Le prix du Bitcoin a chuté par rapport à ses récents sommets, passant sous des niveaux clés à court terme et ravivant les craintes d'une correction plus profonde. Cependant, sous la surface, les données on-chain racontent une toute autre histoire.
Malgré ce repli, les détenteurs de Bitcoin à long terme ne vendent pas de façon agressive. Des indicateurs clés on-chain montrent que les anciennes pièces restent en grande partie inactives, ce qui suggère que la récente baisse est davantage provoquée par des traders à court terme et des réajustements de levier que par une distribution structurelle.
Cette divergence entre la faiblesse du prix de BTC et le comportement des détenteurs est cruciale. Elle indique un marché en phase de refroidissement et de rééquilibrage — et non un marché au sommet.
Que disent les données on-chain ?
Le Value Days Destroyed (VDD) Multiple suit les moments où du BTC ancien, détenu depuis longtemps, est dépensé. Historiquement, les sommets majeurs sont accompagnés de pics rouges marqués, signalant une distribution par les détenteurs à long terme lors de la force du marché. Actuellement, ce signal est absent.
Les dernières données de Glassnode restent dans la fourchette basse à moyenne du VDD, indiquant que :
- Les détenteurs à long terme ne vendent pas agressivement
- La majorité des BTC déplacés appartiennent à des participants à court terme
- La pression vendeuse est tactique et non structurelle
Ce comportement correspond généralement à une consolidation ou à une poursuite de la tendance, et non à un sommet final.
Les détenteurs de Bitcoin à long terme restent optimistes
Le graphique des prix montre que Bitcoin rejette les zones d'offre plus élevées autour de la région des 105 000 $–110 000 $, suivi d'une rupture sous le support médian proche de 102 000 $–98 000 $. Cela a déclenché une forte baisse, mais il est important de noter que le prix n'est pas entré en chute libre. Au contraire, le BTC réagit autour des zones de demande établies. La volatilité est élevée, mais une structure se forme, et ainsi les mouvements pourraient ressembler à des balayages de liquidité plutôt qu'à des ventes de panique.
Source : Les graphiques combinés indiquent trois principaux résultats. Premièrement, il n'y a pas de distribution massive de la part des détenteurs à long terme. Deuxièmement, la distribution a lieu à des niveaux plus élevés, suivie d'un réajustement contrôlé et, troisièmement, ce sont les traders à court terme qui génèrent la volatilité, et non la sortie de capitaux intelligents. Ceci est typique des corrections en milieu de cycle, où le levier et les positions longues tardives sont éliminés tandis que la conviction à long terme reste intacte.
Quelle est la suite pour le rallye du prix du BTC ?
Le prix du Bitcoin fait face à une pression haussière notable mais continue de s'échanger dans une zone de demande. Si le prix récupère la fourchette entre 98 000 $ et 102 000 $, cela pourrait signaler une absorption et ouvrir la voie à une poursuite du mouvement. Une invalidation pourrait ramener le prix près de 82 000 $, ce qui pourrait affaiblir la thèse haussière globale. Par ailleurs, rester dans la zone de demande actuelle entre 88 000 $ et 92 000 $ pourrait maintenir la structure constructive.
Malgré le fort repli, les données on-chain ne soutiennent pas un scénario de sommet de cycle. Les détenteurs à long terme restent calmes, tandis que l'action des prix reflète un marché en train de réinitialiser les excès, et non de remettre en cause la conviction. Pour l’instant, le prix du BTC semble digérer ses gains, et non mettre fin à la tendance. La direction ne sera pas dictée par la peur, mais par la façon dont le prix réagira aux niveaux clés dans les jours à venir.
