Commerzbank: Pasar obligasi global menghadapi ujian momentum dalam tren bearish yang curam, imbal hasil obligasi jangka panjang yang mencapai level tertinggi baru menyiratkan sinyal pembalikan arah

　　Strategi suku bunga Commerzbank, Hauke Siemsen, dalam laporan terbarunya menunjukkan bahwa setelah imbal hasil obligasi pemerintah Jerman, obligasi negara anggota zona euro, gilt Inggris, dan obligasi pemerintah Jepang jangka panjang secara berturut-turut mencapai level tertinggi, pasar obligasi global akan menghadapi ujian penting terhadap tren bear steepening. Strategi ini percaya bahwa berbagai bukti menunjukkan bahwa momentum penjualan obligasi pemerintah jangka panjang mungkin mulai melemah.

　　"Semakin banyak investor memberi tahu kami bahwa tingkat imbal hasil riil saat ini sudah cukup menarik," kata Siemsen, "yang lebih penting namun sering diabaikan adalah bahwa preferensi risiko terus menyusut di tengah tekanan pasar saham." Ia secara khusus menyebutkan: imbal hasil obligasi pemerintah Prancis 30 tahun (OAT) telah stabil di level kunci 4,50%; imbal hasil obligasi pemerintah Jerman 10 tahun mendapatkan dukungan teknis di bawah 2,80%; obligasi pemerintah Italia 30 tahun (BTP) menerima permintaan penawaran yang jauh melebihi ekspektasi dalam penerbitan sindikasi pada hari Selasa. Tanda-tanda ini menunjukkan bahwa meskipun kurva imbal hasil masih menunjukkan pola bear steepening, permintaan alokasi pasar terhadap obligasi jangka panjang secara marginal mulai membaik.