Effondrement post-fusion du fournisseur de dernière étape FAST Group : l’investisseur en capital-investissement gèle les fonds face à des signaux financiers alarmants

Dans le monde effréné de la logistique du commerce électronique, les fusions sont souvent saluées comme des bouleversements majeurs, promettant des synergies, des réseaux élargis et des économies d’échelle. Mais pour FAST Group — l’entité née de la fusion en août 2025 de la société australienne de livraison de colis Sendle, de l’américaine FirstMile et de ACI Logistix — la lune de miel fut de courte durée. Quelques mois seulement après la finalisation de l’accord, Federation Asset Management (Federation AM), basée à Sydney et investisseur clé du projet, a gelé les rachats dans son Federation Alternatives Investment Fund II de 100 millions de dollars, invoquant une crise au sein de FAST Group qui a révélé des lacunes dans la due diligence, des discordances financières et la menace de faillite.

Les retombées soulignent des risques plus larges dans le secteur du fret et de la logistique, où une consolidation rapide poussée par la demande du commerce électronique peut masquer des vulnérabilités opérationnelles et financières sous-jacentes. Alors que les volumes de fret fluctuent dans un contexte d’incertitude économique et de perturbations de la chaîne d’approvisionnement, ce cas sert d’avertissement tant pour les investisseurs que pour les opérateurs.

La fusion : un pari audacieux sur l’expédition e-commerce

FAST Group a été fondée le 7 août 2025, grâce à la combinaison stratégique de trois acteurs logistiques, chacun apportant des forces complémentaires. Basée en Californie, la nouvelle société holding visait à créer un « écosystème dynamique » pour la livraison e-commerce, desservant aussi bien les petites entreprises que les grands comptes aux États-Unis, en Australie, au Canada, en Inde et aux Philippines. L’entreprise était un leader des services de livraison du dernier kilomètre et collaborait avec des sociétés comme DoorDash pour finaliser les livraisons.

• Sendle : Fondée en Australie, Sendle était spécialisée dans la livraison de colis abordable et neutre en carbone pour les petits vendeurs e-commerce. Soutenue par des investisseurs tels que Federation AM, Touch Ventures, Rampersand et King River Capital, elle avait levé plus de 100 millions de dollars depuis 2019, avec un chiffre d’affaires annuel estimé à 32,5 millions de dollars avant la fusion.

• FirstMile : Société basée à Salt Lake City, axée sur l’optimisation de l’expédition pour le segment intermédiaire, disposant d’une infrastructure nationale de collecte de colis et générant un chiffre d’affaires d’environ 75 millions de dollars.

• ACI Logistix : Le vétéran de Long Beach, Californie, avec plus de 60 ans d’expérience dans la logistique nationale de colis, l’automatisation et la livraison directe au consommateur, affichant des revenus compris entre 23,6 millions et 100 millions de dollars selon les sources.

La fusion était présentée comme une situation gagnant-gagnant : la plateforme technologique et la portée internationale de Sendle devaient s’intégrer aux réseaux de collecte de FirstMile et aux installations de tri d’ACI, offrant ainsi aux clients des services élargis sans perturber les marques existantes. Keith Somers, ancien CEO d’ACI Logistix, a pris la direction de FAST Group en tant que CEO, avec un conseil d’administration composé de membres des trois entités. Federation AM, qui était déjà un actionnaire majeur de Sendle, a transféré son investissement pour détenir une participation minoritaire dans le nouveau groupe et a soutenu la création du projet.