Rekor Arus Keluar pada Solana ETF, ETF Kripto TSOL milik 21Shares Kehilangan $42 Juta dalam Waktu Rekor
Sementara Bitcoin memimpin reli baru, Solana memberikan sinyal yang jauh lebih membingungkan: modal keluar dari ETF namun terus mengalir di blockchain. Di satu sisi, 21Shares melihat ETF kripto TSOL miliknya kehilangan $42 juta. Di sisi lain, lebih dari $321 juta langsung dialokasikan kembali secara on-chain di Solana. Sebuah kontradiksi yang jelas yang banyak berbicara tentang kondisi pasar yang sebenarnya.
Ringkasan
- ETF Solana, khususnya ETF kripto 21Shares TSOL, mengalami arus keluar rekor meskipun pasar secara umum bullish.
- Penarikan ini terutama mencerminkan penyeimbangan ulang teknis dan rotasi ke produk lain, bukan kapitulasi investor.
- Secara paradoks, modal terus mengalir secara on-chain di Solana, menandakan keyakinan fundamental yang tetap utuh meskipun ETF melemah.
TSOL Berdarah, ETF Solana Turun Sementara Pasar Kripto Naik
ETF Solana berhasil menarik lebih banyak modal saat Bitcoin dan Ethereum mengalami kerugian besar. Namun, pada hari Rabu ini, ETF spot Solana di AS mencatat arus keluar harian terbesar sejak peluncuran. Dalam satu sesi, hampir $32,2 juta ditarik dari produk-produk ini, sebagian besar dari satu dana: ETF kripto 21Shares TSOL, yang kehilangan $41,79 juta.
Ini bukan insiden yang terisolasi. TSOL sudah menjadi pusat dua gelombang penebusan lainnya sejak 28 Oktober, dengan arus keluar $13,55 juta pada 1 Desember dan $8,10 juta pada 26 November. Dengan kata lain, setiap episode ketidakpercayaan pada ETF Solana selalu berpusat pada produk yang sama.
Kontrasnya sangat mencolok: arus keluar ini terjadi di tengah reli kripto yang dipimpin oleh Bitcoin. Alih-alih mendapat manfaat dari tren pembelian, ETF Solana justru bergerak berlawanan, menunjukkan bukan kepanikan yang meluas melainkan penyesuaian yang sangat terarah pada posisi paling spekulatif.
Penyeimbangan Ulang Teknis, Bukan Kapitulasi Investor Kripto
Bagi beberapa pelaku pasar, ini bukanlah “keluar” yang sebenarnya melainkan sekadar reset setelah rangkaian panjang arus masuk kripto. Setelah tiga minggu pembelian berkelanjutan dan volatilitas tinggi di bulan November, beberapa manajer mengambil keuntungan, menyeimbangkan kembali portofolio mereka, dan mengurangi leverage implisit.
Satu faktor kunci memperkuat interpretasi ini: persaingan semakin intens. Pada hari yang sama dengan keluarnya dana besar dari TSOL, Franklin Templeton meluncurkan ETF Solana miliknya sendiri, SOEZ. Sebagian dari rotasi ini dapat dijelaskan oleh arbitrase antar produk, dengan beberapa investor memilih untuk diversifikasi atau mencoba penerbit baru yang dianggap lebih institusional.
Sementara itu, kondisi pasar pada kripto dan ETF masih jauh dari euforia yang tak terkendali. Pada derivatif kripto, posisi tetap net-long namun jauh lebih tidak agresif dibandingkan Oktober. Volatilitas masih ada namun lebih terkelola daripada sebelumnya. Konfigurasi seperti ini khas untuk pasar yang sedang mencerna reli, bukan yang sedang runtuh.
Solana On-Chain: Modal Terus Mengalir Meski Lemah
Migrasi ke on-chain ini terjadi dalam konteks yang sangat khusus. Setelah puncak kegilaan memecoin, aktivitas on-chain mulai normal kembali. Alamat aktif menurun, volume stabil, namun pasokan yang beredar di bursa menurun dan hasil staking tetap menarik. Lebih sedikit kebisingan, posisi lebih sabar.
Di bursa, Solana masih bertahan: sekitar $142,75, token ini naik sekitar 1% untuk hari itu. Pasar dengan demikian tidak memvalidasi gagasan hilangnya kepercayaan total. Sebaliknya, pasar mengenali reposisi taktis, dengan investor lebih memilih mengelola risiko mereka langsung secara on-chain daripada melalui produk yang terdaftar.
Paradoks paling menarik ada di sini: ketika ETF kosong, blockchain Solana justru terisi. Lebih dari $321 juta mengalir ke jaringan dalam satu bulan, termasuk lebih dari $240 juta dari Ethereum. Modal besar tidak meninggalkan ekosistem; hanya berpindah saluran.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
【Thread Panjang dalam Bahasa Inggris】Co-founder Scroll: Jalan Tak Terelakkan ZK
"Tether" pada tahun 2025: Analisis Modal
Mars Morning News | ETF SUI pertama disetujui untuk diperdagangkan; Rapat SEC mengungkap perbedaan regulasi tokenisasi, pandangan keuangan tradisional dan industri kripto saling bertentangan
ETF SUI pertama diluncurkan, rapat SEC mengungkapkan perbedaan pandangan terkait regulasi, harga bitcoin turun akibat data ketenagakerjaan, utang Amerika Serikat menembus 30 triliun dolar, dan IMF memperingatkan risiko stablecoin.

Penampilan perdana Moore Threads melonjak lebih dari 500%! Saham GPU domestik pertama ini sempat mencapai valuasi lebih dari 300 billions yuan.
Pada hari pertama perdagangan, saham produsen GPU domestik terkemuka mencatatkan kenaikan intraday tertinggi sebesar 502,03%, dengan nilai kapitalisasi pasar sempat melebihi 300 billions yuan. Analisis pasar menunjukkan bahwa satu lot (500 saham) bisa menghasilkan keuntungan maksimal sebesar 286.900 yuan.
