Pratinjau Mingguan: BTC turun di bawah 94.000, “Hari Penghakiman” AI dan “Hari Penyelesaian” Makro menekan secara bersamaan

Pendahuluan: Minggu baru dimulai dengan "Senin Merah" yang sudah akrab. Bitcoin (BTC) pagi ini gagal bertahan di atas 94.000 dolar AS, sementara Ethereum (ETH) juga sempat turun di bawah level 3.000 dolar AS. Dibandingkan dengan penurunan umum altcoin, ini lebih mirip sebagai "aksi lindung nilai panik yang dilakukan lebih awal".

Sebab tema utama pasar minggu ini bukanlah "mencari narasi", melainkan "menghadapi pengadilan". Dua pilar utama dana berisiko tinggi global (termasuk cryptocurrency)—"gelembung narasi AI" dan "ekspektasi penurunan suku bunga The Fed"—akan menghadapi penentuan nasib secara langsung pada hari Rabu minggu ini.

Poin Inti 1: "Hari Pengadilan Narasi" AI—Laporan Keuangan Nvidia (setelah pasar tutup hari Rabu)

• Pukul dini hari 20 November waktu GMT+8: Nvidia merilis laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2025

Bagi pasar kripto, Nvidia memiliki arti jauh lebih besar dari sekadar perusahaan teknologi. Nvidia adalah inti absolut dari "narasi AI" global, dan merupakan pesaing terkuat dalam memperebutkan likuiditas langka dan selera risiko dengan pasar kripto. Oleh karena itu, laporan keuangan ini adalah sebuah "permainan zero-sum".

Tiga Skenario Utama Pasar:

Skenario 1: Euforia Berlanjut (Jauh Melebihi Ekspektasi)

• Kinerja: Pendapatan dan proyeksi jauh melebihi ekspektasi tinggi Wall Street (pendapatan 54,8 miliar dolar AS), Jensen Huang menyampaikan sinyal "kapasitas masih sangat kurang", "pesanan sudah penuh hingga tahun depan".
• Dampak pada pasar kripto: Bearish jangka pendek. Ini akan membuktikan bahwa narasi AI masih "berkuasa", dana paling agresif di dunia akan terus mengalir ke sektor AI, menyebabkan pasar kripto (terutama altcoin) menghadapi efek "penyedotan dana" yang serius.

Skenario 2: Gelembung Mencapai Puncak (Sesuai atau Di Bawah Ekspektasi)

• Kinerja: Hasil sesuai target, namun proyeksi kuartal berikutnya "hanya sesuai ekspektasi" atau "sedikit melemah", mengakui persaingan yang meningkat atau permintaan yang melambat.
• Dampak pada pasar kripto: Bullish jangka pendek. Ini akan menjadi "guncangan nyata pertama" bagi narasi AI. Dana besar akan mulai keluar dari sektor AI, mencari "narasi pertumbuhan tinggi berikutnya". Pasar kripto (terutama sektor terkait AI dan DePIN) berpotensi menerima aliran modal yang "melarikan diri" ini.

Skenario 3: Kehancuran Total (Gagal Parah)

• Kinerja: Hasil dan proyeksi sama-sama gagal, membuktikan investasi jangka pendek AI sudah jauh melampaui output aktual.
• Dampak pada pasar kripto: Bearish besar jangka pendek. Sebagai saham dengan bobot besar di Nasdaq 100, kehancuran Nvidia akan memicu "double kill Davis" di seluruh sektor saham teknologi. Cryptocurrency sebagai "bayangan saham teknologi" dengan beta tinggi pasti akan ikut dijual bersama saham AS.

Poin Inti 2: "Momen Likuidasi" Makro—Notulen dan Data (Rabu)

• 20 November waktu GMT+8: The Fed merilis notulen rapat FOMC Oktober
• 20 November waktu GMT+8: Departemen Tenaga Kerja AS merilis laporan pekerjaan non-pertanian bulan September

Setelah mengalami "kekosongan data" akibat penutupan pemerintahan, guncangan makro minggu ini akan menjadi "berlipat ganda" dan "tertunda".

1. Notulen The Fed: Mencari Bukti "Hawkish" Dalam konteks beberapa pejabat The Fed baru-baru ini bersikap "hawkish" dan ekspektasi penurunan suku bunga Desember turun di bawah 50%, notulen ini akan menjadi "sertifikasi resmi".

Pasar akan fokus mencari petunjuk berikut:

• Definisi "ambang penurunan suku bunga": Apakah para anggota merasa "sudah hampir tiba", atau perlu melihat "sinyal perlambatan ekonomi yang lebih jelas"?
• Penilaian terhadap "kondisi keuangan": Apakah mereka menganggap kenaikan pasar saham baru-baru ini (sebelum penutupan) sudah "terlalu melonggarkan kondisi keuangan", sehingga perlu mengirim sinyal hawkish untuk menekan pasar?
• Pencarian kata kunci: Mencari frekuensi munculnya istilah seperti "pertumbuhan di atas tren" (above-trend growth), "bersabar" (patient), "restriktif" (restrictive), dan sebagainya.

2. Data Tertunda (Nonfarm): "Pukulan Berat" yang Terlambat Laporan nonfarm bulan September ini meski "terlambat", tetap sangat penting. Laporan ini akan memberikan pasar "data nyata yang dilihat The Fed pada rapat Oktober".

Logika Analisis:

• Jika data kuat: Akan mengonfirmasi posisi hawkish The Fed, ekspektasi penurunan suku bunga Desember akan semakin runtuh, dolar AS menguat, pasar kripto tertekan.
• Jika data lemah: Akan muncul kontradiksi antara "data dan notulen hawkish The Fed". Pasar mungkin akan mengabaikan informasi "usang" dari notulen, dan beralih bertaruh bahwa perlambatan ekonomi akan memaksa The Fed berbalik arah pada Desember.

Ringkasan dan Prospek Minggu Ini

Singkatnya, minggu ini benar-benar layak disebut "Rabu Menakutkan".

Penurunan pasar pada hari Senin sudah mencerminkan ketakutan mendalam terhadap "serangan ganda" hari Rabu (laporan keuangan Nvidia + notulen The Fed). Apakah narasi AI mampu bertahan dari "pengadilan kinerja"? Apakah ekspektasi penurunan suku bunga pasar mampu melewati "interogasi notulen hawkish"?

Bagi investor kripto, sebelum dini hari Rabu minggu ini, setiap rebound kemungkinan besar masih rapuh. Arah pasar yang sebenarnya, baik bullish maupun bearish, akan diputuskan oleh Nvidia dan The Fed pada hari yang sama. Silakan kenakan sabuk pengaman Anda.