La fortune d’un joueur passionné atteint 2,4 milliards de dollars après l’introduction en bourse de MiniMax

MiniMax : Une nouvelle force dans l'industrie chinoise de l'IA

Source : MiniMax

Pendant ses trois premières années, MiniMax Group Ltd., basée à Shanghai, est restée relativement discrète alors que le secteur de l'IA générative explosait autour d'elle. Plutôt que de se précipiter pour créer des alternatives à ChatGPT, l'entreprise s'est concentrée sur un objectif plus ambitieux : développer un modèle unifié capable de traiter des entrées textuelles, audio et vidéo.

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Le fondateur Yan Junjie décrit ces premières années en un seul mot : « Douloureuses ».

« Il a fallu quatre ans pour atteindre ce stade — les trois premières années n’ont été que des épreuves », a déclaré Yan à Bloomberg lors d’une interview en novembre. Cependant, leur décision de miser sur l’IA multimodale s’est révélée fructueuse. Lorsque MiniMax a lancé son modèle fondamental M2 en octobre 2025, il a rapidement attiré des développeurs du monde entier. L’entreprise alimente aujourd’hui au moins 212 millions d’utilisateurs via diverses applications grand public, notamment des avatars IA et le générateur vidéo Hailuo.

Photographe : Lam Yik/Bloomberg

L'introduction en bourse de MiniMax à la Bourse de Hong Kong vendredi est considérée comme un baromètre de la confiance des investisseurs dans un secteur qui a absorbé des milliards de financements et commence seulement à démontrer un potentiel commercial.

L’IPO marque également une étape financière importante pour Yan. Avec des actions fixées au sommet de la fourchette, la valorisation de MiniMax a atteint 6,5 milliards de dollars. À 9h40 à Hong Kong, les actions avaient grimpé de 45 %, portant la fortune nette du PDG de 36 ans à environ 2,4 milliards de dollars, selon l’indice Bloomberg Billionaires.

Un porte-parole de l’entreprise a refusé de commenter la fortune personnelle de Yan.

L’ascension de MiniMax a été soutenue par certaines des figures les plus influentes de la tech chinoise et du secteur financier hongkongais. Parmi les investisseurs notables figurent Pacific Century Group, dirigé par Richard Li (fils de Li Ka-shing), et MiHoYo, la société de jeux vidéo cofondée par le milliardaire Cai Haoyu.

De grandes entreprises technologiques chinoises comme Alibaba et Tencent, ainsi que le fonds souverain d’Abu Dhabi, ont également investi dans MiniMax.

Des racines rurales au leadership en IA

Yan a grandi dans un comté rural de la province du Henan, où il a appris le calcul avancé en autodidacte au lycée, le programme régulier étant trop lent pour lui. Malgré ses talents, son ambition initiale était modeste : alors qu’il était doctorant à l’Académie chinoise des sciences, il confiait à ses amis vouloir simplement devenir développeur Java chez IBM, visant un salaire annuel d’environ 280 000 yuans (40 000 dollars), selon des reportages locaux.

La passion du jeu façonne la vision de MiniMax

Yan a passé six ans chez SenseTime Group Inc., se spécialisant dans la vision par ordinateur et devenant finalement vice-président et directeur adjoint de la recherche. Cependant, sa carrière a pris un tournant en raison de sa passion pour le jeu vidéo. Fasciné par le succès des bots d’OpenAI contre les meilleurs joueurs humains en 2019, Yan s’est mis à suivre de près les évolutions de l’IA et du gaming.

Cette culture du jeu est profondément ancrée chez MiniMax. Yan, surnommé « IO » — un jeu de mots sur input-output et une référence à un personnage de jeu de soutien — a trouvé des affinités avec Cai Haoyu de MiHoYo, dont l’équipe partage la même passion pour l’intégration de l’IA dans le jeu vidéo.

Hailuo : l’innovation phare de MiniMax

Hailuo de MiniMax (également connu sous le nom de Hailuo AI à l’international) est devenu un produit phare, notamment auprès des créateurs de contenu en Chine et à l’étranger. L’outil permet aux utilisateurs de transformer des instructions textuelles en clips vidéo cinématographiques de six secondes de haute qualité.

Hailuo est souvent reconnu comme l’un des rares modèles vidéo chinois à pouvoir rivaliser avec des offres internationales telles que Runway et Sora d’OpenAI. Il s’agit désormais de la deuxième plus grande source de revenus de MiniMax, après l’application de chat Talkie.

Défis et obstacles financiers

Malgré ses réussites, le parcours de MiniMax n’a pas été sans revers. Yan a dû réévaluer la direction de l’entreprise en 2024 après ne pas avoir atteint les objectifs internes de monétisation et de croissance des utilisateurs.

L’entreprise évolue également dans un environnement difficile. Bien que le chiffre d’affaires ait augmenté de 175 % d’une année sur l’autre, les investisseurs restent concentrés sur la rentabilité. Selon son prospectus d’introduction en bourse, MiniMax a enregistré une perte ajustée d’environ 186 millions de dollars sur les neuf premiers mois de 2025, en grande partie à cause des coûts élevés de calcul pour entraîner ses modèles « Mixture of Experts » (MoE).

Edison Lee, responsable de la recherche télécom chez Jefferies HK Limited, a commenté : « Il est difficile de justifier les valorisations actuelles de ces nouvelles entreprises de l’IA, car leurs revenus restent faibles et devront croître de manière significative pour soutenir de telles capitalisations boursières. Le plus grand risque est de savoir si le marché américain de l’IA restera solide — s’il fléchit en 2026, les actions IA chinoises pourraient subir une forte pression à la baisse. »

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