Bernstein : Nous sommes actuellement dans une fenêtre d'opportunité clé pour l'adoption du "Clarity Act". L'absence de compromis rapide augmentera le risque de report ou d'échec du projet de loi.

BlockBeats News, 12 janvier : L'institution de Wall Street Bernstein a souligné dans son dernier rapport d'analyse qu'à mesure que les législateurs sont confrontés à des désaccords croissants entre l'industrie bancaire et l'industrie crypto concernant les rendements des stablecoins, la fenêtre pour que les États-Unis adoptent le Crypto Market Structure Act se rétrécit rapidement.

L'analyste Gautam Chhugani a déclaré dans un rapport adressé aux clients lundi que, bien que les aspects fondamentaux du "Clarity Act" (y compris la distinction entre les commodities numériques et les titres financiers, ainsi que l'approche réglementaire de la finance décentralisée) soient controversés, il est peu probable que ces questions entravent sa progression. L'analyste estime que le principal obstacle réside dans le fait que les représentants du secteur bancaire tentent de restreindre les plateformes crypto dans l'offre de rendements sur les stablecoins. Alors que le "GENIUS Act" de l'année dernière, signé par le président Trump, interdit aux émetteurs de stablecoins de verser directement des rendements, il permet néanmoins aux plateformes crypto et à leurs affiliés de distribuer des rendements aux utilisateurs (généralement de 2 % à 4 % annualisés).

L'analyste a indiqué que le secteur bancaire considère ces mesures incitatives comme une menace pour les dépôts traditionnels, car le marché des stablecoins pourrait passer de sa taille actuelle de plus de 275 milliards de dollars à plusieurs trillions de dollars et devenir un secteur "d'importance systémique". L'industrie crypto soutient que rouvrir ce dossier reviendrait à saper le compromis législatif durement acquis du "GENIUS Act", révélant ainsi des tendances anticoncurrentielles et contraires au libre marché.

L'analyste a mentionné que les deux parties considèrent cette question comme une ligne rouge infranchissable et que, si un compromis n'est pas trouvé rapidement, le risque que le projet de loi soit retardé ou échoue augmentera. Bernstein a ajouté que le calendrier politique est crucial et que le projet de loi doit progresser au plus tard au deuxième trimestre 2026 pour éviter d'être perturbé par la dynamique des élections de mi-mandat. L'entreprise a noté que la position pro-crypto de l'administration Trump a bénéficié à l'industrie, mais a averti que si le différend sur les rendements persiste, la dynamique pourrait néanmoins stagner. Chhugani a souligné que la période actuelle constitue une "fenêtre d'opportunité critique".