Mantan eksekutif BlackRock Joseph Chalom: Ethereum sedang menggambar ulang peta keuangan global

Judul Asli: Ex-BlackRock Exec: Why Ethereum Will Reshape Global Finance | Joseph Chalom

Tamu: Co-CEO SharpLink, mantan eksekutif BlackRock Joseph Chalom

Pembawa Acara: CEO CoinFund Chris Perkins

Tanggal Podcast: 10 September

Penyusunan & Penerjemahan: LenaXin

Ringkasan Editor

Artikel ini disusun dari podcast Wealthion, mengundang co-founder SharpLink, mantan eksekutif BlackRock Joseph Chalom dan Presiden CoinFund Chris Perkins. Mereka membahas tokenisasi aset dunia nyata, manajemen risiko yang ketat, dan transfer kekayaan lintas generasi dalam skala besar yang dapat mendorong triliunan dolar ke jalur Ethereum.

Apakah Ethereum mungkin menjadi salah satu aset paling strategis dalam dekade mendatang? Mengapa DATs menawarkan cara yang lebih cerdas, lebih tinggi hasil, dan lebih transparan untuk berinvestasi di Ethereum?

ChainCatcher telah menyusun dan menerjemahkan.

Ringkasan Pandangan Menarik

• Fokus saya selalu membangun jembatan antara keuangan tradisional dan aset digital, meningkatkan standar industri sambil tetap berpegang pada prinsip saya sendiri.

• Memiliki ETH secara tidak langsung melalui kepemilikan ekuitas publik yang terdaftar di Nasdaq memiliki keunggulan unik.

• Harus menghindari penggalangan dana yang benar-benar mencairkan kepemilikan pemegang saham; sebaiknya menunggu kelipatan naik kembali sebelum melakukan pendanaan, pembelian ETH, dan staking.

• Saat ini risiko terbesar bukan lagi regulasi, melainkan cara kita bertindak dan jenis risiko yang bersedia kita ambil demi imbal hasil.

• Tim kecil namun fokus, hanya perlu melakukan beberapa hal kunci dengan baik untuk mencapai hasil yang signifikan.

• Jika bisa memperoleh ETH melalui operasi bisnis, akan terbentuk flywheel pertumbuhan yang kuat.

• Saya berharap dalam satu setengah tahun ke depan, kami dapat membangun satu hingga dua perusahaan yang mendukung siklus tertutup transaksi dalam ekosistem Ethereum, serta menghasilkan pendapatan yang dihitung dalam ETH, sehingga membentuk siklus yang sehat.

• Sistem keuangan global saat ini sangat terfragmentasi: saham, obligasi, dan aset lainnya hanya diperdagangkan di lokasi tertentu, kurang interoperabilitas, dan setiap transaksi biasanya harus melalui mata uang fiat sebagai perantara.

(1) Dari BlackRock ke Blockchain: Perjalanan Finansial Joseph

Chris Perkins: Bisakah Anda ceritakan latar belakang Anda?

Joseph Chalom: Saya baru lima minggu bergabung sebagai CEO SharpLink, namun kisah saya jauh lebih panjang. Sebelum ke sini, saya menghabiskan dua puluh tahun penuh di BlackRock. Selama lebih dari satu dekade pertama, saya sangat terlibat dalam ekspansi platform teknologi keuangan Aladdin milik BlackRock.

Pengalaman ini membuat saya memahami bagaimana mendorong pertumbuhan bisnis dan juga belajar mengenali titik sakit dalam ekosistem bisnis. Lima tahun terakhir di BlackRock sangat berkesan: saya memimpin tim elit yang penuh semangat, membuka bidang baru yaitu aset digital.

Saya lahir di keluarga imigran, tumbuh besar di Washington DC. 31 tahun lalu saya datang ke New York, energi kota ini masih menjadi motivasi saya hingga kini.

Chris Perkins: Banyak yang terkejut Anda kembali setelah pensiun.

Joseph Chalom: Saya tidak langsung pindah dari BlackRock ke Sharplink, melainkan benar-benar pensiun dan menerima kompensasi yang baik. Awalnya saya berencana untuk bersantai, namun tiba-tiba mendapat telepon. Hidup saya tampaknya selalu bersinggungan dengan Joe Rubin.

Kami membicarakan tentang warisan misi, terdengar klise, tapi bukankah semua orang berusaha meninggalkan jejak?

Fokus saya selalu membangun jembatan antara keuangan tradisional dan aset digital, meningkatkan standar industri sambil tetap berpegang pada prinsip saya sendiri. Ketika tahu ada proyek digital asset vault yang butuh pemimpin, awalnya saya cukup berhati-hati.

Tapi keahlian profesional ConsenSys, keterlibatan Joe di dewan, serta potensi proyek ini untuk membuat Sharplink menonjol, akhirnya meyakinkan saya. Maka masa pensiun singkat saya pun berakhir.

Dalam kondisi ideal, setiap orang seharusnya punya waktu beberapa bulan untuk merenung. Namun saat itu pasar sedang mengalami titik balik penting, bukan lagi persaingan antara Bitcoin dan Ethereum, melainkan era Ethereum yang sedang tiba, dan tidak seharusnya diperlakukan dengan risiko yang sama seperti Bitcoin.

Terus terang, saya menentang antagonisme irasional di pasar. Semua jenis aset punya nilai dalam portofolio investasi. Alasan saya kembali adalah keyakinan kuat terhadap peluang jangka panjang Ethereum.

(2) Mengapa Ethereum adalah Taruhan Inti

Chris Perkins: Bisakah Anda jelaskan bagaimana Anda memahami DATS dan komitmen Anda terhadap Ethereum?

Joseph Chalom: Jika kita percaya bahwa industri jasa keuangan akan mengalami restrukturisasi struktural selama satu dekade atau lebih, dan Anda mencari peluang investasi jangka panjang, bukan trading atau spekulasi jangka pendek, maka pertanyaan kuncinya adalah di mana Anda bisa memberikan pengaruh terbesar?

Ada banyak cara untuk memiliki ETH. Banyak orang memilih memegang spot, melalui dompet self-custody, lembaga kustodian, atau banyak institusi lebih suka produk ETF.

Tentu saja, setiap cara punya keterbatasan dan risiko. Memiliki ETH secara tidak langsung melalui kepemilikan ekuitas publik yang terdaftar di Nasdaq memiliki keunggulan unik.

Selain itu, dengan membungkus kepemilikan ETH melalui ekuitas perusahaan publik, Anda tidak hanya menangkap pertumbuhan nilai ETH itu sendiri. Dalam beberapa bulan terakhir, harganya telah naik signifikan, Anda juga bisa mendapatkan hasil staking. Kepemilikan ekuitas perusahaan publik biasanya juga membawa potensi kenaikan kelipatan di masa depan. Jika Anda percaya perusahaan tersebut punya potensi pertumbuhan, dalam jangka panjang, cara ini bisa memberikan kelebihan hasil jauh melebihi sekadar memegang ETH.

Jadi, urutannya jelas: pertama, yakinlah bahwa Ethereum punya peluang jangka panjang; kedua, baru pilih alat apa yang akan digunakan untuk memilikinya.

(3) Mendorong Pertumbuhan Nilai Aset Bersih per Saham: Apa Pendorong Modelnya?

Chris Perkins: Dalam mendorong pertumbuhan MNAV, bagaimana Anda menyeimbangkan operasi keuangan, penerbitan saham baru untuk meningkatkan ekuitas per saham, dengan benar-benar memperbaiki fundamental dan potensi hasil?

Joseph Chalom: Saya pikir ada dua elemen yang saling melengkapi, pertama adalah bagaimana melakukan pendanaan dengan cara yang meningkatkan nilai tambah, kebanyakan perusahaan manajemen dana saat ini mengumpulkan dana dengan menerbitkan saham.

Saat harga saham lebih tinggi dari nilai aset bersih, penerbitan ekuitas berarti menggunakan kelipatan nilai aset bersih untuk pendanaan. Saat itu nilai perusahaan lebih tinggi dari nilai aktual Ethereum yang dimiliki. Cara pendanaan bisa melalui penawaran pasar, penerbitan langsung terdaftar, atau mulai dari pipeline.

Kuncinya adalah pendanaan harus memberikan nilai tambah, jika tidak, investor awal dan pemegang saham akan merasa Anda hanya mencairkan kepemilikan mereka demi menambah ETH.

Jika pendanaan efisien, biaya memperoleh ETH masuk akal, dan dapat hasil dari staking, nilai ETH per saham akan tumbuh seiring waktu. Selama pendanaan bisa meningkatkan nilai ETH per saham, itu berarti nilai tambah bagi pemegang saham.

Tentu saja, nilai aset bersih (NAV) atau nilai aset bersih utama (MNAV) bisa sangat tinggi, atau bisa turun di bawah 1, ini sangat dipengaruhi sentimen pasar, namun dalam jangka panjang akan kembali ke rata-rata.

Jadi, harus menghindari penggalangan dana yang benar-benar mencairkan kepemilikan pemegang saham; sebaiknya menunggu kelipatan naik kembali sebelum melakukan pendanaan, pembelian ETH, dan staking.

Chris Perkins: Jadi pada dasarnya harus memantau nilai aset bersih rata-rata (MNAV). Jika MNAV kurang dari 1, dalam banyak kasus, itu adalah peluang beli.

Joseph Chalom: ETH menarik bagi beberapa tipe investor berikut:

1. Investor ritel dan pemegang jangka panjang yang yakin Ethereum punya potensi pertumbuhan modal jangka panjang. Bahkan tanpa mempertimbangkan hasil staking, mereka akan aktif memegang Ethereum melalui perusahaan keuangan publik seperti kami, mencari pertumbuhan aset dan pendapatan pasif.

2. Beberapa investor menyukai volatilitas Ethereum yang saat ini cukup tinggi. Terutama ketika Bitcoin semakin institusional, volatilitas Ethereum relatif meningkat.

3. Investor yang ingin berpartisipasi dalam perdagangan gamma melalui struktur yang terkait saham, meminjamkan dana untuk mendapatkan imbal hasil.

Salah satu alasan utama saya bergabung dengan Sharplink, bukan hanya karena konsensus sebagai mitra strategis, tapi juga karena mampu menarik talenta institusi terbaik untuk menjalankan bisnis dengan cara yang disesuaikan risiko. Saat ini risiko terbesar bukan lagi regulasi, melainkan cara kita bertindak dan jenis risiko yang bersedia kita ambil demi imbal hasil.

(4) Talenta dan Risiko: Rahasia Inti Membangun Tim Unggul

Chris Perkins: Bagaimana mencari dan menarik talenta hybrid yang menguasai DeFi dan pengalaman keuangan tradisional (seperti Wall Street)? Bagaimana menghadapi risiko keamanan seperti serangan hacker dan celah smart contract?

Joseph Chalom: Talenta sebenarnya relatif mudah. Saya pernah memimpin tim aset digital di BlackRock, awalnya hanya satu anggota inti, lalu membangun tim ramping. Lima orang strategi dan tujuh insinyur. Dengan mengandalkan merek dan reputasi BlackRock, kami berhasil mengumpulkan lebih dari 100 miliar dolar dalam satu setengah tahun. Ini membuktikan tim kecil namun fokus, hanya perlu melakukan beberapa hal kunci dengan baik untuk mencapai hasil yang signifikan.

Kami hanya merekrut talenta terbaik dan paling berdedikasi, serta berpegang pada satu prinsip: menolak arogansi dan kepribadian negatif. Kami mencari orang yang benar-benar percaya pada visi perubahan jangka panjang. Bukan sekadar optimis pada harga ETH atau mengejar pengelolaan dana jangka pendek, tapi yakin industri ini akan mengalami perubahan struktural mendalam dan bersedia terlibat di dalamnya.

Talenta terbaik biasanya datang dari rekomendasi orang yang dipercaya, bukan dari headhunter.

Risiko jauh lebih kompleks. Mengejar hasil yang terlalu tinggi, terburu-buru mengejar setiap basis poin hasil karena kecemasan, atau menilai kemajuan dalam waktu yang terlalu singkat, semua ini mudah menyebabkan kesalahan.

Kami melihat diri kami berada dalam peluang jangka panjang, jadi harus mengakumulasi aset secara stabil. Risiko terutama berasal dari cara operasi, setiap mengumpulkan 1 dolar, langsung membeli 1 dolar ETH, akhirnya membentuk portofolio investasi yang terdiri dari miliaran ETH. Portofolio ini harus dikelola secara sistematis, mulai dari staking kustodian paling aman, staking likuid, restaking, strategi siklus, hingga pinjaman OTC. Setiap cara bisa membawa risiko dan leverage.

Risiko itu sendiri bisa membawa imbal hasil. Tapi jika tidak memahami risiko yang diambil, sebaiknya tidak masuk ke bidang ini. Harus bisa mengidentifikasi risiko smart contract, risiko protokol, risiko counterparty, risiko tenor, bahkan fitur convexity dalam trading, dan membangun batas risiko-imbalan yang efektif.

Tujuan kami adalah membangun portofolio investasi ideal, bukan mengejar hasil tinggi setiap hari, tapi untuk terus memenangkan “permainan” ini. Benar-benar menciptakan nilai bagi investor. Mereka yang membabi buta mengejar hasil, atau tidak memahami operasi mereka sendiri, justru bisa menjadi hambatan bagi industri secara keseluruhan.

Chris Perkins: Apakah manajemen risiko adalah kunci sukses jangka panjang? Apakah Anda berencana mendorong kesuksesan bisnis melalui tim ramping dan model biaya operasional rendah?

Joseph Chalom: Melihat kembali pengalaman saya di BlackRock, ada satu hal yang sangat mendalam: semakin sukses produk, semakin harus rendah hati. Karena kesuksesan tidak pernah hanya karena segelintir orang. Tim kami hanyalah “ujung tombak” dari seluruh sistem, di belakangnya ada reputasi merek yang kuat dan saluran distribusi, serta institusi besar yang dapat dipercaya.

Salah satu daya tarik utama bisnis aset digital adalah skalabilitasnya yang tinggi. Meski Anda butuh tim profesional seperti kepatuhan, akuntansi, untuk memenuhi persyaratan perusahaan publik, tim yang benar-benar bertanggung jawab atas pendanaan bisa sangat ramping. Baik mengelola 3,5 miliar atau 35 miliar dolar ETH, skalanya sendiri bukan kunci. Jika portofolio Anda cukup efisien untuk menangani aset level 1 miliar dolar, seharusnya juga bisa untuk skala lebih besar.

Masalah inti adalah ketika skala menjadi sangat besar, di satu sisi harus berhati-hati agar tidak mengganggu atau meragukan keamanan dan stabilitas protokol; di sisi lain, harus memastikan aset yang di-stake tetap cukup likuid dalam kondisi buruk.

Chris Perkins: Dalam manajemen aset, bagaimana memahami dan menerapkan prinsip utama “harta bukan untuk rugi”?

Joseph Chalom: Di BlackRock, mereka sering berkata, jika 65% hingga 70% aset yang Anda kelola adalah dana pensiun dan pensiun, maka tidak boleh gagal.

Sebab jika gagal, banyak orang tidak bisa pensiun dengan layak. Ini bukan hanya tanggung jawab, tapi juga misi berat.

(5) Bagaimana SharpLink Meraih Keunggulan dalam Persaingan

Chris Perkins: Dalam jangka panjang, bagaimana Anda berencana memposisikan diri untuk menghadapi persaingan dari ETH dan token lain?

Joseph Chalom: Kita bisa meniru strategi Michael Saylor, tapi cara pengelolaan dana ETH sangat berbeda, karena punya potensi hasil yang lebih tinggi.

Saya melihat pesaing sebagai pihak yang layak didukung. Kami sangat menghormati tim seperti BM&R. Banyak pelaku institusi tradisional juga percaya ini adalah peluang jangka panjang. Ada dua cara utama berpartisipasi: langsung memegang ETH, atau menghasilkan hasil melalui aplikasi ekosistem. Kami menyambut persaingan seperti ini, semakin banyak peserta, industri semakin makmur. Pada akhirnya, bidang ini mungkin akan didominasi oleh sedikit institusi yang aktif mengakumulasi ETH.

Kami membedakan diri melalui tiga poin utama: Pertama, menjadi tim yang paling dipercaya institusi. Meski tim kami ramping, kami mengumpulkan para ahli terbaik, mengelola aset secara profesional dan ketat.

Kedua, hubungan kerja sama dengan ConsenSys. Keahlian mereka memberi kami keunggulan strategis yang unik.

Ketiga, operasi bisnis. Selain mengakumulasi dan menambah nilai aset, kami juga mengoperasikan perusahaan yang fokus pada pemasaran afiliasi industri game, untuk memastikan kepatuhan pada regulasi SEC dan Nasdaq.

Ke depan, jika bisa memperoleh ETH melalui operasi bisnis, akan terbentuk flywheel pertumbuhan yang kuat. Hasil staking, bunga utang majemuk, ditambah pendapatan dalam ETH, bersama-sama mempercepat ekspansi cadangan dana. Arah ini belum tentu cocok untuk semua institusi pengelola dana ETH.

(6) Tata Letak Strategis: Akuisisi dan Rencana Ekspansi Global

Chris Perkins: Bagaimana pandangan dan arah Anda terhadap strategi akuisisi di masa depan?

Joseph Chalom: Jika skala utang ETH tumbuh signifikan, sementara sebagian utang kurang likuid, itu bisa menjadi peluang. Saat ini, perusahaan publik di bidang ini terutama mengumpulkan dana melalui rencana pasar harian. Jika likuiditas saham bagus, bisa memanfaatkan saluran ini secara efektif. Namun beberapa perusahaan sulit mengumpulkan dana, mungkin diperdagangkan di bawah nilai aset bersih, atau mencari merger, ini juga cara inovatif untuk memperoleh lebih banyak ETH.

Seiring industri semakin matang, hasil bisa naik dari 0,5%-1% pasokan ETH menjadi 1,5%-2,5%. Menerbitkan obligasi kembar dengan struktur serupa di wilayah berbeda mungkin bijak, misalnya untuk pasar Asia atau Eropa, dengan syarat penerbitan sama, serta berbagi biaya operasional inti dan infrastruktur, sehingga menjangkau investor lebih luas.

Ke depan, kami berharap bisa melakukan akuisisi kreatif seperti ini, waktu pastinya belum ditentukan.

Saya pikir, sebelum industri memasuki periode konsolidasi, akan ada tahap awal diferensiasi, perkembangan teknologi dan bisnis biasanya mengikuti pola ini. Bidang stablecoin juga kemungkinan akan mengalami konsolidasi dan akuisisi serupa, ini sangat layak diperhatikan.

Chris Perkins: Mengapa sangat menekankan transparansi? Apa motivasi utama mengumumkan detail operasional setiap hari?

Joseph Chalom: Sebagian besar perusahaan tidak sering menerbitkan saham, biasanya hanya beberapa tahun sekali. Menurut peraturan SEC, perusahaan hanya perlu mengungkapkan jumlah saham beredar dalam laporan kuartalan.

Di industri kami, pendanaan bisa dilakukan harian, mingguan, atau frekuensi lain. Jadi, untuk sepenuhnya mencerminkan kondisi operasional, harus mengumumkan serangkaian indikator kunci. Misalnya: jumlah ETH yang dimiliki, total dana yang dikumpulkan, penambahan ETH mingguan, apakah benar-benar memegang ETH atau hanya eksposur derivatif, proporsi staking dan hasilnya, dll.

Setiap Selasa pagi kami merilis siaran pers dan file AK, memperbarui data ini kepada investor. Meski dalam jangka pendek beberapa indikator mungkin kurang baik, operasi transparan dalam jangka panjang akan meningkatkan kepercayaan dan loyalitas investor.

Investor berhak tahu dengan jelas produk apa yang mereka beli, menyembunyikan informasi tidak akan bertahan lama.

(7) Cetak Biru Pertumbuhan SharpLink 12 hingga 18 Bulan ke Depan

Chris Perkins: Apa rencana atau visi Anda untuk perkembangan perusahaan dalam satu hingga satu setengah tahun ke depan?

Joseph Chalom: Tugas utama adalah membangun tim kelas dunia, tapi itu tidak bisa instan. Kami terus merekrut talenta kunci, membentuk tim ramping kurang dari 20 orang, setiap anggota unggul di bidangnya, bekerja sama dengan baik, bersama-sama mendorong pertumbuhan.

Kedua, terus mengumpulkan dana tanpa mencairkan kepemilikan pemegang saham, menyesuaikan kekuatan penggalangan dana sesuai ritme pasar, dengan tujuan jangka panjang terus meningkatkan konsentrasi ETH per saham.

Ketiga, aktif mengakumulasi ETH. Jika yakin pada potensi Ethereum, harus memanfaatkan kesempatan, menambah kepemilikan secara efisien dengan biaya terendah—bahkan dana yang hanya mengalokasikan 5% ke ETH pun seharusnya demikian.

Keempat, terlibat secara mendalam dalam ekosistem. Sebagai perusahaan atau vault Ethereum, jika tidak memanfaatkan ETH yang dimiliki untuk menciptakan nilai ekosistem, itu kelalaian. Dengan ETH bernilai miliaran, kita bisa membantu pengembangan protokol melalui pinjaman, penyediaan likuiditas, dan cara lain yang bermanfaat bagi ekosistem.

Terakhir, saya berharap dalam satu setengah tahun ke depan, kami dapat membangun satu hingga dua perusahaan yang mendukung siklus tertutup transaksi dalam ekosistem Ethereum, serta menghasilkan pendapatan yang dihitung dalam ETH, sehingga membentuk siklus yang sehat.

(8) Wawasan Investasi Inti: Fokus Utama Masa Depan

Chris Perkins: Untuk calon investor yang mempertimbangkan memasukkan SBET dalam rencana investasi, adakah saran atau informasi tambahan?

Joseph Chalom: Sistem keuangan tradisional saat ini memiliki gesekan signifikan, efisiensi aliran dana rendah, penyelesaian transaksi tertunda, bahkan yang tercepat pun butuh T+1, ini membawa risiko penyelesaian besar, risiko counterparty, dan risiko manajemen agunan. Perubahan akan dimulai dari stablecoin. Saat ini skala stablecoin telah mencapai 275 miliar dolar, dan sebagian besar berjalan di Ethereum. Namun potensi sebenarnya ada pada aset yang ditokenisasi.

Seperti yang dikatakan Menteri Bezant, skala stablecoin diperkirakan akan tumbuh dari level saat ini menjadi 2-3 triliun dolar dalam beberapa tahun ke depan. Skala aset yang ditokenisasi seperti dana, saham, obligasi, real estat, dan ekuitas swasta bisa mencapai triliunan dolar, dan akan berjalan di platform terdesentralisasi seperti Ethereum.

Beberapa orang tertarik pada potensi hasilnya, lebih banyak lagi yang optimis pada masa depannya. ETH bukan hanya komoditas, tapi juga bisa menghasilkan hasil. Dengan triliunan dolar stablecoin masuk ke ekosistem Ethereum, ETH jelas menjadi aset strategis. Kita harus membangun cadangan strategis ETH, karena Anda perlu memegang pasokan tertentu untuk memastikan likuiditas dolar dan aset dalam sistem. Saya tidak bisa memikirkan aset yang lebih strategis dari ini.

Yang lebih penting, peluncuran sekuritas on-chain pertama oleh Superstate dan Galaxy menandai salah satu unlocking terbesar blockchain. Aset dunia nyata tidak lagi terkunci di kotak kustodian, tapi langsung masuk ke ekosistem melalui tokenisasi. Ini adalah titik balik yang belum banyak diketahui, namun akan sangat mengubah lanskap keuangan.

Chris Perkins: Kecepatan perkembangan jauh melebihi ekspektasi. Aset yang teregulasi baru saja hadir; dengan semakin banyak aset seperti itu masuk, ekosistem baru sedang terbentuk, dan akan sangat mempercepat perkembangan dan integrasi aset di Ethereum dan blockchain lain.

Joseph Chalom: Mengenai alasan tokenisasi, orang sering menyebut programmable, tanpa batas negara, settlement instan atau atomic, netral dan terpercaya. Tapi alasan yang lebih dalam adalah, sistem keuangan global saat ini sangat terfragmentasi: saham, obligasi, dan aset lainnya hanya diperdagangkan di lokasi tertentu, kurang interoperabilitas, dan setiap transaksi biasanya harus melalui mata uang fiat sebagai perantara.

Ke depan, dengan settlement instan dan composability, smart contract akan mendukung perdagangan otomatis dan rebalancing aset, hampir kembali ke cara barter yang fleksibel. Misalnya, mengapa indeks S&P 500 tidak bisa diperdagangkan dalam bentuk kombinasi Mag 7? Baik melalui swap, pinjaman, atau bentuk lain, alat keuangan akan menjadi sangat composable, mematahkan konsep “perdagangan di tempat tertentu”.

Ini tidak hanya akan melepaskan potensi ekonomi besar, dengan merekonstruksi logika dasar pertukaran nilai, tetapi juga akan membentuk ulang seluruh ekosistem keuangan. Untuk SBET, kami berencana segera meluncurkan versi tokenisasi yang sesuai regulasi, dan akan memilih Ethereum, bukan Solana, sebagai infrastruktur dasarnya.