Les bénéfices de JPMorgan déçoivent les attentes en raison des dépenses liées à la carte Apple, Dimon avertit que les marchés pourraient « sous-estimer » les risques potentiels

JPMorgan Chase clôt une année historique malgré les coûts de transition liés à l’Apple Card

JPMorgan Chase (JPM) a annoncé mardi ses derniers résultats financiers, concluant une année record. Cependant, le revenu net de la banque a été impacté par des dépenses liées à sa récente acquisition du portefeuille Apple Card auprès de Goldman Sachs, une opération révélée la semaine précédente.

Principaux faits marquants de la performance financière

• JPMorgan a déclaré un revenu net de 13 milliards de dollars, en tenant compte de 2,2 milliards de dollars de pertes de crédit anticipées suite à l’acquisition de l’Apple Card. Sans ces charges, le revenu net aurait atteint 14,7 milliards de dollars pour le trimestre.
• Le bénéfice ajusté par action s’est élevé à 5,23 dollars, dépassant la prévision de Wall Street de 4,85 dollars. En incluant les coûts liés à l’Apple Card, le bénéfice par action était de 4,63 dollars.
• Après la publication des résultats, le cours de l’action JPMorgan a grimpé d’environ 1 %.

Point de vue du PDG et perspectives économiques

Le PDG Jamie Dimon a commenté la résilience de l’économie américaine, notant que la consommation reste forte et que les entreprises sont globalement en bonne santé. Toutefois, il a également averti que les marchés pourraient sous-estimer des risques tels que les tensions géopolitiques persistantes, l’inflation durable et la valorisation élevée des actifs.

Revenus et mises à jour par segment d’activité

• Le revenu net d’intérêts provenant de produits tels que les comptes courants et d’épargne, les cartes de crédit et les prêts automobiles a augmenté de 7 % au dernier trimestre 2025, atteignant 25 milliards de dollars.
• Les revenus de commissions fondamentales de Wall Street issus des actions, des titres à revenu fixe, et du trading de devises et de matières premières ont progressé de 15 % par rapport à la même période de 2024, tandis que les revenus issus des opérations de fusion-acquisition ont reculé de 2 %.
• Pour l’ensemble de l’année 2025, JPMorgan a affiché sa deuxième meilleure performance historique, avec un revenu net en baisse de 2 %, à 57 milliards de dollars, par rapport au record de l’année précédente. Le revenu net annuel atteint un nouveau sommet de 182 milliards de dollars.
• Malgré un quatrième trimestre plus modéré, les bénéfices de la banque en 2025 sont restés solides, dépassant ceux de 2024 si l’on exclut un gain exceptionnel provenant des actions Visa reconnu il y a deux ans.
• Les commissions de banque d’investissement ont augmenté de 5 % sur un an pour atteindre 2,55 milliards de dollars, et les revenus du trading pour la clientèle ont progressé de 8 % à 7,7 milliards de dollars.

Transactions clés et leadership sur le marché

Cette année, JPMorgan a joué des rôles de premier plan dans plusieurs grandes transactions, notamment en conseillant sur le rachat par effet de levier d’Electronic Arts et en agissant comme chef de file pour la plus grande introduction en bourse de l’année — la société de fournitures médicales Medline Inc. (MDLN). Selon Dealogic, 2025 marque la treizième année consécutive durant laquelle JPMorgan occupe la première place mondiale en revenus de banque d’investissement.

Perspectives pour 2026

Le revenu net d’intérêts de la banque — un indicateur clé de la rentabilité des prêts — a atteint un nouveau sommet en 2025. En excluant les revenus de trading, plus volatiles, JPMorgan prévoit désormais un revenu net d’intérêts de 95 milliards de dollars en 2026, soit 3 milliards de plus que sa prévision pour 2025.

Secteur bancaire élargi et réactions du marché

Les résultats de JPMorgan offrent aux investisseurs un premier aperçu de la performance des grandes banques et de leurs clients au dernier trimestre d’une année faste pour Wall Street.

Cependant, l’optimisme a été tempéré durant le week-end lorsque le président Trump a proposé un plafonnement temporaire à 10 % des taux d’intérêt sur les cartes de crédit pour une durée d’un an. Bien que les modalités de mise en œuvre restent floues, cette annonce a provoqué une baisse des actions de JPMorgan, Citigroup et d’autres grands émetteurs de cartes lundi.

Malgré cela, l’action JPMorgan avait gagné 35 % sur les douze derniers mois à lundi.

D’autres grandes banques américaines — Bank of America (BAC), Citigroup (C) et Wells Fargo (WFC) — doivent publier leurs résultats mercredi matin.

David Hollerith couvre l’industrie financière, en rapportant sur tout, des plus grandes banques nationales aux prêteurs régionaux, en passant par le private equity et le secteur des crypto-monnaies.