Sepuluh Tahun Saran dari Mitra a16z untuk Pendiri Web3: Dalam Siklus Baru, Hanya Perlu Fokus pada Tiga Hal

Di dunia Web3, siklus bukanlah kejutan, melainkan norma. Pergantian bull dan bear market seperti pasang surut modal, juga seperti pergantian musim di alam. Bagi para pendiri, tantangan terbesar bukanlah memprediksi kapan pembalikan berikutnya, melainkan bagaimana bertahan hidup di tengah naik turunnya pasar, bahkan membangun nilai jangka panjang di tengah arus yang berlawanan.

Baru-baru ini, Arianna Simpson, partner di a16z crypto, berbagi pengalamannya selama lebih dari sepuluh tahun berinvestasi di industri kripto dalam sebuah podcast. Mulai dari keterkejutan saat membaca whitepaper bitcoin, hingga product-market fit stablecoin, lalu tumpang tindih antara Crypto dan AI, serta nasihatnya untuk para pendiri.

Pengamatan dan pengalaman ini tidak hanya berlaku di Silicon Valley. Menurut Portal Labs, hal-hal tersebut juga memberikan inspirasi dan referensi yang layak bagi para pendiri Web3 dan investor bernilai tinggi di Tiongkok.

Hakikat Siklus

Titik awal Arianna masuk ke dunia kripto adalah keterkejutannya saat pertama kali membaca whitepaper bitcoin lebih dari sepuluh tahun lalu. Namun, yang benar-benar membuatnya bertahan bukanlah momen itu, melainkan naik turunnya pasar yang dialaminya selama lebih dari satu dekade. Ia menyaksikan kelahiran bitcoin, kemakmuran DeFi, kegilaan NFT, serta gelembung dan pendinginan yang menyertainya. Dalam pengamatan jangka panjang inilah, ia membentuk pemahaman yang jelas: industri kripto tidak pernah tumbuh secara linear, melainkan maju dengan gelombang besar, di mana emosi dan modal silih berganti masuk dan keluar.

Oleh karena itu, ia mengalihkan fokus dari “memprediksi tren berikutnya” menjadi “mengidentifikasi siapa yang membangun di tengah angin kencang”. Metode investasinya lebih seperti mengikuti: mengikuti apa yang sedang dilakukan oleh para pendiri terbaik. Ketika para pendiri terkuat berbondong-bondong ke stablecoin, dana pun mengalir ke sana; ketika tim-tim terdepan terus berinvestasi di Crypto × AI atau DePIN, biasanya akan terbentuk area nilai baru. Bukan membuat kesimpulan besar dulu, lalu mencari proyek untuk membuktikannya; melainkan menggunakan arah para builder garis depan untuk mengkalibrasi pandangan dunia dan alokasi modalnya sendiri.

Bagi para pendiri Web3 dan investor bernilai tinggi di Tiongkok, metodologi ini lebih dapat diterapkan daripada “memprediksi siklus”. Bagi pendiri, masa pendinginan bukanlah alasan, melainkan seleksi: jika di tahun-tahun tanpa tepuk tangan masih bisa mendorong produk dan stack ke depan, berarti arah dan orangnya sudah tepat; bagi allocator, yang perlu dievaluasi bukanlah panasnya tema, melainkan apakah tim masih bisa menjaga kecepatan, disiplin, dan misi di tahun-tahun sulit. Urutan “mengenal orang—melihat eksekusi jangka panjang—baru bicara valuasi” lebih mampu melewati bull dan bear market daripada narasi jangka pendek manapun.

Stablecoin

Fokus pada stablecoin. Penilaian Arianna sangat sederhana: stablecoin menjadi pusat perhatian saat ini bukan karena cerita spekulasi baru, melainkan karena benar-benar digunakan di kedua sisi—konsumen menggunakannya untuk transfer lintas negara dan lindung nilai fluktuasi mata uang lokal; perusahaan menggunakannya untuk settlement, alokasi, dan sebagai jembatan piutang dan hutang. Yang lebih penting, dalam satu setengah tahun terakhir, dua “katup” infrastruktur dasar—kecepatan dan biaya—akhirnya terbuka, sehingga stablecoin berubah dari jaringan pembayaran imajinatif menjadi lapisan settlement nyata.

Hal ini sangat relevan bagi pendiri Web3 dan investor bernilai tinggi di Tiongkok. Bagi tim yang go global, hambatan terbesar seringkali bukan produk, melainkan arus dana: bagaimana mengirim uang secara stabil, murah, dan dapat dilacak ke tim labeling di Asia Tenggara, pemelihara node di Afrika, atau mitra saluran di Amerika Latin; bagaimana agar klien luar negeri dapat membayar tanpa proses korporat yang rumit; bagaimana mengelola piutang musiman dalam lingkungan dolar, dan mengendalikan risiko nilai tukar dalam lingkungan mata uang lokal. Nilai stablecoin bukan pada “coin”-nya, melainkan pada “rail”-nya. Ketika Anda menstandarkan arus dana masuk-keluar, verifikasi identitas, rekonsiliasi, dan jejak pajak ke dalam satu jalur yang dapat diaudit, kompleksitas bisnis lintas negara akan berkurang secara signifikan.

Tentu saja, penerbit stablecoin akan semakin banyak, tetapi pengguna tidak akan membayar untuk setiap simbol baru. Intuisi Arianna: dalam jangka pendek akan banyak ragam, namun dalam jangka panjang pasti akan menyempit ke beberapa stablecoin yang “berskala, bereputasi, dan memiliki ekosistem”. Selanjutnya, pengalaman pengguna di front-end akan semakin terabstraksi, pengguna hampir tidak menyadari jenis coin yang digunakan, dan settlement di back-end akan otomatis dilakukan melalui “rail interoperability”.

Ini berarti, ke depan dalam membangun stablecoin, tim sebaiknya tidak menghabiskan energi untuk “saya juga ingin menerbitkan satu”, melainkan fokus pada desain yang lebih pragmatis, seperti bagaimana membuat proses bisnis, manajemen risiko, dan sistem keuangan Anda benar-benar “native stablecoin”. Ketika produk Anda secara alami berjalan di jalur penetapan harga dolar, settlement stablecoin, dan rekonsiliasi on-chain, efisiensi dan kredibilitas lintas negara Anda akan langsung menonjol di antara para pesaing.

Bagi investor bernilai tinggi, stablecoin adalah alat manajemen kas baru, juga “jalur likuiditas global berfriksi rendah”. Namun, ini bukan tanpa risiko; pada level portofolio, menyediakan satu jalur on-chain untuk “perputaran likuiditas” dan “hedging fluktuasi mata uang lokal” adalah kebersihan portofolio yang lebih berorientasi masa depan. Sederhananya, dua prinsip: hati-hati memilih counterparty, diversifikasi kustodian dan wallet; jadikan “compliance dan dapat dijelaskan” sebagai batasan utama, bukan pekerjaan rumah terakhir.

Crypto × AI × DePIN

Arianna menekankan, supercycle biasanya bukan didorong oleh satu teknologi saja, melainkan beberapa kurva yang beresonansi dalam jendela waktu yang sama. Kombinasi paling jelas saat ini adalah insentif desentralisasi kripto, kekuatan komputasi dan kelaparan data AI yang terpusat, ditambah satu lapisan lagi dari orkestrasi sumber daya dunia nyata oleh DePIN.

Jika diterjemahkan ke bahasa “aplikatif” bagi pendiri Tiongkok: kita memiliki akumulasi jangka panjang yang langka di rantai pasokan hardware, manufaktur dan deployment, serta organisasi engineering node tepi. Jika Anda bisa menggunakan stablecoin untuk menghubungkan rantai “kontribusi—pengukuran—pembayaran”, memberi insentif agar data dan sumber daya dunia nyata masuk ke blockchain, lalu mengemas sumber daya tersebut menjadi produk standar yang dapat dikonsumsi AI (dataset, labeling, bandwidth, storage, time slice inferensi), Anda berpeluang membangun “platform sisi suplai”. Ini bukan tokenomics ala PPT, melainkan ilmu operasional yang serius: definisi metrik, anti-cheat, frekuensi settlement, penanganan sengketa, sistem reputasi—semua harus di-engineering.

Jalur penting lainnya adalah “keaslian”. Keberadaan konten deepfake bukanlah hal yang menakutkan, yang menakutkan adalah lingkungan yang tidak dapat diverifikasi. Timestamp yang dapat diverifikasi, jalur generasi, tanda tangan perangkat, dan pelacakan pelaku adalah “air, listrik, dan gas” baru bagi internet konten dan barang di masa depan. Bagi tim Tiongkok yang membangun brand global, perdagangan barang bekas, dan sirkulasi barang mewah, ini adalah peluang nyata yang ada di depan mata. Lakukan hal yang sulit namun benar: jadikan “verifikasi keaslian” sebagai default, bukan opsi berbayar.

Kemudian lihat AI Agents. Memberikan kartu kredit kepada agen yang setengah matang untuk “belanja online mandiri” adalah tindakan tidak bertanggung jawab; tetapi memberinya wallet dengan limit, dapat dibatalkan, dan dapat diaudit, lalu membiarkannya menyelesaikan serangkaian tugas dalam strategi yang jelas (berlangganan, membeli API, membayar komisi), itu realistis dan dapat dilakukan. Dengan kata lain, “wallet adalah sistem otorisasi”. Aplikasi nyata bukanlah “agen serba bisa” yang dibesar-besarkan, melainkan “agen rasional terbatas” yang mendalami vertikal—dalam domain bisnis yang sangat terikat, gunakan wallet on-chain untuk mengikat otorisasi, anggaran, log, dan counterparty.

Pendanaan dan Tata Kelola

Lingkungan pendanaan tahun 2020–2021 mungkin membuat banyak orang Web3 salah paham—tidak perlu deck, tidak perlu model, investor akan menawarkan syarat absurd lewat DM Twitter.

Arianna berkata blak-blakan: itu adalah “fatamorgana di senja hari”, bukan norma, dan sekarang kita harus kembali ke dasar. Siapkan materi yang solid, sajikan metrik secara jujur, tetapkan target pendanaan yang konservatif namun bisa overachieve; lebih baik menutup satu putaran dana yang masuk akal lalu snowball, daripada langsung minta 50 juta dan akhirnya tidak dapat apa-apa.

Bagi pendiri Tiongkok, urutan yang lebih realistis adalah: jalankan fondasi dulu, baru bicara uang. Pertama, ketahanan engineering teknologi dan produk, performa, manajemen risiko, observabilitas, dan operasional; kedua, jalur compliance dan kebijakan, KYC/AML, segmentasi data lintas negara, auditabilitas arus dana dan data, siklus tertutup pajak dan invoice; ketiga, siklus bisnis yang dapat diverifikasi, pembayaran nyata, unit ekonomi positif, ritme pembayaran stabil. Dalam narasi publik, kurangi bicara “coin”, lebih banyak membangun infrastruktur sisi suplai: misalnya gunakan DePIN untuk menstandarkan komputasi/bandwidth/data sensor menjadi API yang dapat ditagih, atau gunakan RWA untuk mendigitalkan aset eksisting dan memasukkannya ke dalam proses penerbitan dan settlement yang compliant. Setelah tiga hal ini punya rantai bukti, baru tambahkan modal secara bertahap berdasarkan milestone, bukan membiarkan pendanaan mengendalikan bisnis.

Tata kelola juga harus kembali ke akal sehat. Pembagian 50:50 bukanlah keadilan, melainkan tidak bertindak. Kepemilikan saham, dewan direksi, reserved matters, vesting period, cliff, klausul pengunduran diri pendiri, kepemilikan IP—semua ini tidak seksi, tapi setiap poin menentukan apakah Anda bisa melewati badai besar pertama. Arianna bahkan tidak menghindari keunggulan “pendiri tunggal”—setidaknya tidak akan bertengkar dengan diri sendiri. Portal Labs menyarankan, daripada pusing soal “jumlah partner”, lebih baik tulis dengan jelas “daftar hak dan tanggung jawab” serta “mekanisme penyelesaian konflik”; lakukan simulasi skenario terburuk, agar saat masa terbaik tiba Anda bisa berlari lebih cepat.

Kompetisi dan Ekspansi

Ditiru bukanlah berita, tapi terjebak dalam adu argumen adalah masalah. Cara Arianna adalah merebut kembali narasi: gunakan ritme produk, metrik kunci, dan kisah pelanggan untuk mendefinisikan topik, bukan mengarahkan traffic ke pesaing. Bagi tim Web3 Tiongkok, sangat penting untuk melengkapi “infrastruktur” PR dan komunikasi: tim brand profesional, whitelist media, KOL advocate, edukasi produk di komunitas pengguna, transparansi dokumentasi teknis. Narasi bukanlah jargon PR, melainkan bukti dari pengiriman Anda yang berkelanjutan.

Pada saat yang sama, pertumbuhan yang tidak terkendali adalah hal baik sekaligus krisis. Ketika batas layanan terlampaui, tangani secara bertingkat seperti pemadam kebakaran: lindungi dana dan aset pengguna terlebih dahulu, lalu jaga ketersediaan, baru optimalkan pengalaman. Jika perlu, batasi traffic, buka whitelist sementara, outsourcing customer service dan risk control, bahkan cepat-cepat tambah kapasitas komputasi—semua adalah kompromi yang dapat diterima. Tulis “rencana darurat” saat keadaan tenang, jangan belajar saat sudah trending.

Merger dan akuisisi adalah sinyal lain. Raksasa tradisional mulai menjadi pembeli di kripto, dan “merger puzzle” internal industri juga mulai muncul. Tentu idealnya Anda menjadi pihak yang mengakuisisi, tapi diakuisisi oleh pihak yang baik juga bisa menjadi solusi optimal bagi tim, pengguna, dan pemegang saham awal. Standar evaluasi sangat sederhana: kecocokan strategi, nilai pengguna, kesinambungan tim, dan penghormatan pada roadmap teknologi. Simpan emosi untuk media sosial, serahkan syarat ke pengacara.

Lakukan Hal Sulit dan Benar Lebih Lama

Pasar tidak akan memberikan jawaban standar bagi pendiri, apalagi siklus. Maka, jangan sibuk memprediksi gelombang, fokuslah pada mereka yang tetap mendorong sistem ke depan di tengah angin kencang, lalu alokasikan waktu dan sumber daya untuk mereka. Dalam konteks Tiongkok, jawabannya lebih sederhana namun lebih sulit: jangan hanya berteriak slogan, tapi wujudkan pembukuan, sistem, dan dokumen compliance; pertumbuhan bukan trending topic, melainkan suplai dan pembayaran yang stabil dan dapat digunakan kembali; kompetisi bukan adu argumen, melainkan merebut narasi dan topik dengan pengiriman berkelanjutan.

Jika harus meninggalkan satu kalimat untuk Web3 Tiongkok, Portal Labs percaya, itu adalah: lakukan hal yang sulit dan benar lebih lama, kurangi mengejar tema, lihat siapa yang masih bertahan sepuluh tahun lagi, siapa sistemnya yang masih berjalan. Siklus akan terus naik turun, tapi yang benar-benar menentukan kemenangan bukanlah cuaca, melainkan fondasi tempat Anda membangun rumah.