L'argent chute fortement, le prix de l'or sous pression et en baisse

Huitong Finance le 8 janvier—— Jeudi (8 janvier), lors de la séance matinale américaine, les prix de l’or et de l’argent ont chuté, l’argent subissant une forte baisse, principalement en raison de prises de bénéfices par des traders à court terme sur les contrats à terme et de la clôture des positions longues les plus faibles. Le marché de l’argent présente une configuration technique baissière, ce qui suscite la panique chez les investisseurs haussiers sur ces deux métaux précieux. De plus, un vieil adage boursier affirme qu’un marché haussier mature a besoin d’un flux continu de nouvelles positives pour se maintenir. Or, il semble que ces deux métaux précieux manquent actuellement de ce type de soutien favorable.

Jeudi (8 janvier), lors de la séance matinale américaine, les prix de l’or et de l’argent ont chuté, l’argent subissant une forte baisse, principalement en raison de prises de bénéfices par des traders à court terme sur les contrats à terme et de la clôture des positions longues les plus faibles. Le marché de l’argent présente une configuration technique baissière, ce qui suscite la panique chez les investisseurs haussiers sur ces deux métaux précieux. De plus, un vieil adage boursier affirme qu’un marché haussier mature a besoin d’un flux continu de nouvelles positives pour se maintenir. Or, il semble que ces deux métaux précieux manquent actuellement de ce type de soutien favorable. Le contrat à terme sur l’or avec livraison en février (généralement supérieur de plusieurs dizaines de dollars au prix au comptant) était coté en séance à 4 431,7 dollars l’once, en baisse de 30,8 dollars; le contrat à terme sur l’argent avec livraison en mars était coté à 73,83 dollars l’once, en baisse de 3,783 dollars.



Les traders et investisseurs de l’or et de l’argent se préparent au rééquilibrage annuel des indices de matières premières, ce qui pourrait entraîner la vente de contrats à terme d’une valeur de plusieurs milliards de dollars dans les prochains jours. Selon les rapports, Citigroup estime qu’environ 6,8 milliards de dollars de contrats à terme sur l’argent pourraient être vendus pour répondre aux exigences de rééquilibrage, la sortie de fonds sur les contrats à terme sur l’or devant être d’une ampleur similaire. Bloomberg souligne que la raison de ces ventes est la forte augmentation de la pondération des métaux précieux dans les indices de référence des matières premières.

Selon Challenger, Gray & Christmas, le nombre de licenciements aux États-Unis en décembre est tombé à son niveau le plus bas depuis juillet 2024. La société a annoncé aujourd’hui que les employeurs américains ont annoncé 35 553 suppressions de postes en décembre, le plus bas niveau depuis juillet 2024, en baisse par rapport aux 71 321 de novembre, et en recul de 8 % par rapport à décembre 2024. Andy Challenger de la société déclare : « L’année 2025 s’achève avec le plus faible plan de licenciements de l’année. Bien que décembre soit généralement une période de faible activité en matière de licenciements, conjuguée à des intentions d’embauche relativement élevées, cela constitue un signal positif après une année marquée par de nombreux plans de licenciements. » En 2025, les employeurs américains ont annoncé un total de 1 206 374 licenciements, soit une hausse de 58 % par rapport à 2024, le niveau le plus élevé depuis 2020. Le secteur public arrive en tête avec 308 167 suppressions de postes, principalement au niveau fédéral; dans le secteur privé, l’industrie technologique enregistre le plus grand nombre de licenciements, soit 154 445 postes. Challenger ajoute : « Le secteur technologique progresse beaucoup plus rapidement que tout autre secteur dans la recherche et l’application de l’intelligence artificielle. Ajouté à un recrutement excessif au cours de la dernière décennie, cela a entraîné une vague de suppressions d’emplois dans ce secteur. » Parallèlement, les employeurs ont annoncé 507 647 projets d’embauche, soit une baisse de 34 % par rapport à 2024, le niveau le plus bas depuis 2010.

La Cour suprême des États-Unis pourrait rendre une décision sur la légalité des droits de douane dès vendredi. Le président Trump pourrait savoir dès vendredi si la Cour suprême va annuler des éléments clés de sa politique tarifaire. Selon le rapport : « La Cour suprême examine si Trump peut utiliser une loi d’urgence jamais invoquée auparavant pour imposer des droits de douane à l’importation; sa décision pourrait figurer parmi une série de jugements à paraître prochainement sur des affaires non spécifiées. Les tribunaux inférieurs ont jugé que l’invocation par Trump de la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale de 1977 pour justifier ses droits de douane généralisés sur les partenaires commerciaux américains, ainsi que ses droits ciblés contre la Chine, le Canada et le Mexique, allait au-delà de ses prérogatives. » Pendant la procédure judiciaire, la politique tarifaire américaine reste en vigueur. Si la Cour suprême juge ces droits de douane illégaux, la plupart des droits instaurés par Trump lors de son second mandat pourraient être annulés, et le gouvernement américain pourrait être tenu de rembourser des dizaines de milliards de dollars. Le rapport ajoute : « Cependant, sa politique tarifaire dispose d’autres voies de prolongation. Bien que la Constitution confère au Congrès le pouvoir de lever des impôts et de percevoir des droits de douane, les législateurs ont délégué une partie de ce pouvoir à l’exécutif par de nombreuses lois. Ces textes offrent à Trump au moins cinq alternatives pour imposer des droits de douane. Globalement, ces options alternatives comportent davantage de restrictions et de contraintes procédurales, ce qui signifie que Trump ne pourrait presque jamais imposer des droits de douane immédiatement, ni fixer arbitrairement des taux très élevés. »

Trump propose d’augmenter de 50 % le budget américain de la défense. Sur les réseaux sociaux, le président Trump a déclaré vouloir porter les dépenses annuelles de défense des États-Unis à 1 500 milliards de dollars, soit une hausse de 500 milliards, et a menacé d’exclure certaines entreprises susceptibles d’en tirer profit. Trump a également signé un décret ordonnant aux principaux sous-traitants de la défense de suspendre les rachats d’actions et le versement de dividendes, et de plafonner la rémunération des dirigeants à 5 millions de dollars par an, jusqu’à ce que ces entreprises investissent davantage dans la construction d’usines et la R&D. Cette annonce de Trump a entraîné une baisse du cours des principaux sous-traitants de la défense, tels que Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin et General Dynamics. Trump a écrit sur les réseaux sociaux : « Cela nous permettra de constituer l’‘armée de rêve’ que nous méritons depuis longtemps, et surtout, quelle que soit la menace, elle assurera notre sécurité. »

Les détails de la politique américaine sur le pétrole vénézuélien se précisent. Selon le rapport, après que l’administration Trump a annoncé vouloir prendre le contrôle de jusqu’à 50 millions de barils de pétrole vénézuélien (l’un des plus importants changements d’approvisionnement inattendus de ces dernières années), les traders pétroliers et les raffineurs américains s’empressent d’ajuster leurs positions afin d’obtenir un accès à l’offre de pétrole vénézuélien. Le président Trump a annoncé pour la première fois cette stratégie américaine tard dans la nuit de mardi sur les réseaux sociaux, et le secrétaire à l’Énergie, Chris Wright, a dévoilé plus de détails mercredi. Cette stratégie implique l’intervention directe du gouvernement fédéral sur le marché international du pétrole et pourrait permettre, après des années de sanctions, de réactiver l’approvisionnement du pétrole vénézuélien vers les raffineries américaines. Le retour du pétrole vénézuélien sur le marché américain pourrait marquer l’un des changements les plus significatifs du marché mondial de l’énergie de ces dernières années. Cette annonce a déjà provoqué une chute des prix du pétrole canadien et exerce une pression sur les prix des contrats à terme de référence. Le Venezuela possède les plus grandes réserves de pétrole au monde, mais après des décennies de sous-investissement, de sanctions commerciales et d’isolement économique, sa production a chuté à moins d’un million de barils par jour. Trump a déclaré que les États-Unis allaient prendre le contrôle du Venezuela et exploiter son pétrole au cours des prochaines années. Il a déclaré au journal : « Nous allons reconstruire l’industrie pétrolière du Venezuela de manière extrêmement rentable. » Bien que les principales compagnies pétrolières américaines prévoient de rencontrer Trump à la Maison Blanche dans les prochains jours, Bloomberg indique que sans garanties politiques et juridiques claires, de nombreuses entreprises de forage pourraient rester prudentes avant de retourner ou d’entrer rapidement sur le marché vénézuélien.

Principales évolutions des marchés internationaux aujourd’hui : l’indice du dollar s’est légèrement renforcé; les prix du pétrole brut sont en hausse, autour de 57,00 dollars le baril; le rendement de l’obligation américaine de référence à 10 ans est actuellement de 4,16 %.


(Graphique journalier de l’or COMEX, source : Yihuitong)

Analyse technique : l’objectif haussier suivant pour les acheteurs sur le contrat à terme or de février est de clôturer au-dessus de la résistance clé — le plus haut historique du contrat à 4 584,00 dollars l’once; l’objectif baissier à court terme pour les vendeurs est de pousser le prix du contrat à terme sous le support technique clé de 4 284,30 dollars l’once. La première résistance se situe au plus haut de la nuit à 4 475,20 dollars l’once, suivie de 4 500,00 dollars l’once; le premier support est à 4 400,00 dollars l’once, suivi du plus bas de la semaine à 4 354,60 dollars l’once.


(Graphique journalier de l’argent COMEX, source : Yihuitong)

La tendance des prix du contrat à terme sur l’argent de mars cette semaine suscite des inquiétudes quant à la formation d’une figure de retournement baissière en double sommet sur le graphique journalier. L’objectif haussier suivant pour les acheteurs est de clôturer au-dessus de la résistance technique clé — le plus haut historique à 82,67 dollars l’once; l’objectif baissier suivant pour les vendeurs est de clôturer sous le support clé — le plus bas de la semaine dernière à 69,225 dollars l’once. La première résistance est à 75,00 dollars l’once, suivie de 76,00 dollars l’once; le prochain support est à 74,00 dollars l’once, suivi de 72,50 dollars l’once.

Note : Le marché de l’or fonctionne principalement selon deux mécanismes de fixation des prix. Le premier est le marché au comptant, où le prix correspond à un achat et une livraison immédiats; le second est le marché à terme, où le prix est fixé pour une livraison à une date future. Sous l’effet des ajustements de positions de fin d’année et de la liquidité du marché, le contrat à terme sur l’or le plus actif actuellement négocié au Chicago Mercantile Exchange (CME) est celui de décembre.