Investasi universitas ternama juga terkena dampak? Sebelum penurunan tajam Bitcoin, Harvard membeli dalam jumlah besar sebesar 500 juta dolar AS

Dana abadi Harvard University secara besar-besaran meningkatkan kepemilikan ETF Bitcoin hingga hampir 500 juta dolar AS pada kuartal lalu, namun harga Bitcoin langsung turun lebih dari 20% pada kuartal ini, sehingga menghadapi risiko pemilihan waktu yang signifikan.

Penulis: Ye Huiwen

Sumber: Wallstreet Insights

Dana abadi besar milik Harvard University melakukan taruhan besar tepat sebelum harga Bitcoin mencapai puncaknya dan mulai turun, menyoroti bahwa bahkan investor institusi papan atas pun menghadapi risiko pemilihan waktu yang berat di tengah semakin populernya cryptocurrency.

Menurut laporan Wall Street Journal pada 2 Desember, berdasarkan laporan kuartalan terbaru yang diungkapkan oleh Harvard University, universitas terkaya di Amerika Serikat ini secara signifikan meningkatkan kepemilikan iShares Bitcoin Trust ETF-nya menjadi hampir 500 juta dolar AS pada kuartal lalu. Namun, sejak awal kuartal ini, harga Bitcoin telah turun lebih dari 20%, dan rebound pada hari Selasa pun tidak mampu membalikkan tren penurunan tersebut.

Keruntuhan cryptocurrency yang melanda Wall Street dan investor ritel ini juga membuat prospek investasi Harvard menjadi suram. Meskipun bagi dana abadi raksasa senilai 57 miliar dolar AS milik mereka, kerugian dari cryptocurrency hanyalah sebagian kecil, namun taruhan pada waktu yang kurang tepat ini mengungkapkan fenomena umum di mana investor institusi tetap menambah kepemilikan setelah kenaikan besar pada cryptocurrency.

Jika Harvard menjual sebelum harga turun di awal Oktober, mereka bisa saja aman atau bahkan memperoleh sedikit keuntungan. Namun jika universitas masih memegang sebagian atau seluruh saham yang dibeli pada kuartal lalu, maka kerugian di atas kertas mungkin sudah tak terhindarkan.

Waktu Masuk yang Kurang Menguntungkan

Dokumen menunjukkan bahwa Harvard University membeli 4,9 juta saham iShares Bitcoin Trust ETF pada kuartal lalu (hingga 30 September). Karena harga beli rata-rata Harvard tidak diketahui, potensi kerugian mereka sulit dihitung secara pasti.

Kemungkinan terbaik, jika saham tersebut dibeli pada titik terendah harga Bitcoin di awal Juli pada kuartal itu, biaya yang dikeluarkan Harvard sekitar 294 juta dolar AS, sementara nilai saham tersebut saat ini sekitar 255 juta dolar AS, yang berarti kerugian di atas kertas sebesar 14%.

Sebaliknya, 1,9 juta saham lain yang dibeli Harvard sebelum lonjakan harga Bitcoin pada kuartal kedua tahun ini, kemungkinan dalam kondisi yang jauh lebih baik.

Kepemilikan Bitcoin hampir 500 juta dolar AS ini hanya menyumbang kurang dari 1% dari dana abadi Harvard yang bernilai 57 miliar dolar AS.

Institusi Berbondong-bondong Masuk ke Jalur Crypto

Langkah Harvard merupakan gambaran dari semakin populernya Bitcoin di kalangan investor institusi.

Setelah kenaikan luar biasa tahun ini, masih ada dana rasional yang optimis dan terus membeli. Sebelum koreksi kali ini, harga Bitcoin sempat naik 34% pada tahun 2025, mencetak rekor tertinggi lebih dari 126.000 dolar AS.

Universitas lain tampaknya juga terdampak oleh penurunan harga cryptocurrency kali ini, namun dalam tingkat yang jauh lebih ringan. Sekolah lain yang melaporkan kepemilikan cryptocurrency pada kuartal ketiga termasuk Brown University, yang memegang BlackRock Bitcoin ETF senilai 14 juta dolar AS; serta Emory University, yang memegang Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF senilai 52 juta dolar AS.

Pertarungan antara Tekanan Kinerja dan Prinsip Investasi Jangka Panjang

Di balik keputusan investasi Harvard, mungkin juga terdapat pertimbangan tekanan kinerja.

Dalam sepuluh tahun terakhir, tingkat pengembalian investasi tahunan Harvard adalah 8,2%, menempati peringkat terbawah di antara Ivy League dan universitas papan atas lainnya. Meskipun di bawah masa jabatan CEO saat ini, N.P. "Narv" Narvekar selama delapan tahun, tingkat pengembalian tahunan meningkat menjadi 9,6%, dan pada tahun fiskal yang berakhir 30 Juni memperoleh hasil mengesankan sebesar 11,9%, namun masih tertinggal dari Massachusetts Institute of Technology yang mencapai 14,8% dan Stanford University yang mencapai 14,3%.

Bagi investor jangka panjang seperti dana abadi dan dana pensiun, selama harga akhirnya bisa rebound, kerugian di atas kertas belum tentu menjadi masalah. Beberapa investor institusi telah menanggung volatilitas tajam cryptocurrency selama bertahun-tahun. Misalnya, dana pensiun publik pernah mengalami kerugian besar dalam kejatuhan mata uang digital tahun 2022, namun sejak itu harga Bitcoin telah naik lebih dari lima kali lipat.

Namun, ada juga investor yang berpendapat bahwa cryptocurrency tidak cocok untuk investasi jangka panjang. CEO Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, mengatakan, "Saat Anda berjudi, yang perlu Anda lakukan adalah menjualnya, bukan menahannya."