Huatai Securities : La Fed devrait suspendre les baisses de taux de janvier à mai, suivie de 1 à 2 baisses de taux après la prise de fonction du nouveau président de la Fed.

 Le rapport de recherche de Huatai Securities indique qu'en décembre, les États-Unis ont créé 50 000 emplois non agricoles, un chiffre inférieur à la prévision consensuelle de Bloomberg qui était de 70 000, avec une révision cumulative à la baisse de 76 000 pour octobre-novembre. Bien que le taux de chômage ait diminué, la révision significative à la baisse des deux mois précédents a fait chuter la moyenne sur trois mois des créations d'emplois non agricoles dans le secteur privé à un niveau bas de 29 000, la structure devenant encore plus « déséquilibrée ». À l'avenir, le jugement selon lequel le marché de l'emploi s'améliorera progressivement est maintenu, en se concentrant sur la « différence de température » entre la croissance économique et l'emploi ; nous prévoyons que la Federal Reserve suspendra les baisses de taux de janvier à mai et réduira les taux 1 à 2 fois après la prise de fonction du nouveau président de la Fed. Les créations d'emplois non agricoles de décembre étaient inférieures aux attentes et concentrées dans quelques secteurs : selon l'indice de diffusion de l'emploi, décembre a enregistré une baisse par rapport à novembre. En tenant compte du fait que les récentes demandes initiales d'allocations chômage ont pour la plupart dépassé les attentes, que les licenciements ont diminué et que des indicateurs avancés tels que les intentions d'embauche des entreprises du NFIB continuent de s'améliorer, nous nous attendons toujours à un rebond ultérieur des créations d'emplois non agricoles aux États-Unis. Une attention particulière est portée à la « différence de température » entre la croissance économique américaine et le marché de l'emploi. Du point de vue de la Fed, bien que les données sur l'emploi soient faibles, elles ne se sont pas détériorées davantage. Nous prévoyons que la Fed suspendra les baisses de taux lors de la réunion de janvier et insistera sur l'observation des données ultérieures avant de prendre des décisions. Par conséquent, nous prévoyons que la Fed suspendra les baisses de taux de janvier à mai et réduira les taux 1 à 2 fois après la prise de fonction du nouveau président de la Fed.