Analyse : MSCI exclut temporairement la stratégie, mais met en place un mécanisme de gel pour réduire l'effet d'achat des fonds indiciels

BlockBeats News, 8 janvier, le fournisseur mondial de référence pour les marchés boursiers et ETF, MSCI, a annoncé qu'il ne retirerait temporairement pas les entreprises détenant des Bitcoin Treasuries de son indice. Cependant, MSCI a simultanément mis en place un gel technique sur le nombre d'actions de ces entreprises. MSCI a expliqué : « MSCI n’augmentera pas le Number of Shares (NOS), le Foreign Inclusion Factor (FIF), ni le Domestic Inclusion Factor (DIF) pour ces titres. Parallèlement, MSCI retardera également l’ajout ou l’ajustement de la taille de groupe de tous les titres figurant sur la liste préliminaire. » Par cette décision, MSCI a effectivement rompu le lien entre l’émission de nouvelles actions et les achats automatiques par les fonds indiciels passifs.

Cette mesure signifie que le risque baissier causé par les « ventes forcées » déclenchées par les flux de fonds passifs dans le mécanisme indiciel a été supprimé, mais dans le même temps, le « mécanisme de hausse » inhérent au trading indiciel a également été affaibli. En raison du gel technique de MSCI empêchant les achats automatiques des fonds indiciels, pour que Strategy reçoive de nouveaux fonds à l’avenir, elle devra se tourner vers des investisseurs actifs, ce qui remet en cause sa dépendance à un modèle de financement permettant d’augmenter continuellement ses avoirs en Bitcoin.