Mirrored Microsoft : un actif synthétique reflétant le prix de l'action Microsoft

Qu'est-ce que Mirrored Microsoft

Les amis, imaginez que vous n'avez pas besoin d'acheter réellement des actions de Microsoft, mais que vous pouvez tout de même profiter de la hausse ou de la baisse de son cours, comme si vous les possédiez. N'est-ce pas magique ? C'est exactement ce que “Mirrored Microsoft” (abrégé mMSFT) cherche à réaliser.

En termes simples, mMSFT est un actif synthétique (Synthetic Asset). Vous pouvez le considérer comme un “double numérique” ou une “action fantôme”. Ce n'est pas une véritable action Microsoft, mais un jeton créé sur la blockchain dont la valeur suit de près le prix réel de l'action Microsoft (MSFT).

mMSFT fait partie du projet blockchain Mirror Protocol. Mirror Protocol vise à permettre aux utilisateurs du monde entier, quel que soit leur emplacement ou leur accès aux banques traditionnelles, de participer facilement aux marchés financiers traditionnels comme les actions américaines grâce à la technologie blockchain. Il agit comme un pont entre le monde des cryptomonnaies et le marché boursier traditionnel.

Scénarios principaux :

• Transactions mondiales sans barrières : Les marchés boursiers traditionnels imposent des restrictions strictes en matière de localisation et d'identité, mais les actifs synthétiques comme mMSFT brisent ces barrières, offrant à davantage de personnes l'accès à des actifs mondiaux de qualité.
• Propriété fractionnée : Les actions Microsoft peuvent être coûteuses, mais avec mMSFT, vous pouvez n'acheter qu'une petite partie, par exemple 10 dollars de mMSFT, réalisant ainsi un investissement “fractionné”.
• Transactions rapides : Les transactions sur la blockchain sont généralement plus rapides que sur les marchés traditionnels, permettant théoriquement une exécution quasi instantanée des ordres.

Processus d'utilisation typique (historique) :

Pour obtenir mMSFT, les utilisateurs devaient généralement déposer d'autres actifs cryptographiques (comme le stablecoin UST ou d'autres mAsset) en garantie pour “frapper” du mMSFT. Ce processus ressemble à déposer une somme comme caution, puis le protocole émet une quantité équivalente de mMSFT selon le prix de l'action Microsoft. Si le cours de Microsoft augmente, la valeur de votre mMSFT augmente également. Et inversement.

Cependant, il est très important de préciser le contexte suivant : Mirror Protocol a été initialement construit sur la blockchain Terra. L'écosystème Terra a subi un effondrement majeur en mai 2022, entraînant la déconnexion de son stablecoin UST et l'effondrement de la valeur du jeton LUNA. Par conséquent, le fonctionnement et la valeur de Mirror Protocol et de ses actifs synthétiques comme mMSFT ont été gravement affectés. Actuellement, l'activité et la fonctionnalité du projet sont très réduites, voire totalement arrêtées.

Vision du projet et proposition de valeur

La vision de Mirror Protocol est très ambitieuse : utiliser la technologie blockchain pour démocratiser les actifs financiers traditionnels (Democratizing Assets).

• Problèmes principaux à résoudre :
  • Restrictions d'accès au marché : Beaucoup de personnes ne peuvent pas accéder aux marchés boursiers américains en raison de leur localisation, nationalité ou du seuil financier. Mirror Protocol vise à éliminer ces obstacles et à permettre à chacun d'accéder à la volatilité de ces actifs.
  • Inefficacité des transactions : Les transactions financières traditionnelles impliquent souvent des intermédiaires complexes et des délais de règlement longs. La blockchain peut offrir une vitesse de transaction supérieure.
• Proposition de valeur :
  • Exposition au prix : Les utilisateurs peuvent bénéficier des variations de prix de l'action Microsoft sans la détenir réellement.
  • Décentralisation : En tant que projet de finance décentralisée (DeFi), Mirror Protocol vise à remplacer les intermédiaires centralisés et à réduire la dépendance à une entité unique.
  • Composabilité : En tant que jeton sur la blockchain, mMSFT peut interagir avec d'autres protocoles DeFi, ouvrant de nouvelles possibilités.

Différences avec les projets similaires (historique) :

À l'apogée de l'écosystème Terra, Mirror Protocol était l'un des rares protocoles DeFi à proposer une large gamme d'actifs synthétiques sur les actions américaines, avec une intégration profonde au stablecoin Terra UST. Cependant, après l'effondrement de Terra, cet avantage distinctif a disparu, et de nombreux autres protocoles d'actifs synthétiques ont également été confrontés à des défis similaires ou ont changé de modèle.

Caractéristiques techniques

Le cœur technique de Mirror Protocol réside dans la façon dont il “reflète” le prix des actifs réels et assure la stabilité du système.

• Contrats intelligents (Smart Contracts) : Toutes les règles et logiques du protocole sont exécutées automatiquement par des contrats intelligents, sans intervention humaine. Ces contrats gèrent la frappe, la destruction, la mise en garantie et la liquidation des mAsset.
• Position de dette garantie (Collateralized Debt Position, CDP) : C'est le mécanisme clé pour frapper des mAsset. Les utilisateurs doivent déposer des actifs cryptographiques d'une valeur supérieure à 150% de celle du mAsset pour pouvoir le frapper. C'est comme un prêt bancaire avec garantie, assurant que le système dispose de réserves suffisantes pour soutenir les mAsset émis.
• Oracles décentralisés : Pour obtenir le prix en temps réel et précis de l'action Microsoft, Mirror Protocol s'appuie sur des oracles décentralisés. Ces oracles collectent les données de prix de plusieurs sources externes et les transmettent à la blockchain, garantissant que le prix du mAsset reste synchronisé avec l'actif réel.
• Compatibilité inter-chaînes (Cross-chain Compatibility) : Bien que construit initialement sur la blockchain Terra, Mirror Protocol a permis la circulation des mAsset sur Ethereum et Binance Smart Chain (BSC) via des ponts inter-chaînes (Bridges), augmentant leur accessibilité.
• Mécanisme d'ancrage du prix (Pegging Mechanism) : L'ancrage du prix du mAsset à l'actif réel est maintenu par une combinaison de frappe, liquidation, arbitrage et gouvernance. Par exemple, si la valeur de la garantie ne couvre plus le mAsset, le mécanisme de liquidation est déclenché pour protéger la solvabilité du protocole.

Tokenomics

L'écosystème Mirror Protocol comporte deux principaux jetons : mAsset (comme mMSFT) et le jeton MIR.

mMSFT (Mirrored Microsoft)

• Symbole du jeton : mMSFT
• Blockchain d'émission : Initialement sur la blockchain Terra, puis accessible sur d'autres chaînes via des ponts.
• Quantité et circulation : Au 27 novembre 2023, l'offre en circulation de mMSFT était d'environ 2 728,96 unités, pour une offre totale d'environ 2 729 unités. L'offre maximale est indiquée comme “inconnue”.
• Utilisation du jeton : Représentant synthétique de l'action Microsoft, principalement utilisé pour le trading et l'investissement afin d'obtenir une exposition au prix de l'action Microsoft.

Jeton MIR

MIR est le jeton de gouvernance natif (Governance Token) de Mirror Protocol, jouant un rôle central dans le protocole.

• Symbole du jeton : MIR
• Mécanisme d'émission et quantité : 54,9 millions de MIR ont été créés au lancement de Mirror Protocol, avec un plan d'augmentation à 375,575 millions sur quatre ans.
• Utilisation du jeton :
  • Gouvernance : Les détenteurs de MIR peuvent staker leurs jetons et participer à la gouvernance du protocole, votant sur des propositions importantes comme l'ajustement du taux de garantie ou l'ajout de nouveaux mAsset.
  • Récompenses : Les utilisateurs qui stakent MIR ou fournissent de la liquidité pour les mAsset peuvent recevoir des jetons MIR en récompense, afin d'encourager la stabilité et la liquidité du protocole.
• Répartition des jetons (planifiée) : Environ 60% des MIR sont destinés aux récompenses de staking, 35% au fonds communautaire et 5% aux airdrops. À noter : aucun jeton n'est attribué aux développeurs, reflétant l'idéal de décentralisation du projet.

Remarque importante : Suite à l'effondrement de l'écosystème Terra, la valeur et l'utilité réelle du jeton MIR ont été gravement affectées. Bien que sa fonction de gouvernance existe théoriquement, l'activité du protocole et ses perspectives d'avenir sont très incertaines.

Équipe, gouvernance et financement

• Membres clés et caractéristiques de l'équipe : Mirror Protocol a été lancé par Terraform Labs (TFL), également créateur de la blockchain Terra. TFL a été fondé par Do Kwon et Daniel Shin. TFL possède une solide expérience en blockchain et DeFi, et a reçu le soutien d'investisseurs réputés comme Arrington Capital et Pantera Capital.
• Mécanisme de gouvernance : Mirror Protocol a été conçu dès le départ pour une gouvernance décentralisée. Cela signifie que tout changement ou mise à jour du protocole est décidé par les détenteurs de jetons MIR via le vote. TFL a déclaré ne pas conserver ni vendre de jetons MIR, et n'a pas mis en place de clé d'administrateur ou d'accès spécial, visant un projet entièrement piloté par la communauté.
• Trésorerie et financement : La trésorerie du protocole et les modifications du code sont également gérées par les détenteurs de MIR.

État actuel : Bien que l'équipe initiale de Mirror Protocol soit solide et que le modèle de gouvernance soit décentralisé, l'effondrement de la blockchain Terra a rendu la participation de l'équipe, l'efficacité réelle de la gouvernance et la situation financière très complexes et incertaines. De nombreux projets liés à Terra ont dû se réorganiser ou ont disparu après l'effondrement.

Feuille de route

Étant donné que l'écosystème Terra, sur lequel Mirror Protocol repose, a subi un effondrement majeur en mai 2022, la feuille de route originale du projet a perdu toute pertinence. Il est actuellement difficile de trouver une feuille de route officielle active et réalisable. Le développement futur du projet et toute éventuelle reprise sont confrontés à d'énormes défis et incertitudes.

Jalons historiques importants (Mirror Protocol) :

• Décembre 2020 : Lancement officiel de Mirror Protocol, permettant aux utilisateurs de frapper et d'échanger des actifs synthétiques.
• 8 décembre 2020 : Annonce d'un partenariat avec Band Protocol pour intégrer les services d'oracle de prix, couvrant les blue chips, les matières premières et les ETF.
• Mai 2022 : Effondrement de l'écosystème Terra, causant un impact dévastateur sur Mirror Protocol.

Planification future : Il n'existe actuellement aucune planification officielle claire. Toute perspective sur l'avenir du projet doit être abordée avec prudence.

Rappels de risques courants

Investir dans tout projet de cryptomonnaie comporte des risques, et pour un projet comme Mirrored Microsoft (mMSFT) lié à un écosystème effondré, les risques sont particulièrement élevés. Voici quelques points à surveiller :

• Risque d'effondrement de l'écosystème (déjà survenu) : Mirror Protocol est basé sur la blockchain Terra, qui s'est effondrée en mai 2022. Cela signifie que son infrastructure et le stablecoin UST sont défaillants, ce qui a eu un impact catastrophique sur la valeur et la fonctionnalité de mMSFT. C'est le risque le plus direct et le plus grave.
• Risque lié aux contrats intelligents : Les contrats intelligents peuvent comporter des failles exploitables par des acteurs malveillants, entraînant des pertes de fonds. Même après audit, la sécurité n'est jamais garantie à 100%.
• Risque lié aux oracles : Le prix de mMSFT dépend de la précision des oracles décentralisés. Si les oracles sont défaillants, manipulés ou fournissent des données erronées, le prix de mMSFT peut se détacher de l'actif réel, entraînant des pertes pour les utilisateurs.
• Risque de décorrélation : Même en fonctionnement normal, un actif synthétique peut ne pas suivre parfaitement le prix de l'actif sous-jacent en cas de forte volatilité, de garantie insuffisante ou de défaillance de l'arbitrage.
• Risque de liquidité : Un manque de liquidité sur le marché peut rendre difficile l'achat ou la vente de mMSFT, ou entraîner des écarts de prix importants, affectant l'efficacité et le coût des transactions.
• Risque de liquidation : Si vous frappez du mMSFT en déposant une garantie, et que la valeur de la garantie baisse par rapport à celle du mMSFT, votre garantie peut être liquidée de force, entraînant une perte.
• Risque réglementaire : La réglementation mondiale des cryptomonnaies et de la DeFi évolue constamment. De futurs changements réglementaires pourraient nuire aux projets d'actifs synthétiques, voire les interdire ou les restreindre.
• Risque de maintenance et de mise à jour technique : Compte tenu de la situation de l'écosystème Terra, la maintenance, la mise à jour et la correction des failles de Mirror Protocol pourraient ne pas être assurées, augmentant le risque à long terme.
• Non-conseil en investissement : À nouveau, ces informations sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement. Avant de participer à tout projet de cryptomonnaie, effectuez vos propres recherches et comprenez tous les risques potentiels.

Liste de vérification

Pour un projet comme Mirrored Microsoft (mMSFT), compte tenu de son contexte historique, la liste de vérification doit se concentrer sur la compréhension de son état passé et des informations résiduelles actuelles.

• Adresse du contrat sur l'explorateur de blockchain :
  • Recherchez les adresses de contrat de mMSFT et MIR sur la chaîne Terra Classic (Terra d'origine).
  • Consultez l'activité des contrats sur l'explorateur Terra Classic (comme Terra Finder) pour voir l'historique des transactions, le nombre de détenteurs et l'activité actuelle.
  • Si des versions inter-chaînes existent (Ethereum ou BSC), recherchez et vérifiez également leurs adresses de contrat et leur activité.
• Activité sur GitHub :
  • Recherchez le dépôt GitHub officiel de Mirror Protocol.
  • Vérifiez l'historique des commits, les rapports de bugs et la contribution de la communauté. Après l'effondrement de Terra, l'activité devrait être très faible voire inexistante.
• Site officiel / documentation :
  • Essayez d'accéder au site officiel et au whitepaper de Mirror Protocol. Vérifiez si le site est toujours en ligne, si le contenu est mis à jour ou s'il s'agit d'une archive historique.
• Forums communautaires / réseaux sociaux :
  • Recherchez la communauté Mirror Protocol sur Reddit, Discord, Twitter, etc.
  • Analysez les discussions sur l'état du projet, les tentatives de reprise ou les plans de migration.
• Rapports d'audit :
  • Recherchez les rapports d'audit historiques des contrats intelligents de Mirror Protocol. Évaluez les efforts de sécurité et les failles identifiées.
• Actualités et analyses :
  • Consultez les articles et analyses historiques sur Mirror Protocol et l'effondrement de l'écosystème Terra pour comprendre son parcours et ses défis.

Résumé du projet

Mirrored Microsoft (mMSFT), en tant que partie de Mirror Protocol, représente une tentative innovante mais risquée dans le domaine de la blockchain. Sa vision initiale était ambitieuse : utiliser les actifs synthétiques pour briser les barrières des marchés financiers traditionnels et permettre à tous d'accéder, de manière décentralisée et à faible coût, à des actifs de qualité comme l'action Microsoft.

Mirror Protocol s'appuyait sur des contrats intelligents, des positions de dette garantie et des oracles décentralisés pour assurer une forte corrélation entre le mAsset et l'actif réel. Son jeton de gouvernance MIR était conçu pour être entièrement décentralisé, donnant à la communauté le pouvoir de voter sur l'évolution du protocole.

Cependant, le plus grand tournant et enseignement de ce projet réside dans sa dépendance à l'écosystème Terra. L'effondrement de Terra en mai 2022 a porté un coup fatal à Mirror Protocol et à tous ses mAsset (dont mMSFT), rendant la proposition de valeur et le fonctionnement du projet quasiment caducs. Cela rappelle que, même pour les projets DeFi les mieux conçus, la stabilité de l'écosystème sous-jacent est cruciale.

En résumé, mMSFT et Mirror Protocol sont des projets DeFi historiques qui ont démontré le potentiel des actifs synthétiques, mais ont aussi révélé, à leurs dépens, les risques majeurs du monde crypto, notamment ceux liés à l'infrastructure sous-jacente. Pour les novices, comprendre l'histoire de mMSFT aide à saisir la dualité innovation/risque de la DeFi. Pour les initiés, c'est un cas d'école sur les “cygnes noirs” et les risques systémiques.

Attention : Cette présentation vise à diffuser des connaissances et ne constitue pas un conseil en investissement. Compte tenu de la situation actuelle, mMSFT n'est plus un actif d'investissement actif. Pour plus de détails, faites vos propres recherches et restez extrêmement prudent avec tout investissement en crypto-actifs.