• Kevin Khang memperingatkan bahwa kebijakan Trump dapat memicu inflasi, mempengaruhi pasar tenaga kerja dan biaya operasional industri kripto.
  • Peran “crypto czar” yang diusulkan Trump dapat merampingkan regulasi dan berpotensi mendukung adopsi kripto institusional di bawah pemerintahannya.

Kevin Khang, Ekonom Internasional Senior di Vanguard Group, telah menyatakan keprihatinannya tentang tekanan inflasi yang diantisipasi di bawah kepresidenan Donald Trump, menurut WSJ . Menurut Khang, ada dua elemen utama yang dapat menyebabkan inflasi: tarif dan deportasi imigran.

Jika tarif diterapkan, barang-barang impor akan menjadi lebih mahal, sehingga mendorong harga-harga konsumen menjadi lebih tinggi.

Mendeportasi imigran pada saat yang sama mungkin akan menyebabkan pasar tenaga kerja mengetat dan menghasilkan gaji yang lebih baik karena perusahaan-perusahaan memperebutkan tenaga kerja yang terbatas.

Meskipun undang-undang ini mungkin bertepatan dengan beberapa tujuan politik, mereka dapat memiliki dampak besar di banyak bidang ekonomi lainnya, termasuk industri kripto.

Efek Riak Inflasi pada Investasi Kripto

Sudah lama menjadi pertimbangan dalam keputusan investasi, inflasi mungkin memiliki efek yang signifikan pada pasar kripto. Mata uang fiat tradisional umumnya kehilangan nilai beli ketika inflasi meningkat, dan aset seperti Bitcoin dan kripto lainnya lebih menarik sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian ekonomi.

Menghadapi penurunan nilai dalam sistem keuangan konvensional, para investor sering kali beralih ke mata uang terdesentralisasi. Meskipun demikian, di bawah kepresidenan Trump, langkah-langkah yang dapat menyebabkan inflasi juga dapat memberikan kesulitan regulasi lebih lanjut untuk industri kripto.

Untuk menambah kesulitan, Goldman Sachs memperkirakan bahwa SP 500 mungkin akan naik 10% pada tahun berikutnya. Ekspektasi pendapatan perusahaan dan kemajuan ekonomi menjangkar harapan ini dalam hal yang mungkin mewakili kepercayaan pasar terhadap kebijakan ekonomi Trump.

Namun, pasar saham yang kuat tidak selalu menjadi habitat yang cocok untuk mata uang kripto. Jika saham berkinerja baik, mereka mungkin akan melampaui investasi kripto, terutama untuk pemain institusional yang sering mengalokasikan dana sesuai dengan pengembalian relatif.

Sebaliknya, jika inflasi terjadi dan merusak kepercayaan terhadap pasar yang sudah mapan, hal ini dapat memicu kembali minat terhadap Bitcoin dan aset digital lainnya.

Pergeseran Regulasi dan Tantangan Ekonomi di Masa Depan

Selain itu, seperti yang telah kami laporkan sebelumnya, kebijakan pemerintah Trump juga mungkin akan mempengaruhi lingkungan regulasi untuk kripto. Setelah sebelumnya menunjukkan ketertarikan untuk membantu sektor kripto, pemerintah Trump mengisyaratkan untuk menunjuk “crypto czar” untuk menyederhanakan prosedur regulasi di antara badan-badan federal, termasuk SEC dan CFTC.

Kerja sama ini dapat membantu memperjelas berbagai hal dan mendorong penerimaan institusional terhadap aset digital. Namun, masih belum diketahui bagaimana inisiatif ini akan menyeimbangkan masalah ekonomi lainnya seperti menurunkan inflasi.

Inflasi akan menimbulkan kesulitan bagi dinamika operasional di sektor kripto dan juga keadaan ekonomi secara umum. Biaya tenaga kerja yang lebih tinggi yang disebabkan oleh tenaga kerja yang terbatas, misalnya, dapat meningkatkan pengeluaran operasional untuk pertukaran kripto, operasi penambangan, dan bisnis blockchain.

Pada saat yang sama, pajak barang impor dapat menaikkan harga perangkat keras yang diperlukan untuk penambangan kripto, sehingga menurunkan profitabilitas mereka. Kendala biaya ini dapat menghambat pesaing pasar baru dan memperlambat inovasi, sehingga mungkin menghambat perluasan teknologi blockchain dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Terlepas dari kemungkinan hambatan ini, mata uang kripto telah terbukti kuat dalam masa ekonomi yang tidak menentu. Kisah Bitcoin sebagai “emas digital” mendapatkan daya tarik dan aset ini mengalami peningkatan yang luar biasa di masa inflasi sebelumnya.

Ketahanan ini menekankan fungsi kripto sebagai pengganti kelas investasi di bawah gejolak keuangan. Meskipun demikian, penting untuk memahami bahwa elemen-elemen di luar pola ekonomi makro juga mempengaruhi kinerja pasar kripto: terobosan teknologi, tingkat penerimaan, dan perubahan legislatif.

Di sisi lain, efektif Januari 2025, Gary Gensler, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), telah mengumumkan kepergiannya. Di bawah arahan Gensler, SEC memperoleh $2,7 miliar melalui aktivitas penegakan hukum untuk investor yang dirugikan.

Menurut CNF , kepergiannya menandakan perubahan besar bagi lingkungan hukum seputar mata uang virtual. Usulan pemerintahan Trump untuk menunjuk seorang czar kripto akan membawa era baru regulasi yang disederhanakan dan mungkin dukungan bisnis.