Cette action du secteur de l'énergie nucléaire a été la star de 2025. Est-il judicieux de continuer à l’acheter en 2026 ?

La croissance de l’IA alimente la demande énergétique continue

À mesure que l’intelligence artificielle continue de se développer, le besoin en ressources informatiques devrait rester soutenu jusqu’en 2026 et au-delà. Cette augmentation des besoins en calcul se traduit directement par une consommation d’énergie élevée qui perdure. Cependant, cette tendance ne garantit pas que les entreprises fournissant de l’électricité aux centres de données verront automatiquement le cours de leurs actions grimper. Le marché anticipe souvent de tels développements, et une grande partie de l’optimisme pourrait déjà être intégrée dans les valorisations actuelles. Pour des entreprises comme Oklo (OKLO), qui n’ont pas encore généré de revenus, il devient particulièrement difficile de déterminer dans quelle mesure le potentiel futur est déjà pris en compte dans le prix de leurs actions.

Bien que la vague de l’IA ait généralement profité aux actions du secteur énergétique, l’énergie nucléaire a reçu une attention particulière, notamment de la part de l’ancien président Donald Trump. Le petit réacteur modulaire innovant d’Oklo a positionné la société comme un acteur clé du secteur, justifiant une analyse approfondie—surtout après que le cours de son action ait chuté de plus de 50% en quelques mois seulement.

Présentation d’Oklo

Basée à Santa Clara, en Californie, Oklo est spécialisée dans les technologies nucléaires avancées. La société est reconnue pour le développement de réacteurs nucléaires compacts et plus sûrs, capables de fonctionner jusqu’à deux décennies sans rechargement de combustible.

En 2025, l’action OKLO a connu une hausse remarquable, grimpant jusqu’à 6,5 fois sa valeur initiale. Cependant, au dernier trimestre de l’année, l’action a perdu plus de la moitié de sa valeur, décevant ceux qui avaient investi tardivement dans cette envolée.

La forte baisse du cours d’Oklo n’était pas nécessairement due à une surévaluation, mais plutôt à un déplacement de l’attention du marché, qui s’est éloignée de l’énergie nucléaire après la diminution du soutien gouvernemental initial. Selon Joseph Shangraw, analyste chez Wood Mackenzie, les centrales à charbon et les centres de données offrent actuellement de nombreuses opportunités d’emploi. Malgré les préoccupations environnementales, les actions liées au charbon ont surperformé, tandis que les titres du nucléaire ont pris du retard. Cela pourrait représenter une opportunité d’achat, mais cela indique aussi que les prévisions de bénéfices pour les entreprises nucléaires ne se sont pas améliorées.

Si l’industrie continue de se concentrer sur l’extension de la capacité des centres de données et des centrales à charbon, ces secteurs pourraient finalement être les grands gagnants, au détriment des actions nucléaires telles qu’OKLO. Les investisseurs devraient donc surveiller les grandes tendances du secteur plutôt que de se focaliser uniquement sur Oklo. La période des gains faciles pour OKLO est peut-être déjà terminée.

Performance récente d’Oklo

Le 11 novembre, Oklo a publié ses résultats du troisième trimestre, annonçant un bénéfice par action (BPA) de -0,20 $, nettement inférieur aux attentes des analystes qui tablaient sur -0,13 $. Les projections suggèrent que les bénéfices resteront négatifs, avec un BPA estimé à -0,17 $ pour le quatrième trimestre et une prévision de -0,63 $ pour l’ensemble de l’année 2026.

Malgré ces chiffres, la direction reste optimiste, notant que la consommation de trésorerie de l’entreprise est conforme aux prévisions et que ses 1,2 milliard de dollars de réserves soutiennent la recherche et le développement en cours. Le PDG et le directeur financier ont tous deux souligné l’importance de se concentrer sur les étapes réglementaires, l’exécution des projets et les progrès de la R&D, plutôt que sur des indicateurs financiers traditionnels.

Pour une entreprise au stade d’Oklo, manquer les objectifs de bénéfices n’est pas forcément critique. L’accent mis par la direction sur le progrès à long terme plutôt que sur les chiffres à court terme est compréhensible. Néanmoins, les investisseurs doivent bien prendre en compte les risques potentiels avant d’investir, car Oklo reste une valeur spéculative dans les secteurs de l’IA et de l’énergie.

Avis des analystes sur OKLO

Dix-neuf analystes de Wall Street suivent actuellement OKLO, dont la moitié recommandent un « Achat fort ». Cependant, la présence de sept recommandations « Conserver » indique une division des opinions sur l’avenir de la société.

L’objectif de cours moyen s’élève à 108,56 $, ce qui représenterait une hausse potentielle de 13,6 % par rapport aux niveaux actuels. L’objectif le plus optimiste, à 175 $, suggère que l’action pourrait grimper de 84 %. Début décembre, une vague de révisions positives des analystes a donné une impulsion à court terme à l’action.