Bernstein : Il s'agit actuellement d'une fenêtre clé pour l'adoption du Clarity Act ; si un compromis n'est pas rapidement trouvé, le risque de report ou d'échec de la loi augmentera.

BlockBeats rapporte que le 12 janvier, l'institution de Wall Street Bernstein a indiqué dans son dernier rapport d'analyse que, face aux divergences croissantes entre le secteur bancaire et l'industrie crypto concernant les rendements des stablecoins, la fenêtre d'opportunité pour l'adoption du projet de loi sur la structure du marché crypto aux États-Unis se referme rapidement.

L'analyste Gautam Chhugani a souligné dans un rapport adressé aux clients lundi que, bien que le contenu central du « Clarity Act » (y compris la distinction entre la définition des biens numériques et des titres, ainsi que la manière de réguler la finance décentralisée) soit controversé, ces sujets ne devraient pas entraver sa progression. Selon l'analyste, le principal obstacle réside dans le fait que les représentants du secteur bancaire tentent de limiter la possibilité pour les plateformes crypto d'offrir des rendements sur les soldes de stablecoins. Bien que le « GENIUS Act » signé l'année dernière par le président Trump (principalement axé sur les stablecoins) interdise aux émetteurs de stablecoins de verser directement des rendements, il permet toujours aux plateformes crypto et à leurs affiliés de distribuer des rendements aux utilisateurs (généralement de 2 % à 4 % par an).

L'analyste indique que le secteur bancaire considère ces incitations comme une menace pour les dépôts traditionnels, car le marché des stablecoins pourrait passer de plus de 275 milliards de dollars actuellement à plusieurs trillions de dollars, devenant ainsi un secteur « d'importance systémique ». L'industrie crypto, quant à elle, soutient qu'une remise en question de ce sujet compromettrait le compromis législatif difficilement obtenu du « GENIUS Act », et serait de nature anticoncurrentielle et anti-marché libre.

L'analyste précise que les deux parties considèrent cette question comme une ligne rouge infranchissable et qu'en l'absence de compromis rapide, le risque de report ou d'échec du projet de loi augmente. Bernstein ajoute que le timing politique est crucial et que le projet de loi doit progresser au plus tard au deuxième trimestre 2026 afin d'éviter d'être affecté par la dynamique des élections de mi-mandat. La société indique que la position pro-crypto de l'administration Trump confère un avantage au secteur, mais avertit que si la controverse sur les rendements persiste, la dynamique pourrait néanmoins s'essouffler. Chhugani souligne que nous sommes actuellement dans une « fenêtre d'opportunité cruciale ».