Début 2026 pourrait offrir des conditions favorables aux mineurs de bitcoin alors que le hashrate diminue et que la rentabilité augmente, selon JPMorgan

JPMorgan : Les mineurs de Bitcoin et les centres de données entament 2026 avec un regain de vigueur

Selon JPMorgan, les mineurs de bitcoin ainsi que les opérateurs de centres de données ont commencé 2026 sur une note plus forte, grâce à une amélioration des fondamentaux du secteur qui pourrait bénéficier à l’industrie dans les mois à venir.

Dans un récent rapport de janvier, la banque a révélé que les 14 sociétés minières et opérateurs de centres de données cotés aux États-Unis qu’elle suit ont collectivement gagné 13 milliards de dollars en capitalisation boursière au cours de la première moitié de l’année, portant leur valeur totale à environ 62 milliards de dollars.

Cette dynamique positive a été attribuée à une légère hausse du prix du bitcoin et à une réduction du hashrate du réseau, ce qui a contribué à atténuer la concurrence entre les mineurs.

Les analystes Reginald Smith et Charles Pearce ont noté : « Du côté du minage, le revenu journalier par exahash a augmenté alors que le bitcoin a enregistré des hausses de prix modestes et que le hashrate moyen du réseau a diminué par rapport aux niveaux de fin décembre. »

Au cours de cette période, les gains quotidiens par exahash ont augmenté et les marges globales du minage se sont améliorées d’environ 3 points de pourcentage par rapport à décembre, atteignant environ 47 %. Le hashprice — un indicateur clé de la rentabilité du minage qui prend en compte les frais de transaction — a augmenté de 11 % entre la fin décembre et la mi-janvier.

Les mineurs de bitcoin se tournent de plus en plus vers l’intelligence artificielle et le high performance computing (HPC) afin de diversifier leurs sources de revenus au-delà des récompenses classiques des blocs, ce qui devient un moteur important de rentabilité.

Pour l’avenir, les analystes ont souligné que le déclin continu du hashrate du réseau pourrait continuer à soutenir le secteur. JPMorgan estime que le hashrate moyen du réseau a diminué d’environ 2 % au cours de la première moitié de janvier et reste bien en dessous des chiffres d’octobre. Si cette tendance se maintient, elle pourrait contribuer à maintenir un revenu plus élevé par unité de puissance de calcul.

Le hashrate représente la puissance de calcul totale utilisée pour miner et valider les transactions sur une blockchain proof-of-work, mesurée en exahash par seconde.

Cependant, les analystes ont averti que le revenu par exahash reste nettement inférieur à celui d’il y a un an, soulignant la nécessité d’améliorer encore l’efficacité et de gérer prudemment le capital.

Les mineurs américains augmentent leur capacité et leur influence mondiale

L’augmentation de la capacité chez les mineurs américains cotés en bourse demeure une tendance clé. JPMorgan estime que depuis la fin novembre, ces entreprises ont ajouté environ 12 exahash de capacité, avec Bitdeer (BTDR) et Riot Platforms (RIOT) en tête. Cette expansion a porté le hashrate total des mineurs cotés aux États-Unis à environ 419 exahash, soit environ 41 % du réseau mondial – un niveau record. La banque estime que cela met en évidence le rôle stratégique croissant des mineurs cotés en bourse sur la scène mondiale du minage.

Le rapport de JPMorgan conclut que la hausse de la rentabilité, la concurrence réduite et des valorisations élevées mais non excessives créent un environnement plus favorable pour le secteur à mesure que 2026 avance, en particulier si les prix du bitcoin restent stables et si les conditions du réseau continuent de se stabiliser.