EUR/JPY poursuit son rallye alors que le Yen fléchit face à l'incertitude politique et à la prudence de la BoJ

EUR/JPY se négocie autour de 185,50 mardi au moment de la rédaction, en hausse de 0,50 % sur la journée, prolongeant sa progression pour une troisième séance consécutive et atteignant un nouveau sommet pluriannuel à 185,54 plus tôt dans la journée. La paire bénéficie principalement de l’affaiblissement du Yen japonais (JPY), sur fond d’incertitude politique au Japon et de prudence persistante concernant la normalisation de la politique monétaire de la Bank of Japan (BoJ).

Le Yen japonais reste sous pression à la suite de rapports indiquant que la Première ministre japonaise Sanae Takaichi pourrait convoquer des élections générales anticipées dès la première moitié de février. Cette perspective alimente les anticipations d’une politique budgétaire plus expansionniste, ce qui a tendance à peser sur la devise japonaise. Parallèlement, l’absence de calendrier précis pour la prochaine hausse des taux d’intérêt par la Bank of Japan continue de fragiliser le JPY, les marchés considérant la sortie de la banque centrale de sa politique monétaire ultra-accommodante comme particulièrement prudente et progressive.

Malgré un ton relativement restrictif, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a récemment réaffirmé que la banque centrale continuerait de relever les taux d’intérêt si l’évolution de l’économie et des prix restait conforme à ses prévisions. Cependant, les investisseurs demeurent sceptiques quant au calendrier effectif de la prochaine décision, ce qui limite l’attrait du Yen japonais comme valeur refuge.

Sur le plan politique et géopolitique, la devise japonaise subit également la pression de la détérioration des relations entre le Japon et la Chine. Pékin a récemment interdit l’exportation de certains éléments de terres rares vers le Japon à la suite de tensions diplomatiques autour de Taïwan, augmentant les risques liés à la chaîne d’approvisionnement pour les industriels japonais et pesant sur le sentiment entourant le JPY.

Cependant, la récente baisse du Yen japonais pourrait inciter les autorités japonaises à renforcer leur intervention verbale. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré mardi avoir partagé ses inquiétudes concernant la dépréciation unilatérale du JPY avec le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, ajoutant que la tolérance à l’égard d’une faiblesse excessive était limitée. Ces déclarations pourraient contribuer à freiner une nouvelle baisse du JPY à court terme et justifient une certaine prudence quant à la poursuite immédiate du rallye EUR/JPY.

Côté européen, l’Euro reste relativement stable. Il est largement attendu que la Banque centrale européenne (BCE) maintienne ses taux d’intérêt inchangés dans les prochains mois, l’inflation évoluant désormais autour de l’objectif de 2 %. Dans ce contexte, la politique monétaire n’est pas un moteur majeur pour la monnaie unique, dont la performance continue d’être principalement dictée par le sentiment des marchés mondiaux et les facteurs externes.