Le Bitcoin gagne du terrain alors que la demande pour les ETF explose

Alors que l’incertitude macroéconomique pèse sur les marchés traditionnels, bitcoin s’impose à nouveau comme un actif stratégique pour les investisseurs institutionnels. Les ETF Bitcoin au comptant enregistrent des afflux records, atteignant des niveaux inédits depuis plusieurs mois. Ce retour massif des capitaux signale un repositionnement clair des grands portefeuilles, désormais plus enclins à s’exposer via des véhicules régulés. Un changement de ton qui pourrait marquer une nouvelle phase d’adoption institutionnelle, mais dont la solidité reste à confirmer.

Un retour massif des flux vers les ETF Bitcoin

La semaine dernière, les ETF Bitcoin américains ont enregistré un afflux net de 1,42 milliard de dollars, selon SoSo Value, marquant leur meilleure performance hebdomadaire depuis octobre 2023.

Ce spectaculaire rebond intervient après une période de ralentissement et traduit un regain marqué d’intérêt de la part des investisseurs institutionnels.

Vincent Liu, Chief Investment Officer chez Kronos Research, interprète ce mouvement comme une reprise de l’engagement des investisseurs institutionnels, généralement plus prudents et structurés.

« Les flux vers les ETF suggèrent que les allocateurs haussiers reviennent via des canaux régulés, » a-t-il déclaré. Cette réactivation de la demande via des instruments conformes aux exigences des régulateurs indique, selon lui, le début d’un repositionnement stratégique. Cependant, il est encore trop tôt pour y voir un retournement de cycle confirmé.

Ce retour des flux s’est principalement concentré sur deux journées clés :

• Mardi : 754 millions de dollars d’entrées nettes ;
• Mercredi : 844 millions de dollars, le niveau journalier le plus élevé de la semaine ;
• Vendredi : une baisse notable avec 395 millions de dollars de sorties, sans annuler le solde positif.

Ces flux significatifs ont été accompagnés d’une baisse notable des ventes de la part des whales, ces grands détenteurs de BTC dont les mouvements influencent fortement le marché. Par conséquent, la pression sur l’offre de bitcoin s’est atténuée, amplifiant l’impact des achats institutionnels sur les prix. Cette configuration technique pourrait accroître la sensibilité du marché aux futurs mouvements de capitaux.

Le contexte macroéconomique et stratégique derrière la ruée

Au-delà des entrées de capitaux, d’autres signaux suggèrent une évolution plus profonde de la structure du marché.

Vincent Liu souligne notamment un phénomène d’apaisement chez les grands détenteurs. « Les indicateurs on-chain montrent que les whales ont réduit leurs ventes nettes par rapport à la fin décembre, » explique-t-il.

Cette baisse de la pression vendeuse, couplée à des achats constants d’ETF, tend à raréfier l’offre disponible. « L’absorption par les ETF, couplée à la stabilisation des whales, indique un resserrement de l’offre effective et un environnement de marché plus propice au risque, » résume-t-il. Cette configuration pourrait théoriquement favoriser une reprise plus forte, à condition d’être confirmée dans la durée.

Cependant, ce diagnostic optimiste est nuancé par d’autres observateurs. La newsletter Ecoinometrics rappelle que les précédents pics de flux sur les ETF se sont souvent traduits par des rebonds de courte durée, sans réelle extension haussière durable.

Selon eux, seule une succession de plusieurs semaines de demande forte pourrait inverser la tendance globale. « Des journées positives isolées peuvent aider à stabiliser les prix, mais sans flux soutenus, elles ne suffiront pas à générer une tendance haussière durable, » avertit la publication. Les importants afflux de cette semaine pourraient donc n’être qu’un épiphénomène, en l’absence de continuité.

Le retour massif des capitaux vers les ETF confirme l’ancrage de bitcoin dans les stratégies institutionnelles. Alors que l’offre se contracte et que le halving approche, bitcoin se rapproche des 97 000 dollars, porté par une dynamique qui va au-delà de la simple spéculation. Un seuil symbolique qui pourrait ouvrir une nouvelle phase de valorisation pour l’actif.