- Hyperliquid mencapai volume spot harian $3 miliar, pendapatan bulanan $87 juta.
- Hyperliquid sekarang menguasai hampir 80% pasar perpetual terdesentralisasi.
- Namun, risiko seperti sentralisasi validator dan ketergantungan volume masih ada.
Token asli Hyperliquid, HYPE, telah naik 21,7% sejauh ini pada bulan Agustus, memperkuat posisinya di antara mata uang kripto berkapitalisasi besar berkinerja terbaik.
Di sekitar $45, token ini berada tepat di bawah level tertinggi sepanjang masa Juli di $49,75, sementara volume perdagangan harian terus melonjak.
Pertanyaan yang diajukan banyak investor adalah apakah momentum ini dapat bertahan, atau apakah reli berisiko kehilangan tenaga karena kondisi pasar yang lebih luas berubah.
Momentum dibangun di atas fundamental yang kuat
Tidak seperti kebanyakan altcoin yang berjuang selama kemunduran pasar bulan ini, HYPE tetap tangguh.
Sementara Bitcoin tergelincir kembali ke $111.000 dari puncak $117.000 setelah Jerome Powell mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, angka Hyperliquid terus bertambah.
Perdagangan spot di platform mencapai rekor $3 miliar dalam satu hari, termasuk $1,5 miliar dalam Bitcoin saja, menjadikannya tempat terbesar kedua untuk perdagangan BTC spot di bursa terpusat dan terdesentralisasi.
Pada saat yang sama, bursa menghasilkan biaya $93,5 juta dan pendapatan hampir $87 juta bulan ini, menandai bulan terkuatnya dalam catatan.
Metrik ini menyoroti platform yang tidak hanya menarik pedagang tetapi juga mengubah aktivitas menjadi arus kas yang substansial. Ini kontras dengan pesaing yang sering berjuang untuk meningkatkan pendapatan meskipun volume melonjak.
Bintang yang sedang naik daun di pasar berjangka abadi
Kenaikan pesat Hyperliquid juga didorong oleh dominasinya dalam perpetual terdesentralisasi, di mana ia sekarang menguasai hampir 80% pasar.
Pada kategori bursa terdesentralisasi yang lebih luas, Hyperliquid mengendalikan 18,4%, pangsa pasar terbesar, menurut data dari Coingecko .
Pada puncaknya, platform memproses sebanyak $30 miliar dalam perdagangan harian, tingkat yang hanya pernah dicapai oleh segelintir bursa terdesentralisasi.
Keberhasilan bursa berasal dari kombinasi efisiensi teknis, termasuk finalitas sub-detik melalui konsensus HyperBFT-nya, dan pendekatan yang mengutamakan komunitas dengan insentif pembagian biaya untuk pedagang dan pengembang.
Strategi ini telah memungkinkan Hyperliquid untuk melampaui saingan mapan seperti dYdX, yang melihat pangsa pasarnya menyusut dari 30% pada awal 2024 menjadi hanya 7% pada akhir tahun.
Saat ini, pangsa perdagangan Hyperliquid telah stabil di atas 65% dan terkadang menyentuh 80%, memperkuat posisinya sebagai bursa terdesentralisasi terkemuka untuk perpetual.
Prediksi besar, risiko lebih besar
Kebangkitan platform tidak luput dari perhatian. Selama pidato utama di WebX Tokyo, salah satu pendiri BitMEX Arthur Hayes memperkirakan HYPE dapat naik 126 kali lipat selama tiga tahun ke depan jika pendapatan biayanya meningkat dari $ 1,2 miliar menjadi lebih dari $ 250 miliar.
Watching @CryptoHayes predict HYPE pumping 126x in Tokyo.
Hyperliquid. pic.twitter.com/PL8xI0gcsB
— Alex Svanevik 🐧 (@ASvanevik) August 25, 2025
Pasar bereaksi dengan cepat, dengan harga HYPE melonjak sempat dan volume perdagangan melonjak lebih dari 60% dalam 24 jam.
Namun, Hayes sendiri mengakui panggilan beraninya hanya tepat sekitar seperempat waktu. Analis juga memperingatkan bahwa Hyperliquid menghadapi risiko.
Platform ini sangat bergantung pada volume perdagangan yang berkelanjutan, membuatnya rentan terhadap penurunan di pasar beruang yang berkepanjangan.
Dengan hanya 16 validator, kekhawatiran seputar sentralisasi dan transparansi tetap ada.
Kurangnya kode sumber terbuka dan ketergantungan pada tim kecil juga memaparkannya pada risiko eksekusi.
Bisakah reli harga Hyperliquid bertahan?
Untuk saat ini, fundamental HYPE tampaknya cukup kuat untuk mendukung reli baru-baru ini.
Pendapatan biayanya yang meningkat, rekor volume spot, dan pangsa pasar yang luar biasa dalam futures abadi menunjukkan platform yang dieksekusi dengan presisi yang luar biasa.
Perkiraan penilaian dari OAK Research menempatkan nilai wajar HYPE antara $32 dan $49, menunjukkan bahwa HYPE diperdagangkan di dekat ujung atas model konservatif tetapi tidak terlalu berlebihan.
Apakah reli dapat diperpanjang tergantung pada kondisi pasar yang lebih luas dan kemampuan Hyperliquid untuk mengelola risikonya.
Jika perdagangan on-chain terus tumbuh dan platform mempertahankan laju adopsinya saat ini, HYPE mungkin memiliki ruang untuk naik lebih tinggi.
