WSPN Membahas "Stablecoin 2.0": Bisakah Membuka Era Baru Pasar Stablecoin?

Semua upaya pada akhirnya mengarah pada satu tujuan inti: memaksimalkan nilai pengalaman pengguna.

Penulis: LindaBell

Pasar stablecoin terus berkembang. Meskipun solusi stablecoin tradisional seperti USDC dan USDT masih mendominasi pangsa pasar utama, mereka juga menghadapi tantangan seperti efisiensi modal yang rendah dan sentralisasi. Sementara itu, banyak solusi stablecoin baru bermunculan di pasar, seperti USDe dengan hasil tinggi, stablecoin terdesentralisasi berbasis RWA Usual Money, dan WSPN yang berfokus membangun jaringan ekosistem pembayaran. Solusi-solusi baru ini meningkatkan persaingan pasar dan mendorong munculnya lebih banyak pilihan.

Dalam konteks ini, ChainFeeds mengundang pendiri WSPN Raymond Yuan untuk bersama-sama membahas perkembangan stablecoin, termasuk konsep "Stablecoin 2.0", lanskap pasar stablecoin, serta isu kepatuhan.

Poin-poin Kunci:

1) "Stablecoin 2.0" yang diusulkan WSPN bertujuan mendorong aplikasi pembayaran global yang lebih luas dan memanfaatkan teknologi digital untuk ekspansi pasar berskala besar.

2) Lisensi hanyalah ambang masuk ke pasar, fungsi utamanya adalah untuk berintegrasi ke dalam sistem ekonomi utama lokal. Kunci keberhasilan proyek sebenarnya terletak pada apakah dapat memberikan nilai nyata bagi pengguna.

3) Seiring skala pasar stablecoin berkembang hingga triliunan dolar, distribusi pangsa pasar akan menjadi lebih seimbang. Bahkan penerbit stablecoin terbesar pun kemungkinan hanya akan memiliki 20% hingga 30% pangsa pasar. Sementara itu, akan ada banyak stablecoin berukuran lebih kecil, masing-masing menempati sekitar 1% pangsa pasar.

4) Keberhasilan stablecoin bergantung pada kemakmuran seluruh ekosistem, termasuk inovasi dan pengembangan berkelanjutan di bidang layanan pembayaran, alat KYC dan AML, dan lain-lain. Semua upaya pada akhirnya mengarah pada satu tujuan inti: memaksimalkan nilai pengalaman pengguna.

WSPN: Berharap Mendorong Aplikasi Stablecoin Melalui Pembangunan Jaringan Pembayaran

WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) adalah perusahaan pembayaran digital yang berfokus membangun infrastruktur stablecoin generasi berikutnya, berkomitmen untuk mendorong aplikasi stablecoin secara luas dalam sistem keuangan global melalui pembangunan jaringan ekosistem pembayaran. Tim inti perusahaan terdiri dari para ahli industri, termasuk pendiri CTH Raymond Yuan, pendiri Zero Knowledge Consulting Austin Campbell, serta mantan presiden Visa John Partridge.

Saat ini, WSPN telah meluncurkan stablecoin pertamanya, WUSD, dan berencana meluncurkan stablecoin euro WEUR. Pendiri Raymond Yuan menjelaskan bahwa huruf "W" pada WUSD berarti "stabil", melambangkan kestabilannya. Untuk memastikan stabilitas WUSD, WSPN mengambil berbagai langkah. Misalnya, pada tahap penerbitan, WSPN tetap menggunakan model stablecoin fiat-collateralized, memastikan setiap WUSD didukung 100% oleh cadangan dana di rekening bank. Pada tahap penyimpanan, digunakan teknologi sharding private key dan bekerja sama dengan platform kustodian pihak ketiga untuk memastikan keamanan. Terakhir, pada tahap penebusan, WSPN membangun sistem operasi 24 jam dengan pusat operasi di Amerika Utara, Asia, dan Eropa, memastikan dapat merespons kebutuhan pelanggan dengan cepat.

Selain itu, WSPN telah bekerja sama dengan Visa dan Mastercard untuk meluncurkan kartu pembayaran stablecoin dan telah melakukan uji coba di Jepang. Pengguna dapat menggunakan kartu ini untuk pembayaran di toko serba ada dan supermarket. Sementara itu, stablecoin WSPN telah digunakan oleh beberapa pedagang komoditas besar dan perusahaan pembayaran perdagangan lintas negara untuk pembayaran dan penyelesaian, serta secara aktif memperluas pasar manajemen aset berbasis stablecoin.

Pada 16 Agustus tahun ini, WSPN menyelesaikan pendanaan seed round sebesar 30 juta dolar AS, dipimpin oleh Foresight Ventures dan Folius Ventures, serta diikuti oleh Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners, dan RedPoint China. Raymond Yuan menyatakan bahwa sebagian dana yang terkumpul akan digunakan untuk memperluas tim, sementara sisanya untuk investasi berkelanjutan dalam pembangunan infrastruktur.

Dari "Stablecoin 1.0" ke "Stablecoin 2.0": Konsep Jaringan Pembayaran WSPN

WSPN mengusulkan konsep baru "Stablecoin 2.0", yang bertujuan membangun jaringan pembayaran berbasis teknologi digital dan berpusat pada pengguna. Raymond Yuan menyatakan bahwa meskipun "Stablecoin 1.0" yang diwakili oleh USDT telah mencapai skala lebih dari 160 miliar dolar AS, skenario aplikasinya masih terbatas pada bidang kripto, sehingga ruang pertumbuhannya terbatas. Misalnya, dalam sistem pembayaran saat ini, pengguna masih harus mengaitkan akun identitas nyata dan menghubungkan kartu bank, sehingga tidak dapat melakukan pembayaran bebas di seluruh dunia. Stablecoin dapat memainkan peran lebih penting dalam sistem pembayaran masa depan, mentransformasi dari "pembayaran elektronik" ke "pembayaran digital". Ke depan, seiring perkembangan kecerdasan buatan dan internet pintar, dunia membutuhkan alat pembayaran digital baru, dan stablecoin mungkin menjadi teknologi yang paling mendekati tujuan ini. Raymond Yuan memprediksi bahwa dalam sepuluh tahun ke depan, pasar stablecoin berpotensi mencapai skala 10 triliun dolar AS, sehingga mewujudkan visi tersebut.

Raymond Yuan juga menjelaskan secara rinci perbedaan antara "Stablecoin 1.0" dan "Stablecoin 2.0" dari empat aspek:

• Tingkat Produk: "Stablecoin 1.0" memiliki tingkat produk yang rendah dan ambang masuk yang tinggi bagi pengguna di luar industri. Sementara "Stablecoin 2.0" yang diharapkan WSPN adalah matriks produk, harus ada belasan hingga puluhan produk, yang pada akhirnya mendorong adopsi stablecoin secara besar-besaran;
• Tata Kelola: Struktur tata kelola "Stablecoin 1.0" terlalu terpusat, tidak sesuai dengan semangat desentralisasi Web3. "Stablecoin 2.0" menekankan tata kelola komunitas, memastikan model manajemen yang terdesentralisasi;
• Skenario Aplikasi: "Stablecoin 1.0" terutama digunakan di bidang kripto. "Stablecoin 2.0" menargetkan alokasi aset global, mencakup saham AS, konsumsi sehari-hari, pemesanan tiket pesawat, hotel, dan skenario yang lebih luas;
• Insentif Pengguna: USDT dan USDC sebagai "Stablecoin 1.0" tidak memberikan insentif apa pun kepada pengguna. WSPN berencana meluncurkan token tata kelola untuk memperoleh sebagian besar nilai ekosistem dan mengembalikannya kepada pengguna.

Strategi Bertahan di Tengah Persaingan Pasar Stablecoin: Kepatuhan dan Strategi Profit WSPN

Kepatuhan selalu menjadi isu inti dalam perkembangan stablecoin. Raymond Yuan menekankan bahwa sejak didirikan, WSPN telah menetapkan prinsip yang jelas: hanya boleh beroperasi setelah memperoleh izin dari otoritas pengawas terkait di wilayah setempat. Dalam keseimbangan antara kepatuhan dan ekspansi pasar, WSPN memprioritaskan kepatuhan, bahkan rela mengorbankan efisiensi dan kecepatan pengembangan demi memastikan legalitas dan keamanan operasionalnya.

Sampai saat ini, WSPN telah berhasil memperoleh lisensi dan izin penting di Amerika Serikat dan Belanda, termasuk MTL (Money Transmitter License) di AS dan EMI (Electronic Money Institution) di Belanda. Di Asia, WSPN sedang aktif mengajukan izin sandbox di Hong Kong dan telah mengajukan permohonan lisensi pembayaran stablecoin (DTP) ke Monetary Authority of Singapore (MAS). Selain itu, WSPN juga berkomunikasi dengan otoritas pengawas di Thailand dan negara-negara Asia Tenggara lainnya, dan diperkirakan akan ada kemajuan lebih lanjut dalam tiga hingga enam bulan ke depan. Untuk pasar lepas pantai, WSPN diperkirakan akan segera memperoleh lisensi di British Virgin Islands, serta sedang mengajukan lisensi di Dubai dan Abu Dhabi, Uni Emirat Arab, dengan rencana menyelesaikan aplikasi tersebut pada kuartal pertama 2025.

Raymond Yuan juga menekankan bahwa lisensi hanyalah ambang masuk ke pasar, namun bukan satu-satunya faktor kunci keberhasilan. Fungsi utama lisensi adalah untuk berintegrasi ke dalam sistem ekonomi utama lokal. Di banyak pasar dengan regulasi matang, hanya perusahaan berlisensi yang dapat memperoleh rekening bank dan diterima oleh institusi utama sebagai mitra atau penyedia layanan pembayaran. Ini setara dengan membuka "plafon" bagi perkembangan perusahaan. Namun, kunci keberhasilan proyek sebenarnya terletak pada apakah dapat memberikan nilai nyata bagi pengguna, termasuk kemudahan produk, kekayaan skenario aplikasi, serta efektivitas insentif pengguna.

Tentu saja, dengan memastikan kepatuhan, menghadapi persaingan pasar stablecoin yang semakin ketat, bagaimana menjamin keberlanjutan juga sangat penting. Raymond Yuan menjelaskan bahwa model pendapatan WSPN bersifat beragam, dan pertumbuhan pendapatan berasal dari adopsi stablecoin yang luas, bukan dari pendapatan pasif akibat pengguna tidak menebus stablecoin.

Pendapatan dari aset dasar adalah model profit stablecoin yang paling umum, biasanya diperoleh melalui pendapatan bunga dari agunan. Namun, Raymond Yuan menunjukkan bahwa beberapa peristiwa baru-baru ini (seperti insiden Silicon Valley Bank yang menyebabkan stablecoin depeg) mengungkap risiko potensial dari simpanan bank. Untuk menghindari risiko ini, beberapa perusahaan telah mulai memindahkan dana ke obligasi pemerintah untuk memperoleh pendapatan yang lebih stabil. Namun, perlu dicatat bahwa harga obligasi pemerintah tetap akan terpengaruh oleh fluktuasi suku bunga. Oleh karena itu, WSPN mengambil strategi yang lebih hati-hati, berharap membangun portofolio aset likuiditas tinggi yang beragam, termasuk obligasi pemerintah dari berbagai negara serta produk keuangan lain dengan karakteristik hasil tinggi, sehingga dapat mendiversifikasi risiko dan mengoptimalkan pendapatan.

Selain pendapatan dari aset dasar, WSPN juga secara aktif mengeksplorasi sumber pendapatan lain, seperti bekerja sama dengan berbagai public chain untuk mendistribusikan stablecoin mereka. Saat ini, WSPN telah berhasil terintegrasi dengan 6 public chain dan berencana memperluas hingga 20 public chain di masa depan. Seiring dengan adopsi stablecoin secara luas di public chain ini, akan terjadi banyak aktivitas transfer, sehingga menghasilkan pendapatan biaya transaksi. Raymond Yuan juga menyebutkan bahwa di masa depan, sebagian pendapatan biaya transaksi ini mungkin akan dikembalikan kepada pengguna dalam bentuk tertentu, sehingga semakin meningkatkan partisipasi dan loyalitas pengguna. Selain itu, pendapatan dari platform juga akan menjadi salah satu sumber pendapatan penting WSPN di masa depan. Perusahaan berencana mengintegrasikan stablecoin ke berbagai platform pengguna, seperti e-commerce dan game, sehingga dapat memperoleh pembagian biaya transaksi dari aktivitas transaksi di platform-platform tersebut.

Wawasan Lanskap Pasar Stablecoin: Skala Pasar Akan Berkembang Hingga Triliunan Dolar, Distribusi Pangsa Akan Lebih Seimbang

Menurut data dari DefiLlama, kapitalisasi pasar stablecoin global saat ini telah melebihi 168,3 miliar dolar AS, dengan USDT mendominasi 70,09% pangsa pasar. Raymond Yuan menyatakan bahwa struktur pasar saat ini memang memiliki risiko sentralisasi yang berlebihan, namun ia optimis terhadap perkembangan masa depan pasar stablecoin. Ia percaya bahwa seiring skala pasar stablecoin berkembang hingga triliunan dolar, distribusi pangsa pasar akan menjadi lebih seimbang. Bahkan penerbit stablecoin terbesar pun kemungkinan hanya akan memiliki 20% hingga 30% pangsa pasar. Sementara itu, akan ada banyak stablecoin berukuran lebih kecil, masing-masing menempati sekitar 1% pangsa pasar. Raymond Yuan juga memberikan contoh bahwa industri perbankan tradisional AS memiliki prinsip bahwa konsentrasi simpanan satu bank tidak boleh melebihi 16% dari industri. Aturan atau pola distribusi serupa juga mungkin akan muncul di pasar stablecoin di masa depan.

Dalam diskusi mengenai stablecoin DeFi yang juga dapat memberikan lebih banyak skenario aplikasi dan hasil bagi pengguna, Raymond Yuan menyatakan bahwa pesaing utama WSPN bukanlah stablecoin terdesentralisasi ini, melainkan sektor pembayaran tradisional. Target jangka panjang WSPN adalah membangun infrastruktur jaringan pembayaran yang patuh, aman, dan transparan, sementara stablecoin terdesentralisasi lebih berfokus pada memberikan hasil tinggi berbasis kripto kepada pengguna. Namun, model hasil ini sangat bergantung pada pertumbuhan pasar, dan jika pasar memasuki bear market, hasil tersebut mungkin tidak dapat dipertahankan.

Blueprint Masa Depan WSPN: Tujuan Inti adalah Memaksimalkan Nilai Pengalaman Pengguna

WSPN sedang aktif menghadapi persaingan pasar stablecoin yang semakin ketat, dan Raymond Yuan juga membahas secara mendalam rencana masa depan perusahaan di berbagai bidang. Dalam hal produk dan pengalaman pengguna, WSPN telah meluncurkan aplikasi dompet sendiri, StableWallet, dan berencana memperluas lini produk dengan meluncurkan lebih dari 10 aplikasi. Aplikasi-aplikasi ini akan membentuk matriks produk, sehingga pengalaman pengguna menjadi lebih ramah. Sementara itu, Raymond Yuan juga menyatakan bahwa WSPN sedang aktif mengeksplorasi penerapan teknologi AI ke dalam produknya.

Dalam hal tata kelola komunitas, Raymond Yuan menekankan bahwa saat ini banyak stablecoin masih mengandalkan kepercayaan jangka panjang industri terhadap proyek tertentu, misalnya USDT yang dipercaya karena eksistensinya yang lama di pasar, meskipun telah beberapa kali mengalami depeg. Sementara kepercayaan pada USDC lebih banyak berasal dari posisinya yang patuh. Raymond Yuan menyatakan bahwa di era Web3, kepercayaan seharusnya tidak dibangun di atas moral individu atau institusi, melainkan berdasarkan aturan dan teknologi yang transparan. Untuk itu, WSPN berencana membangun platform API-first, menggunakan teknologi oracle untuk merekam informasi alokasi aset secara real-time, serta memperkenalkan mekanisme voting on-chain agar anggota komunitas benar-benar dapat berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan, sehingga semakin meningkatkan transparansi dan keamanan tata kelola. Selain itu, dalam hal insentif pengguna, WSPN berencana menggunakan token tata kelola untuk menangkap dan mendistribusikan nilai ekosistem.

Pada akhirnya, Raymond Yuan menyatakan bahwa stablecoin bukan sekadar menerbitkan token, keberhasilannya bergantung pada kemakmuran seluruh ekosistem, yang mencakup inovasi dan pengembangan berkelanjutan di bidang layanan pembayaran, alat KYC dan AML, dan lain-lain. Tentu saja, semua upaya pada akhirnya mengarah pada satu tujuan inti: memaksimalkan nilai pengalaman pengguna, baik itu pembangunan infrastruktur yang berkelanjutan, perolehan lisensi global, ekspansi pasar, maupun peluncuran di bursa.