait pas de l’avant avec son projet d’exclure pour l’instant les entreprises de trésorerie crypto de ses indices, tout en précisant qu’il réévaluerait à l’avenir la classification de certaines entreprises.

Ce résultat profite à des entreprises comme Strategy et d’autres dont l’activité principale est l’acquisition et la détention de cryptomonnaies, les protégeant d’un impact potentiellement sévère. Si MSCI avait retiré ces actions, de nombreux investisseurs suivant ses indices auraient pu faire de même, mais l’éventualité de règles plus strictes demeure.

À la suite de cette annonce, l’action de Strategy a bondi jusqu’à 5 %.

L’intention initiale de MSCI d’exclure les entreprises ayant plus de la moitié de leurs actifs en crypto a rencontré une forte opposition de la part de l’industrie crypto. L’entreprise a soutenu que les trésoreries crypto ressemblent davantage à des véhicules d’investissement qu’à des entreprises opérationnelles traditionnelles, et devraient donc être traitées différemment dans les indices mondiaux.

Frank Chaparro, responsable du contenu chez le market maker crypto GSR, a décrit cette évolution comme un changement subtil mais significatif pour le marché crypto encore en convalescence, qui a récemment subi une forte baisse ayant effacé une valeur importante au dernier trimestre.

« Alors que l’effet de levier diminuait et que la confiance dans ces structures s’estompait, la faiblesse des actions de trésorerie d’actifs numériques a affecté l’ensemble du sentiment du marché crypto », a déclaré Chaparro à Business Insider. « Dans cet environnement, tout développement positif crédible — en particulier lié à l’inclusion dans les indices et à l’accès institutionnel — a un impact disproportionné. »

Chaparro a également noté que, bien que de nombreuses plateformes de trading permettent l’achat direct de crypto, la plupart des investisseurs préfèrent toujours s’exposer via des fonds et des produits indexés.

L’annonce de MSCI signale également une consultation plus large sur la manière de classer les « entreprises non opérationnelles ». Cette incertitude persistante pourrait poser de nouveaux défis à Strategy et à d’autres entreprises qui détiennent d’importantes quantités de crypto dans leur bilan.

Chaparro estime que la surveillance étroite de l’indice est justifiée, soulignant la nécessité de normes élevées lors de l’évaluation des trésoreries d’actifs numériques.

« Les entreprises qui fonctionnent davantage comme des fonds d’investissement que comme des sociétés traditionnelles — en particulier celles pour lesquelles bitcoin est l’actif principal de trésorerie — devraient être évaluées différemment et pourraient devoir être exclues », a-t-il déclaré. « L’établissement de directives claires et cohérentes sera crucial pour maintenir la crédibilité des indices à mesure que ces structures deviennent plus courantes. »