Bitcoin ne chutera pas de 50 % cette fois, déclare Ki Young Ju de CryptoQuant, mais ce n'est pas forcément une bonne nouvelle non plus. Avec Strategy qui ne montre aucune volonté de sortir, le destin de Bitcoin semble scellé.
D'après Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, l'ancienne stratégie consistant à surveiller les pics d'entrées ou à se préparer à des krachs provoqués par les baleines n'est désormais plus pertinente.
Comme il l'explique dans son dernier billet, le cycle actuel de Bitcoin est dominé par des investisseurs institutionnels de long terme, comme Strategy de Michael Saylor (anciennement MicroStrategy), qui détient 673 000 BTC et n'affiche aucune intention de vendre. Avec ce type d'offre illiquide, le marché manque de la volatilité chaotique qui caractérisait les précédentes phases baissières.
Source : Ki Young Ju Ce changement structurel affaiblit effectivement le pouvoir prédictif des signaux on-chain sur lesquels les traders s'appuyaient auparavant. Le cycle de quatre ans en fait partie.
Ne vous emballez pas trop, les bulls de Bitcoin
Cependant, tout n'est pas rose pour la cryptomonnaie car, plutôt que de connaître la panique ou l'euphorie, Bitcoin pourrait entrer dans une phase d'ennui prolongé. Ju ne prévoit pas de capitulation à 50 % comme en 2018 ou 2022. La liquidité n'a pas disparu, elle s'est simplement déplacée vers d'autres secteurs, notamment les actions et ce que Ju appelle les "pierres brillantes", surnom donné à l'or et à l'argent.
Les données de capitalisation réalisée jointes par l'analyste confirment ce point de vue. Les périodes de tendance haussière marquées en vert se poursuivent sans interruption depuis le début de 2024, même si les prix au comptant fluctuent. Cette mesure suit le coût total agrégé des coins en circulation et s'est désormais dissociée des ventes spéculatives.
Pris ensemble, ces facteurs renforcent l'idée que le prix du Bitcoin pourrait évoluer latéralement plutôt que de s'effondrer.
Pour les bears, le message de Ju est clair : shorter BTC ici est un pari à haut risque et à faible rendement. Et un krach n'est pas à venir. Non pas parce que Bitcoin est surchauffé, mais parce qu'il est trop froid pour exploser.
