L'or oscille autour de 4 455 $ alors que les rendements augmentent et que le dollar américain rebondit

L'or reste stable alors que les rendements des bons du Trésor américain et le dollar se renforcent

Jeudi, les prix de l'or sont restés proches de leurs niveaux d'ouverture après avoir brièvement chuté à 4 407 $, alors que la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la vigueur du dollar américain exerçaient une pression sur le métal. Les récents rapports économiques américains ont dressé un tableau plus optimiste du marché du travail, juste avant la publication très attendue du rapport sur l'emploi non agricole de décembre. Actuellement, le XAU/USD s'échange à 4 455 $, affichant peu de mouvement par rapport au début de la journée.

L'or marque une pause alors que les investisseurs attendent les données sur l'emploi américain et que le dollar gagne en élan

Le dollar américain a commencé à se redresser, soutenu par des données sur l'emploi indiquant que les pertes d'emplois en novembre ont été réduites de moitié par rapport aux mois précédents. Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties inférieures aux prévisions, malgré une légère hausse par rapport à la semaine précédente. De plus, une réduction significative du déficit commercial américain a encore renforcé la progression du dollar.

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure le billet vert face à six grandes devises, a progressé de 0,20 % à 98,92, dépassant la moyenne mobile simple sur 200 jours à 98,87. Cependant, les investisseurs haussiers sur le dollar attendront une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau pour confirmer une reprise durable.

Parallèlement, la dernière enquête de la Fed de New York auprès des consommateurs a indiqué que les anticipations d'inflation et la perception du marché de l'emploi se sont détériorées en décembre.

En perspective, les marchés monétaires anticipent désormais 56 points de base de réductions de taux de la part de la Fed en 2026.

Principaux événements économiques américains pour le 9 janvier

Les investisseurs surveillent de près le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi, qui devrait montrer une augmentation de 60 000 emplois en décembre, légèrement inférieure aux 64 000 de novembre. Le taux de chômage devrait diminuer, passant de 4,6 % à 4,5 %.

Faits marquants du marché : des données solides sur l'emploi américain limitent le potentiel haussier de l'or

• Les inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine se terminant le 3 janvier ont atteint 208 000, dépassant les attentes de 210 000 mais en hausse par rapport aux 200 000 de la semaine précédente. Ces données, associées au rapport Challenger Job Cuts de décembre qui fait état de 35 553 licenciements—environ la moitié du total de novembre—suggèrent un marché du travail en renforcement.
• Andy Challenger, directeur des revenus chez Challenger, Gray & Christmas, a noté : « L'année s'est terminée avec le plus faible nombre de licenciements annoncés en 2023. Décembre est généralement calme, mais l'augmentation des plans d'embauche est un signe positif après une année marquée par d'importantes suppressions de postes. »
• Le déficit commercial américain des biens et services s'est fortement réduit, passant de 48,1 milliards à 29,4 milliards de dollars en octobre, déjouant les attentes d'un déficit en hausse, principalement en raison d'une baisse des importations, notamment dans le secteur pharmaceutique.
• L'enquête sur les anticipations des consommateurs réalisée par la Fed de New York a révélé que les anticipations d'inflation à court terme ont augmenté, tandis que celles à moyen terme sont restées stables. Cependant, les consommateurs se sont montrés moins optimistes quant à la recherche d'emploi et plus inquiets concernant d'éventuelles pertes d'emploi.
• Les anticipations d'inflation à un an ont augmenté à 3,4 %, contre 3,2 %, tandis que les perspectives à trois et cinq ans sont restées stables à 3 %.
• Suite aux dernières données économiques, l'estimation GDP Now de la Fed d'Atlanta pour le T4 2025 a bondi de 2,7 % à 5,4 %.
• Les prix de l'or ont reculé alors que les rendements des bons du Trésor américain grimpaient. Le rendement de l'obligation à 10 ans a augmenté de près de 2,5 points de base à 4,173 %, tandis que les rendements réels—qui évoluent généralement en sens inverse de l'or—ont progressé de 2 points de base à 1,903 %.

Analyse technique de l'or : consolidation autour de 4 450 $

La tendance haussière des prix de l'or reste intacte, mais une clôture quotidienne sous le plus bas de mercredi à 4 423 $ pourrait déclencher un mouvement vers le seuil des 4 400 $. L'élan haussier s'essouffle, comme l'indique un indice de force relative (RSI) plat mais encore au-dessus de son point neutre.

Pour que l'or reprenne sa trajectoire ascendante, les prix doivent reconquérir la barre des 4 500 $, ouvrant potentiellement la voie pour défier le record de 4 549 $, avec 4 600 $ en ligne de mire. À l'inverse, si le XAU/USD tombe sous 4 400 $, le premier support se situe à la moyenne mobile simple sur 20 jours, à 4 376 $. Une cassure sous ce niveau pourrait exposer le seuil des 4 300 $, et une faiblesse supplémentaire pourrait menacer la tendance haussière générale si les prix passent sous le plus bas récent du cycle à 4 274 $.