Richardson Electronics (NASDAQ:RELL) annonce de solides résultats pour le quatrième trimestre de l'exercice 2025, mais l'action chute de 10,5%

Richardson Electronics (RELL) Résultats du quatrième trimestre de l'année civile 2025

Richardson Electronics (NASDAQ : RELL), un distributeur spécialisé dans l’électronique, a annoncé ses résultats financiers pour le quatrième trimestre de l’année civile 2025, dépassant les prévisions de revenus. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 52,29 millions de dollars, soit une augmentation de 5,7 % par rapport à la même période l’an dernier. Sa perte par action selon les normes GAAP s’élève à 0,01 $, conformément aux attentes des analystes.

Points clés du T4 2025

• Chiffre d'affaires total : 52,29 millions de dollars, dépassant les projections des analystes de 49,9 millions (croissance annuelle de 5,7 %, 4,8 % au-dessus des attentes)
• BNPA GAAP : -0,01 $, conforme au consensus
• EBITDA ajusté : 741 000 $, légèrement supérieur à la prévision de 720 000 $ (marge de 1,4 %)
• Marge opérationnelle : 0,3 %, nette amélioration par rapport à -1,4 % au même trimestre de l’année précédente
• Flux de trésorerie disponible : -1,71 million de dollars, en baisse par rapport à 4,95 millions un an plus tôt
• Arriérés de commandes : 135,7 millions de dollars à la fin du trimestre, reflétant une baisse de 4,8 % sur un an
• Capitalisation boursière : 167,2 millions de dollars

Edward J. Richardson, Président du conseil, PDG et Président, a commenté : « Nous avons réalisé une solide croissance du chiffre d’affaires de 5,7 % au deuxième trimestre de l’exercice 2026, principalement grâce aux excellents résultats de notre division Green Energy Solutions (GES). »

À propos de Richardson Electronics

Fondée en 1947, Richardson Electronics (NASDAQ : RELL) distribue des tubes pour réseaux électriques et micro-ondes, ainsi que des consommables associés.

Performance du chiffre d'affaires

Évaluer la croissance à long terme d’une entreprise permet de mieux comprendre sa solidité fondamentale. Si les gains à court terme sont possibles pour toute société, une expansion durable est le signe d’une entreprise de qualité. Au cours des cinq dernières années, Richardson Electronics a enregistré un taux de croissance annuel composé de 6,3 % de son chiffre d’affaires, ce qui reste modeste par rapport aux standards du secteur industriel et en dessous de notre référence pour ce secteur.

Bien que les tendances à long terme soient importantes, elles ne reflètent pas toujours les évolutions récentes du secteur. Richardson Electronics a connu une croissance ces dernières années, mais au cours des deux dernières années, son chiffre d’affaires annuel a baissé de 3 %, marquant une inversion des gains précédents.

Pour mieux comprendre les tendances du chiffre d’affaires, il est utile d’examiner le carnet de commandes de la société — la valeur totale des commandes non encore livrées. À la fin du dernier trimestre, le carnet de commandes s’élevait à 135,7 millions de dollars, soit une baisse annuelle moyenne de 3,4 % au cours des deux dernières années. Cette tendance reflète de près l’évolution des revenus de la société, suggérant un équilibre entre nouvelles commandes et exécution des commandes existantes.

Ce trimestre, Richardson Electronics a enregistré une hausse de 5,7 % de son chiffre d’affaires par rapport à l’an dernier, avec 52,29 millions de dollars de ventes, dépassant les estimations de Wall Street de 4,8 %.

Perspectives d'avenir

À l’avenir, les analystes prévoient que le chiffre d’affaires de Richardson Electronics augmentera de 8,2 % sur l’année à venir — une amélioration par rapport à la période récente et supérieure à la moyenne du secteur. Cela suggère que de nouveaux produits et services pourraient porter les résultats à la hausse.

Rentabilité et marges

Bien que Richardson Electronics soit restée rentable au cours des cinq dernières années, sa marge opérationnelle moyenne de 4,4 % est relativement faible pour une entreprise industrielle. Sur cette période, la marge opérationnelle a diminué de 4,5 points de pourcentage, ce qui soulève des inquiétudes quant à la hausse des coûts et à la capacité de la société à transformer la croissance du chiffre d’affaires en amélioration de la rentabilité. Cela suggère que les dépenses ont augmenté plus rapidement que ce que la société pouvait répercuter sur ses clients.

Au dernier trimestre, la marge opérationnelle de la société s’est améliorée de 1,6 point de pourcentage sur un an. Cette évolution positive, avec une hausse de la marge opérationnelle plus rapide que celle de la marge brute, signale une meilleure gestion des dépenses dans des domaines tels que le marketing, la recherche et développement, et les coûts administratifs.

Tendances du bénéfice par action (BNPA)

Le suivi des évolutions à long terme du bénéfice par action (BNPA) permet d’évaluer si la croissance se traduit en rentabilité. Richardson Electronics a transformé son BNPA annuel de négatif à positif ces cinq dernières années, marquant un tournant important pour l’entreprise.

Cependant, au cours des deux dernières années, le BNPA a chuté de 72,7 %, dépassant le rythme de baisse du chiffre d’affaires et soulignant les difficultés d’adaptation à la baisse de la demande. Pour le T4, la société a déclaré un BNPA de -0,01 $, une amélioration par rapport à -0,05 $ pour le même trimestre l’an dernier et conforme aux attentes des analystes. Wall Street prévoit que le BNPA annuel atteindra 0,05 $ sur les 12 prochains mois, soit une augmentation de 630 %.

Résumé et considérations d’investissement

Richardson Electronics a livré un trimestre supérieur aux attentes en termes de chiffre d’affaires et a dépassé les prévisions concernant l’EBITDA. Bien que plusieurs indicateurs clés aient été positifs, le marché semblait attendre des résultats encore plus solides, comme en témoigne une baisse de 10,5 % du cours de l’action à 10,45 $ après la publication du rapport.

Richardson Electronics constitue-t-elle un investissement attractif à sa valorisation actuelle ? Si les résultats trimestriels sont importants, les fondamentaux à long terme et la valorisation sont plus déterminants pour prendre des décisions d’investissement.