Prévisions de Goldman Sachs sur l'emploi non-agricole : il faudrait une « surprise majeure » dans les données pour ébranler les attentes de baisse des taux de la Fed en avril

BlockBeats rapporte que le 9 janvier, Goldman Sachs a déclaré que le rapport sur l'emploi non agricole américain de décembre 2025, qui sera publié vendredi soir, ne devrait pas modifier de manière significative les attentes du marché concernant la politique de la Fed, sauf surprise majeure dans les données, car la tarification actuelle du marché est déjà solidement ancrée sur une trajectoire d'assouplissement à la mi-année.

Dans un rapport de recherche adressé à ses clients, Goldman Sachs prévoit une augmentation d'environ 70 000 emplois non agricoles, ce qui est globalement conforme aux attentes du consensus. Bien que des « prévisions privées » informelles du marché suggèrent un léger risque à la hausse, la banque estime qu'un résultat proche des attentes renforcerait, plutôt que de perturber, le récit macroéconomique actuel.

Actuellement, le marché anticipe deux baisses de taux de 25 points de base par la Fed cette année, la première étant attendue vers la fin avril.

Goldman Sachs indique qu'il faudrait une surprise « assez spectaculaire » à la hausse ou à la baisse dans les données sur l'emploi pour avancer ou retarder de manière significative ce calendrier.

Du point de vue du marché, Goldman Sachs décrit une fourchette de 70 000 à 100 000 emplois non agricoles comme le résultat le plus favorable pour les actions, ce qui correspond à une expansion économique continue, sans raviver les inquiétudes concernant l'inflation ni menacer le cycle de baisse des taux. Un tel résultat soutiendrait l'idée que l'économie américaine ralentit progressivement plutôt que de s'arrêter brusquement.

En revanche, si le chiffre de l'emploi non agricole est inférieur à 50 000, cela serait interprété comme en dessous du niveau estimé nécessaire pour maintenir la stabilité de l'emploi, ce qui pourrait inquiéter les investisseurs en raison de craintes d'un ralentissement brutal de la croissance.

À l'autre extrême, Goldman Sachs indique que si le chiffre dépasse 125 000, cela pourrait amener le marché à réévaluer le calendrier de la première baisse de taux de la Fed, repoussant les attentes de baisse à juin. (Golden Ten Data)