Les entreprises crypto soutenues par Trump subissent un revers alors qu’une législation clé est reportée

L'industrie des cryptomonnaies fait face à l'incertitude alors que la législation sur les stablecoins est au point mort

Photographe : Gabby Jones/Bloomberg

L'enthousiasme initial au sein du secteur des cryptomonnaies après le retour de Donald Trump à la présidence commence à s'estomper. L'ambiance s'est transformée en inquiétude après le report au Sénat d'un projet de loi très attendu sur les actifs numériques, en grande partie à cause de débats animés concernant la régulation des stablecoins.

Le Comité bancaire du Sénat a décidé de reporter son examen du projet de loi mercredi, peu de temps après que Coinbase Global Inc. a retiré son soutien à la dernière version du texte. Un point de discorde majeur pour Coinbase et d'autres entreprises de crypto concerne la proposition de restreindre l'offre de rendement ou de récompenses aux clients détenant des stablecoins.

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Les stablecoins sont devenus un élément fondamental de l'écosystème des actifs numériques, leur popularité ayant explosé depuis que les États-Unis ont introduit des réglementations à leur sujet en juillet. Malgré leur rôle dans le soutien à la campagne de Trump et l'adoption du projet de loi sur les stablecoins, les dirigeants du secteur craignent désormais que les désaccords persistants concernant les jetons indexés sur le dollar puissent laisser le paysage réglementaire américain à la traîne par rapport à d'autres pays.

Dea Markova, directrice des politiques chez Fireblocks, un fournisseur de services de conservation de cryptomonnaies, a commenté : « Ce retard est préoccupant car il augmente la probabilité que les États-Unis restent l'un des rares grands centres d'actifs numériques sans réglementation globale des marchés des capitaux d'ici 2026. »

Photographe : Gabby Jones/Bloomberg

La version la plus récente du projet de loi propose une interdiction de verser un rendement pour les stablecoins, bien que certains types de récompenses puissent encore être autorisés. Nana Murugesan, ancien dirigeant de Coinbase, a souligné que les détails concernant les récompenses permises restent flous.

Pendant des années, les plateformes crypto ont utilisé le rendement et les récompenses pour encourager les utilisateurs à conserver leurs actifs numériques investis plutôt que de les convertir en monnaie traditionnelle. Certains jetons, comme le USDe d'Ethena, intègrent même le rendement directement dans leur conception.

Coinbase, par exemple, offre des incitations aux clients qui détiennent des USDC, un stablecoin émis par Circle Internet Group Inc., proposant des rendements similaires à ceux des comptes d'épargne traditionnels.

Ari Redford, responsable des politiques publiques et des affaires gouvernementales chez TRM Labs, a expliqué : « Les récompenses pour les stablecoins touchent aux paiements, à des comportements similaires à l’épargne, et aux incitations de marché. C’est pourquoi un détail apparemment technique est devenu une question majeure de politique au fur et à mesure des débats sur le projet de loi. »

Les dirigeants du secteur avertissent que la restriction de ces récompenses pourrait désavantager les entreprises crypto basées aux États-Unis par rapport à leurs homologues internationales.

Le débat sur les récompenses liées aux stablecoins s’intensifie

Murugesan a déclaré : « Lorsque les régulations sont ambiguës, elles sont sujettes à interprétation. Toute limitation risque de porter préjudice aux entreprises américaines, tandis que les sociétés étrangères pourraient continuer à offrir des récompenses sans restriction. »

Les banques ont exprimé leur inquiétude que les stablecoins offrant des rendements puissent détourner les dépôts des institutions financières traditionnelles. Une loi adoptée l’année dernière permet désormais aux banques d’émettre leurs propres stablecoins, poussant plusieurs entreprises crypto à solliciter des licences bancaires. Cette loi, connue sous le nom de Genius Act, interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts.

La réaction rapide de Coinbase—malgré le fait que l'entreprise figure parmi les donateurs pour le bal prévu à la Maison-Blanche par Trump—illustre l’influence croissante du secteur à Washington. Le PDG Brian Armstrong, partisan de Trump, a annoncé sur X qu’il retirait son soutien à la dernière version du projet de loi en raison de « trop de problèmes ».

La sénatrice Cynthia Lummis, membre du comité, a répondu sur X que de telles réactions des entreprises crypto « prouvent qu’elles ne sont tout simplement pas prêtes ».

Avec la contribution de Emily Nicolle.

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