Laporan: Ekosistem DeFi Solana Beralih dari Kolam Likuiditas Publik dan Pasif ke DEX Eksekusi Pribadi

Pada tanggal 14 Mei, Pine Analytics merilis laporan yang menunjukkan bahwa ekosistem DeFi Solana telah beralih dari pool likuiditas publik dan pasif ke DEX eksekusi privat. DEX baru seperti SolFi, Obric v2, dan ZeroFi, meskipun tidak mengoperasikan antarmuka front-end, telah memproses 40-65% volume perdagangan on-chain melalui agregator Jupiter. DEX ini mengadopsi empat desain inti:

1. Melakukan perdagangan hanya melalui agregator Jupiter;

2. Penetapan harga berdasarkan oracle waktu nyata;

3. Menggunakan vault privat alih-alih pool likuiditas publik;

4. Penawaran selektif berdasarkan inventaris. Model ini secara efektif menghindari serangan MEV dan aliran pesanan beracun, menunjukkan keunggulan signifikan dalam pasangan perdagangan utama seperti SOL dan stablecoin. Arsitektur Solana saat ini (pemimpin tunggal, lelang MEV) menempatkan penawaran publik pada posisi yang kurang menguntungkan, tetapi pembaruan mendatang seperti pemimpin bersamaan dapat mengubah situasi ini. Sementara model pembuatan pasar privat meningkatkan efisiensi eksekusi, model ini juga mengurangi keterbukaan dan komposabilitas DeFi. Evolusi ini mencerminkan bahwa ekosistem Solana secara bertahap membentuk metode penyediaan likuiditas yang unik yang sesuai dengan arsitektur teknisnya.