"Hari Pemilihan" Federal Reserve: 11 Kandidat Ketua Memulai Wawancara, Siapa yang Paling Diharapkan Komunitas Kripto?

Pada awal September, dinamika personel dan kekuasaan di sekitar Federal Reserve terus berkembang dengan cepat.

Pada 3 September, menurut laporan, pihak Gedung Putih secara jelas menyatakan akan segera menetapkan kandidat Ketua Federal Reserve berikutnya. Menteri Keuangan Scott Besant telah memulai proses wawancara dengan 11 kandidat, dan serangkaian wawancara akan dimulai pada hari Jumat minggu ini dan berlangsung selama satu minggu.

Pada saat yang sama, semakin banyak tindakan terkait "transisi yang lancar" dalam hal personel dan kekuasaan. Di satu sisi, Trump sebelumnya telah memberhentikan Direktur Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), yang memicu kekhawatiran pasar terhadap independensi data resmi. Di sisi lain, Gubernur Federal Reserve, Adriana Kugler, secara resmi telah mengajukan pengunduran diri pada awal Agustus, memberikan ruang bagi anggota dewan baru. Gubernur Federal Reserve yang baru, mantan Ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih (CEA) Stephen Miran, dinominasikan oleh Trump dan pada 4 September waktu setempat menghadiri sidang dengar pendapat di Komite Perbankan Senat. Dalam kesaksian tertulisnya, Miran menekankan "independensi kebijakan moneter", dan ia akan menyoroti "menjaga independensi" sebagai inti dalam proses konfirmasi, dengan ekspektasi publik bahwa prosesnya akan berjalan sangat cepat.

Dengan semakin banyaknya tindakan, pasar menjadi semakin tidak pasti tentang masa depan, dan siapa yang akan menjadi Ketua Federal Reserve berikutnya menjadi fokus utama perhatian pasar.

Siapa saja 11 kandidat Ketua Federal Reserve?

Berdasarkan aturan penunjukan Federal Reserve, Ketua Federal Reserve harus merupakan anggota dewan saat ini. Masa jabatan Ketua saat ini, Jerome Powell, akan berakhir pada Mei 2026, sementara masa jabatan anggota dewan berlanjut hingga Januari 2028. Jika ia memilih untuk tetap menjadi anggota dewan setelah masa jabatannya berakhir, ruang lingkup kandidat yang dapat ditunjuk Trump sebagai ketua baru di masa depan akan terbatas. Saat ini, daftar 11 kandidat inti mencakup para pemimpin elit dari berbagai bidang politik dan bisnis, termasuk "kelompok institusional Federal Reserve + mantan pejabat + praktisi Wall Street".

Christopher Waller

Christopher Waller adalah mantan Direktur Riset Federal Reserve St. Louis, dengan latar belakang akademis yang kuat dan pengalaman kebijakan yang luas. Orang dalam dan pasar prediksi menganggapnya sebagai kandidat terpanas, dikenal dengan gaya "berbasis data namun relatif fleksibel". Baru-baru ini ia secara terbuka mendukung penurunan suku bunga secepatnya, cenderung beralih lebih awal setelah tekanan inflasi mereda. Serangkaian pidatonya tentang stablecoin jelas dan konsisten, mendukung inovasi yang dipimpin sektor swasta di bawah kerangka legislatif dan pengawasan cadangan.

Pada saat yang sama, ia adalah anggota dewan yang dinominasikan langsung oleh Trump pada masa jabatan pertamanya. Sebagai anggota dewan saat ini yang "memahami aturan dan berpandangan dovish", ia mungkin menjadi penerus yang paling dipercaya Trump.

Michelle Bowman

Wakil Ketua Pengawasan Michelle Bowman dianggap sebagai perwakilan "regulator hawkish". Sebagai salah satu anggota termuda di Dewan Federal Reserve, ia adalah perwakilan perempuan hawkish terkuat.

Pada Agustus tahun ini, ia mengusulkan agar staf Federal Reserve diizinkan memiliki sejumlah kecil aset kripto untuk meningkatkan pemahaman pengawasan. Dalam hal regulasi, ia memberikan sinyal yang lebih "netral secara teknologi" dibanding sebelumnya, namun dalam kebijakan moneter ia lebih menekankan prioritas stabilitas harga.

Philip Jefferson

Wakil Ketua Federal Reserve saat ini, Philip Jefferson, berusia 63 tahun, juga merupakan salah satu kandidat terpopuler. Ia memiliki latar belakang akademis dan koordinasi organisasi yang kuat, serta akrab dengan operasi harian Federal Reserve, menjadi perwakilan "kelompok moderat". Dalam menyeimbangkan lapangan kerja dan inflasi, ia cenderung berhati-hati dan dianggap sebagai salah satu kandidat yang dapat memastikan kesinambungan kerangka yang ada.

Perlu dicatat bahwa jika ia terpilih, ia akan menjadi Ketua Federal Reserve kulit hitam pertama dalam sejarah.

Lorie Logan

Mantan Ketua Federal Reserve Dallas, Lorie Logan, sebelumnya lama bertanggung jawab atas operasi pasar terbuka di Federal Reserve New York. Dengan 23 tahun pengalaman di Federal Reserve New York, ia sangat mahir dalam "teknik dan taktik" pasar serta penanganan krisis. Ia berhasil menangani krisis keuangan 2008 dan pandemi 2020. Ia dianggap sebagai bankir sentral yang "paling memahami perdagangan".

Kevin Warsh

Mantan anggota dewan Federal Reserve, Kevin Warsh, adalah kandidat yang memiliki pengalaman "siklus krisis" dan "isu reformasi". Mertuanya adalah pewaris Estée Lauder, dan pada usia 35 tahun ia menjadi anggota dewan termuda dalam sejarah Federal Reserve. Setelah meninggalkan Federal Reserve, ia meneliti reformasi kebijakan moneter di Hoover Institution Stanford.

Kedalaman jaringan di Washington dan Wall Street juga dianggap sebagai nilai tambah, dan ia sudah dianggap sebagai kandidat populer pada pemilihan sebelumnya tahun 2017.

James Bullard

Mantan Ketua Federal Reserve St. Louis, James Bullard, terkenal karena kemampuannya "mendeteksi titik balik inflasi secara dini", serta kemampuan komunikasi yang kuat dengan akademisi dan pasar. Sejak 2021, ia telah memperingatkan pasar tentang risiko inflasi, namun karena kepribadian dan pandangannya yang independen, ia lama mempertahankan catatan suara yang relatif "berbeda" di FOMC.

Kevin Hassett

Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Kevin Hassett, memiliki hubungan dekat dengan Presiden Trump. Karena posisinya, ia hampir setiap hari menganalisis data ekonomi untuk Trump, bahkan disebut Trump sebagai "profesor ekonominya".

Keduanya memiliki kesamaan dalam filosofi kebijakan, menjadikannya kandidat dengan "tingkat kepercayaan politik" yang sangat tinggi. Kelemahannya adalah kurangnya pengalaman bekerja di dalam bank sentral.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin sebelumnya berasal dari tim ekonomi era George W. Bush, saat itu menjabat sebagai Wakil Direktur Dewan Ekonomi Nasional. Ia mengusulkan rencana reformasi Federal Reserve yang paling radikal, mendukung "restrukturisasi proses" FOMC dalam hal komunikasi dan sistem, menjadikannya "reformis di dalam kelompok institusional".

Larry Lindsey

Larry Lindsey memiliki pengalaman lintas partai, pernah menjadi Penasihat Ekonomi Utama Presiden George W. Bush, dan juga pernah menjadi anggota dewan Federal Reserve di era Clinton. Ia sangat mahir dalam koordinasi kebijakan antara Gedung Putih, bank sentral, dan pasar, serta pernah memprediksi secara akurat pecahnya gelembung internet. Namun, di usianya yang ke-70, pasar meragukan kemampuannya untuk mengikuti perkembangan alat kebijakan moneter modern.

David Zervos

Kepala Strategi Pasar Jefferies, David Zervos, termasuk "kelompok garis depan pasar", dikenal dengan gaya blak-blakan, komentar tajam, dan sudut pandang strategis yang unik. Ia memiliki naluri pasar yang tajam dan berkomunikasi erat dengan Federal Reserve, serta pernah bekerja di Federal Reserve New York pada 1990-an.

Rick Rieder

Kepala Investasi Pendapatan Tetap Global BlackRock, Rick Rieder, mungkin adalah kandidat dengan pengalaman mengelola aset terbesar dalam praktik. Ia mengelola lebih dari 4 triliun dolar AS aset di BlackRock, dan aset yang dikelolanya telah melewati beberapa siklus krisis ekonomi.

Dalam beberapa bulan terakhir, ia secara jelas menunjukkan kecenderungan "pelonggaran dan peningkatan selera risiko" di media. Jika ia bertransformasi menjadi "pembuat kebijakan", maka "pengalaman pasar—permainan kebijakan" serta potensi konflik kepentingan akan diuji bersama, dan pasar juga khawatir tentang kemungkinan "konflik kepentingan" yang mungkin terjadi dalam transisi dari pengelola dana menjadi pembuat kebijakan.

Tiga kandidat ramah kripto?

Di antara kandidat terpopuler, Christopher Waller juga memiliki posisi paling sistematis terhadap skenario penggunaan "aset kripto—stablecoin—inovasi pembayaran".

Pandangan Waller terhadap aset kripto sejak awal sangat tenang, bahkan cenderung keras. Ia pernah menyamakan sebagian besar mata uang kripto dengan "kartu baseball"—tidak memiliki nilai intrinsik, harganya bergantung pada keseimbangan rapuh antara emosi dan kepercayaan. Untuk aset spekulatif dengan volatilitas tinggi seperti ini, ia bersikeras bahwa "pasar harus menanggung risiko sendiri", dan pembayar pajak tidak boleh menanggung kerugian akibat kegagalan investasi.

Dalam isu stablecoin, Waller menunjukkan sisi berbeda. Sejak 2021, ketika stablecoin masih dianggap sebagai pelengkap aset kripto, ia sudah melihat potensi stablecoin. Ia berulang kali menekankan bahwa "stablecoin dapat meningkatkan efisiensi pembayaran, memperkenalkan persaingan dan kecepatan internasional", dengan syarat Kongres menyempurnakan legislasi, menetapkan aturan cadangan dan kustodian yang memadai dan transparan. Dalam berbagai pidatonya pada 2024 dan 2025, ia terus mendesak Kongres untuk membuat undang-undang, mencegah rush dan gangguan sistem pembayaran, agar stablecoin benar-benar menjadi "dolar sintetis" yang aman.

Waller selalu bersikeras bahwa inovasi harus dipimpin sektor swasta, dan peran pemerintah adalah "membangun jalan tol"—infrastruktur kliring seperti FedNow adalah jalurnya, sementara kekuatan yang menggerakkan kendaraan adalah persaingan pasar. Namun ia juga memperingatkan, jika lembaga pembayaran non-bank dan platform terdesentralisasi kurang pengawasan, mereka bisa menumpuk leverage, menciptakan gelembung, dan akhirnya membahayakan stabilitas keuangan.

Sementara Rick Rieder dan David Zervos berbeda dari Waller, selain membantu secara teori dan kebijakan, mereka juga memiliki keterlibatan yang cukup signifikan dengan industri kripto. Keterlibatan Rick Rieder lebih banyak terlihat pada dana yang dikelolanya dan aktivitas industri. Sebagai Kepala Investasi Pendapatan Tetap Global BlackRock, ia tidak hanya terlibat dalam aktivitas terkait Circle, Bullish, dan proyek lainnya, tetapi juga melalui saluran BlackRock mendukung beberapa inisiatif stablecoin dan kredit kripto. Dari dokumen publik diketahui, ia juga beberapa kali terlibat dalam peristiwa pasar terbuka atau pasar primer yang berkaitan dengan platform perdagangan kripto, penerbit stablecoin, dan lembaga pinjaman kripto.

David Zervos benar-benar terlibat dan mendukung beberapa proyek terkait kripto. Ia memiliki hubungan investasi atau dukungan dengan eToro (platform perdagangan), Circle Internet Group (penerbit USDC), Bullish (bursa kripto yang didukung Peter Thiel, Alan Howard, dll.), serta Figure Technology Solutions (platform pinjaman dengan jaminan kripto). Selain itu, ia juga sejak awal mendukung rencana pembelian bitcoin oleh MicroStrategy, yang secara tidak langsung mendorong jalur adopsi bitcoin oleh perusahaan.

Secara keseluruhan, Waller mewakili "keramahan institusional" dalam sistem Federal Reserve, sementara Zervos dan Rieder mewakili "keramahan modal" dari Wall Street. Jika salah satu dari mereka menjadi ketua di masa depan, arah kebijakan Federal Reserve mungkin akan didorong oleh "pelonggaran moneter + institusionalisasi kripto", memberikan jalur pertumbuhan yang lebih jelas bagi pasar kripto yang patuh regulasi.

Ringkasan

Melihat daftar kandidat yang melintasi dunia akademis, politik, dan bisnis ini, dapat ditemukan bahwa pemilihan penerus Ketua Federal Reserve bukan hanya soal ritme kebijakan moneter, tetapi juga secara langsung berkaitan dengan arah institusional pasar keuangan global dan industri kripto. Bagi pasar, identitas dan jalur masing-masing kandidat menyiratkan arah masa depan pasar yang berbeda.

Pada saat yang sama, para pengamat juga mengingatkan bahwa frekuensi tinggi Trump dalam penunjukan dan pengaturan personel membuat kekhawatiran pasar terhadap independensi Federal Reserve terus meningkat. Jika ketua baru terlalu dipandang sebagai perpanjangan "politisasi", dalam jangka pendek mungkin mempercepat pelonggaran dan peningkatan selera risiko, tetapi juga meningkatkan volatilitas jangka menengah dan panjang terhadap aset dolar dan kredibilitas institusi.

Bagi industri kripto, siapapun yang akhirnya menjabat, manfaat nyata bukan pada "label keramahan", melainkan apakah jalur institusionalisasi dapat diwujudkan. Legislasi stablecoin, integrasi bank, dan batasan pembayaran terdesentralisasi—itulah kunci apakah industri dapat memperoleh manfaat jangka panjang dari kebijakan.

Dengan kata lain, kedatangan ketua baru mungkin hanya sebuah prolog, pasar harus lebih memperhatikan apakah institusi benar-benar bergerak menuju kepatuhan dan transparansi.