Le prix du Bitcoin chute sous les 92 000 $ alors que le rallye montre des signes d’essoufflement — s’agit-il d’un piège haussier ?

Bitcoin a entamé 2026 avec un fort rebond, progressant pendant cinq séances consécutives et ajoutant près de 100 milliards de dollars à sa capitalisation boursière. Ce mouvement a ravivé l’optimisme sur l’ensemble du marché crypto, de nombreux traders affirmant désormais que le seuil des $81,000 a marqué un creux cyclique définitif.

Cependant, une analyse plus approfondie de la structure du marché, du comportement on-chain et des conditions macro suggère que ce rallye pourrait être fragile.  Actuellement, le prix du BTC a brusquement chuté, passant sous les $91,300. Ce repli pousse les traders à se demander si le mouvement récent est un renversement de tendance ou simplement un rallye de soulagement de courte durée. 

Les altcoins mènent la hausse et lancent les premiers signaux d’alerte

Un des premiers signaux d’alerte concerne le leadership du marché. Lors des précédents cycles haussiers, Bitcoin enregistrait généralement la première hausse, avec une dominance croissante à mesure que le capital se concentrait sur l’actif le plus liquide. Ce n’est qu’ensuite que les capitaux se reportaient sur les altcoins.

Cette fois, c’est l’inverse qui se produit : les altcoins surperforment, la dominance de Bitcoin baisse et l’appétit pour le risque s’est élargi de manière inhabituelle. Historiquement, ce schéma s’est manifesté lors des rallyes de marché baissier, et non au début de tendances haussières soutenues.

Le comportement des baleines suggère une distribution, non une accumulation

Les données de distribution des portefeuilles on-chain renforcent la prudence. Les adresses détenant 100–1,000 BTC — souvent suivies comme indicateur des investisseurs institutionnels et à forte conviction — ne montrent pas d’accumulation significative malgré le récent repli du prix.

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Comme le montre le graphique, le nombre de BTC Fish (10–100 BTC), Sharks (100–1,000 BTC), Whales (1,000–10,000 BTC) et Humpbacks (>10,000 BTC) a diminué au cours du mois dernier, indiquant une distribution continue parmi les grands détenteurs. Notamment, la catégorie des baleines a reculé de 20 adresses sur le dernier mois, tandis que seulement quatre nouveaux portefeuilles baleines ont été ajoutés la semaine passée et seulement deux au cours des dernières 24 heures.

Cette reprise discrète suggère que les grands détenteurs n’interviennent pas de manière agressive, même alors que Bitcoin revient dans une potentielle zone de demande. Lors des creux cycliques précédents, ce groupe accumulait généralement tôt et de manière décisive. L’absence de ce comportement cette fois-ci implique que la vigueur récente pourrait être davantage portée par des positions court terme que par une vraie conviction à long terme.

La demande pour Bitcoin n’a pas encore retrouvé de vigueur

Un autre indicateur crucial reste orienté à la baisse : la demande apparente pour Bitcoin, qui suit l’accumulation nette de BTC par les participants actifs du marché. Le graphique met en évidence un schéma de demande clairement dépendant du prix pour Bitcoin. La demande, mesurée par le BGeometrics Demand Index, ne se renforce que lorsque le BTC s’établit nettement au-dessus du niveau des $100,000, ce qui coïncide avec une forte dynamique haussière. Chaque poussée durable au-dessus de cette fourchette est suivie d’une augmentation visible de la demande, suggérant que les acheteurs interviennent principalement lors des cassures, plutôt que durant les phases de consolidation.

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À l’inverse, lorsque Bitcoin retombe sous les $100,000 ou évolue latéralement, la demande s’affaiblit systématiquement. Les phases prolongées de consolidation sont marquées par une baisse de la demande, indiquant une diminution de la participation au comptant et un manque d’achats de suivi. Ce comportement suggère que les récents rebonds sont davantage portés par la dynamique des prix que par une accumulation organique. Cela renforce l’idée que la demande reste réactive plutôt qu’anticipatrice.

Le rallye actuel correspond à ce schéma historique. La demande ne s’est pas encore inversée, suggérant que le mouvement manque d’un soutien à long terme de la part d’acheteurs engagés.

Un schéma technique familier émerge

D’un point de vue technique, Bitcoin suit également une configuration bien connue. Bien que le prix du BTC ait fortement progressé depuis le début du mois, il n’a pas réussi à franchir une zone de résistance clé. Cette zone, comprise entre $93,700 et $94,500, est désormais un point d’inflexion majeur. Par conséquent, un rejet de cette zone pourrait attirer davantage de pression baissière dans les prochains jours. 

Comme on peut le voir sur le graphique ci-dessus, le prix du BTC n’a pas seulement échoué à dépasser la zone de résistance mais aussi la supertendance. De ce fait, l’influence baissière continue de planer sur le prix, tandis que la divergence baissière sur l’OBV vient étayer cette affirmation. Cependant, le volume reste stable depuis décembre. Cela suggère que le support local à $90,426 pourrait constituer une base solide si le repli se poursuit. 

Conclusion : Piège haussier ou simple phase de consolidation ?

Le prix du Bitcoin (BTC) reste dans une consolidation étroite avec un risque baissier tant que les haussiers ne reprennent pas la résistance clé. Les rejets répétés autour de $93,500–$95,000 suggèrent que les vendeurs sont toujours actifs, tandis que le niveau des $90,400 reste le seuil maintenant la structure. Une cassure sous ce support pourrait exposer les niveaux de $87,000 et $83,000–$80,000. Seule une clôture journalière forte au-dessus de $98,000–$100,600 invaliderait le biais baissier et ramènerait la dynamique vers $110,000.