Dengan margin keuntungan mencapai 99%, apa rahasia Tether meraup keuntungan sebesar 15 miliar dolar AS tahun ini?

Deng Tong, Jinse Finance

Baru-baru ini, Presiden The ETF Store Nate Geraci menulis di platform X: "Saat para politisi Amerika masih memperdebatkan apakah stablecoin boleh membayar bunga... perlu diingat: Tether tahun ini akan meraup keuntungan sebesar 15 miliar dolar AS, dengan margin keuntungan mencapai 99%."

Apa saja aksi akuisisi dan investasi terbaru raksasa ini? Bagaimana Tether bisa mengantongi margin keuntungan 99%?

I. Menyempurnakan Peta Bisnis Kripto

1. Menciptakan Token Berpatokan Mata Uang Fiat

Pada 9 Desember (UTC+8), stablecoin Tether USDT secara resmi diakui sebagai "token berpatokan mata uang fiat" di Abu Dhabi Global Market (ADGM), memungkinkan lembaga berlisensi menawarkan layanan kustodian dan perdagangan yang diatur. Ini menandai langkah penting Uni Emirat Arab dalam regulasi stablecoin. USDT yang diterbitkan telah diakui secara resmi sebagai token referensi fiat di berbagai blockchain seperti Aptos, Cosmos, Near, dan lainnya. Langkah ini membantu Tether membuka pintu ke pasar aset digital yang patuh regulasi di Timur Tengah, memanfaatkan posisi Abu Dhabi sebagai pusat keuangan regional, serta memperluas pengaruh dan jangkauan stablecoin mereka di pasar global yang patuh regulasi.

2. Pembayaran Mobile

Pada 9 Desember (UTC+8), aplikasi pembayaran mobile Oobit yang didukung Tether mengumumkan kerja sama dengan Bakkt dan resmi diluncurkan di Amerika Serikat. Solusi "tap-to-pay" ini mengintegrasikan dompet non-kustodian seperti Base, Binance, MetaMusk, Phantom, dan Trust Wallet, memungkinkan pengguna melakukan pembayaran langsung dengan kripto melalui perangkat iOS dan Android. Merchant menerima penyelesaian fiat secara real-time melalui jaringan pembayaran Visa yang sudah ada. Kerja sama antara Tether dan Oobit sudah dimulai sejak tahun lalu. Pada 2024, Oobit menyelesaikan pendanaan Seri A sebesar 25 juta dolar AS yang dipimpin oleh Tether, dengan partisipasi dari co-founder Solana dan investor lainnya. Dana ini menjadi penopang penting bagi pengembangan teknologi dan ekspansi pasar global Oobit selanjutnya.

Pada Oktober 2025 (UTC+8), Tether mengumumkan investasi pada perusahaan pembayaran kripto asal Afrika, Kotani Pay, dengan tujuan menyediakan infrastruktur yang menghubungkan aplikasi Web3 dengan saluran pembayaran lokal di Afrika, sehingga memudahkan akses aset digital bagi pengguna Afrika, menurunkan hambatan partisipasi keuangan, dan mendorong inklusi keuangan serta pengembangan keuangan blockchain di kawasan tersebut. 

3. Pinjaman Aset Digital

Pada 18 November (UTC+8), Tether mengumumkan investasi strategis pada platform pinjaman aset digital Ledn. Langkah ini bertujuan memperluas akses kredit, mendukung individu dan perusahaan untuk mendapatkan pinjaman tanpa harus menjual aset digital mereka. Ledn berfokus pada pinjaman dengan jaminan bitcoin, dan sejak berdiri telah menyalurkan pinjaman lebih dari 2,8 miliar dolar AS, dengan nilai pinjaman tahun 2025 melebihi 1 miliar dolar AS, mencatat kinerja tahunan terbaik perusahaan. Pendapatan berulang tahunan (ARR) mereka telah melampaui 100 juta dolar AS.

Pada 15 November (UTC+8), CEO Tether Paolo Ardoino dalam wawancara menyatakan: Tether telah memberikan dukungan kredit sekitar 1,5 miliar dolar AS kepada pedagang komoditas, dengan bentuk pembiayaan mencakup uang tunai dan stablecoin USDT yang dipatok 1:1 dengan dolar AS. Saat ini Tether berfokus pada perdagangan komoditas tradisional seperti produk pertanian dan minyak, serta berencana memperluas eksposur bisnis di bidang ini.

4. Bursa Kripto

Pada 7 Agustus (UTC+8), Tether melalui Tether Ventures memimpin pendanaan sebesar 30 juta euro pada bursa kripto Spanyol Bit2Me dan memperoleh saham minoritas. Bit2Me telah mendapat otorisasi dari otoritas sekuritas Spanyol, menjadi perusahaan fintech berbahasa Spanyol pertama yang memperoleh lisensi MiCA Uni Eropa, dan berencana menggunakan dana ini untuk memperluas pasar di Amerika Latin, khususnya Argentina.

5. Forensik Blockchain

Pada Juli (UTC+8), Tether mengumumkan investasi strategis pada perusahaan forensik blockchain Crystal Intelligence untuk memerangi kejahatan kripto, meski jumlah investasi belum diungkapkan. Investasi ini memungkinkan Tether menggunakan langsung serangkaian alat pemantauan risiko real-time, deteksi penipuan, dan intelijen regulasi milik Crystal, sehingga meningkatkan kemampuan perusahaan membantu penegak hukum global melacak aktivitas mencurigakan. Seiring meningkatnya penipuan dan kejahatan terkait kripto, Tether berkomitmen membatasi penggunaan ilegal stablecoin USDT. Langkah ini juga mendukung Tether dalam mendorong kepatuhan kripto; sebelumnya Tether telah membantu 255 lembaga penegak hukum di 55 yurisdiksi membekukan stablecoin terkait kejahatan senilai lebih dari 2,7 miliar dolar AS.

II. Pertambangan

1. Uruguay

Tether pertama kali mengumumkan pada Mei 2023 (UTC+8) peluncuran "bisnis penambangan bitcoin berkelanjutan" di Uruguay, dengan tujuan memanfaatkan energi terbarukan negara tersebut untuk penambangan. Pada 28 November (UTC+8), juru bicara Tether mengonfirmasi bahwa karena kenaikan biaya energi, Tether telah menghentikan operasi penambangan bitcoin di Uruguay, namun tetap berkomitmen pada proyek jangka panjang di Amerika Latin. Tether secara resmi memberi tahu Kementerian Tenaga Kerja Uruguay tentang penghentian aktivitas penambangan dan pemutusan hubungan kerja terhadap 30 karyawan. Awalnya, Tether berencana menginvestasikan 500 juta dolar AS untuk bisnis penambangan di Uruguay.

2. Paraguay

Pada November 2023 (UTC+8), Tether mengumumkan rencana pembangunan tambang bitcoin di Paraguay dengan kapasitas 40 - 70 megawatt. Keunggulan utama Paraguay adalah biaya listrik yang rendah, yang menyumbang sekitar 80% dari total biaya penambangan, sehingga harga listrik murah dapat secara signifikan menurunkan biaya operasional. Tambang ini kemudian berhasil beroperasi dan menjadi salah satu node penambangan penting Tether di Amerika Selatan.

3. El Salvador

Pada Juni 2023 (UTC+8), Tether secara resmi mengumumkan partisipasi dalam proyek energi terbarukan besar "Volcano Energy" di El Salvador dan menginvestasikan 1 miliar dolar AS. Proyek ini berlokasi di desa kecil El Chiste, Metapán, Provinsi Santa Ana, dengan rencana membangun taman pembangkit listrik energi terbarukan berkapasitas 241 megawatt, mencakup 169 megawatt tenaga surya fotovoltaik dan 72 megawatt tenaga angin. Selain investasi, Tether juga menyediakan dukungan teknis di bidang energi, perangkat keras, dan komunikasi. Setelah beroperasi, daya komputasi awal tambang ini akan melebihi 1,3 exahash/detik, dan setelah selesai, hash rate penambangan bitcoin tambang ini akan masuk 20 besar pool penambangan dunia.

4. Brasil

Pada September 2024 (UTC+8), Tether bekerja sama dengan perusahaan agrikultur Amerika Selatan Adecoagro. Tether menginvestasikan 100 juta dolar AS untuk membeli 9,8% saham Adecoagro; pada 30 April 2025 (UTC+8), Tether kembali mengakuisisi 70% saham Adecoagro, dan setelah akuisisi, dewan direksi Adecoagro mengalami perubahan besar. Pada 3 Juli 2025 (UTC+8), kedua pihak secara resmi menandatangani nota kesepahaman untuk memulai proyek percontohan penambangan bitcoin berbasis energi terbarukan.

5. Bitdeer

Pada Mei 2024 (UTC+8), Tether untuk pertama kalinya berinvestasi di Bitdeer, melalui Tether International dengan membeli sekitar 18,6 juta saham perusahaan senilai 100 juta dolar AS, serta memperoleh opsi membeli 5 juta saham dengan harga 10 dolar AS per saham. Dari 26 Februari hingga 13 Maret 2025 (UTC+8), Tether kembali membeli saham kelas A Bitdeer senilai 18,2 juta dolar AS. Setelah penambahan ini, Tether melalui dua perusahaan afiliasinya memegang hampir 32 juta saham Bitdeer, setara dengan 21,4% saham beredar, termasuk lebih dari 26,7 juta saham senilai lebih dari 138,7 juta dolar AS dan hampir 5,2 juta waran. Investasi ini juga merupakan langkah penting Tether untuk memperkuat pengaruh di bidang penambangan bitcoin berkelanjutan.

III. AI dan Teknologi Terkini

1. Robotika

Pada 8 Desember (UTC+8), beredar kabar bahwa Tether sedang mendukung pengembangan robot humanoid industri baru yang akan menangani pekerjaan berbahaya dan berat di pabrik serta pusat logistik. Tether bersama AMD Ventures, dana AI nasional Italia, dan investor lain, melakukan pendanaan sebesar 70 juta euro untuk Generative Bionics (spin-off baru dari Italian Institute of Technology).

Robot humanoid "physical AI" ini akan beroperasi di lingkungan yang dibangun manusia, menangani tugas-tugas berat, pengangkutan, dan pekerjaan berulang yang sulit dilakukan lengan robotik tradisional. Bagi Tether, investasi ini adalah bagian dari strategi CEO Paolo Ardoino yang disebut "beralih mendukung infrastruktur digital dan fisik". Proyek-proyek ini bertujuan memperluas cakupan bisnis perusahaan di luar stablecoin dan mengurangi ketergantungan pada sistem terpusat yang dikendalikan perusahaan teknologi besar.

Pada 16 November (UTC+8), perusahaan di balik Tether mempertimbangkan investasi sebesar 1,16 miliar dolar AS pada perusahaan robotika Jerman yang berkembang pesat, Neura Robotics. Neura Robotics berfokus pada pengembangan robot humanoid. Valuasi Neura berada di kisaran 9,29 miliar hingga 11,6 miliar dolar AS.

2. Model Bahasa Besar

Pada 2 Desember (UTC+8), Tether Data mengumumkan peluncuran kerangka kerja model bahasa besar QVAC Fabric, memungkinkan pengguna menjalankan, melatih, dan mempersonalisasi model bahasa besar langsung di perangkat sehari-hari seperti GPU konsumen, laptop, bahkan smartphone. Tugas yang sebelumnya hanya bisa dilakukan di server cloud kelas atas atau sistem khusus NVIDIA, kini bisa dilakukan di perangkat yang sudah dimiliki pengguna. Model ini mendukung pelatihan di berbagai GPU, termasuk AMD, Intel, NVIDIA, Apple Silicon, dan chip mobile.

Terobosan besar dari peluncuran ini adalah kemampuan melakukan fine-tuning model di GPU mobile seperti Qualcomm Adreno dan ARM Mali. Ini adalah framework pertama yang dapat digunakan di lingkungan produksi dan mendukung pelatihan LLM modern di perangkat keras setingkat smartphone. Hal ini membuka pintu bagi AI yang dipersonalisasi, di mana AI dapat belajar langsung dari perangkat pengguna, melindungi privasi pengguna, tetap berfungsi tanpa koneksi internet, dan mendukung aplikasi AI on-device generasi baru yang sangat tangguh dan fleksibel.

Pada 24 Oktober (UTC+8), divisi riset AI Tether Data, QVAC, merilis dataset sintetis QVAC Genesis I untuk melatih model AI yang berfokus pada STEM. Tether Data juga meluncurkan aplikasi konsumen pertamanya, QVAC Workbench, sebuah workspace komprehensif yang menunjukkan potensi AI di perangkat lokal. Target utama QVAC Workbench saat ini adalah penggemar AI, pengguna tingkat lanjut, dan peneliti. Aplikasi ini sudah mendukung berbagai LLM dan model AI lain, termasuk Llama, Medgemma, Qwen, SmolVLM, Whisper, dan lainnya. Aplikasi ini tersedia untuk smartphone (saat ini Android, iOS akan segera menyusul) serta desktop (Windows, macOS, dan Linux), menawarkan dukungan perangkat terlengkap dibanding produk lain yang ada.

3. Antarmuka Otak-Mesin

Pada April 2024 (UTC+8), Tether menginvestasikan 200 juta dolar AS pada Blackrock Neurotech, menjadi pemegang saham mayoritas perusahaan antarmuka otak-mesin tersebut. Dana ini digunakan untuk mendorong solusi medis inovatif Blackrock Neurotech yang telah diterapkan pada lebih dari 40 orang menuju komersialisasi, sekaligus memperkuat kemampuan riset dan mempertahankan posisi terdepan di bidang antarmuka otak-mesin. Pada Juni 2025 (UTC+8), CEO Tether Paolo Ardoino menyatakan bahwa perusahaan antarmuka otak-mesin yang mereka investasikan telah melampaui teknologi Neuralink milik Elon Musk.

IV. Alat Media & Citra Publik

1. Alat Media

Pada Desember 2024 (UTC+8), Rumble mengumumkan telah mencapai kesepakatan investasi strategis senilai 775 juta dolar AS dengan Tether. Tether membeli 103.333.333 saham biasa Kelas A Rumble dengan harga 7,50 dolar AS per saham, dan sekitar 250 juta dolar AS akan digunakan Rumble untuk menarik kreator, akuisisi strategis, serta meningkatkan infrastruktur teknologi Rumble Cloud.

Pada Oktober 2025 (UTC+8), dua langkah kunci kerja sama kedua pihak terungkap. Pertama, Tether berencana meluncurkan stablecoin baru USAT di platform Rumble untuk pasar Amerika Serikat, yang dijadwalkan rilis resmi pada Desember (UTC+8); kedua, diumumkan fitur tip bitcoin untuk kreator Rumble, dengan peluncuran awal direncanakan antara awal hingga pertengahan Desember (UTC+8). Pada 24 November (UTC+8), CEO Rumble mengumumkan peluncuran resmi Rumble Wallet, sekaligus memulai uji coba fitur tip BTC, XAUT, dan USDT di platform.

2. Citra Publik

Pada 23 Oktober (UTC+8), Gedung Putih merilis daftar donatur ruang makan Gedung Putih, dan Tether tercantum di dalamnya. Bagi Tether, donasi ini bukan sekadar aksi filantropi, melainkan langkah penting memperkuat hubungan dengan dunia politik Amerika—sebelumnya Amerika Serikat telah mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin GENIUS, dan SEC telah menarik sejumlah gugatan terhadap industri kripto. Tether berharap melalui langkah-langkah kepatuhan seperti ini dapat memperkuat posisi regulasi mereka di pasar Amerika, sekaligus mendorong bisnis stablecoin mereka mendapat lebih banyak dukungan kebijakan.

V. Investasi Fisik

1. Menimbun Emas

Pada September tahun ini (UTC+8), Tether melakukan negosiasi untuk investasi di pertambangan emas. Tether berencana berinvestasi di seluruh rantai pasok emas, termasuk pertambangan, pemurnian, perdagangan, dan perusahaan royalti. Saat ini cadangan emas Tether tetap di 116 ton, dengan nilai sekitar 12,9 miliar dolar AS. Jumlah ini setara dengan cadangan emas bank sentral negara seperti Korea Selatan dan Hungaria, dan telah masuk kategori menengah dalam cadangan kedaulatan global.

2. Akuisisi Klub Sepak Bola Juventus Italia

Pada 12 Desember (UTC+8), Tether mengumumkan rencana akuisisi penuh klub sepak bola Italia Juventus (Juventus FC). Tether mengajukan penawaran tunai bersyarat kepada pemegang saham mayoritas Exor untuk membeli 65,4% saham, dan siap melakukan penawaran umum untuk sisa saham setelah transaksi selesai, dengan target menguasai 100% saham. Tether menyatakan jika transaksi berhasil, mereka akan menginvestasikan 1 miliar dolar AS ke klub. CEO Paolo Ardoino menekankan, sebagai penggemar seumur hidup Juventus, ia ingin memberikan dukungan modal jangka panjang dan stabil untuk klub dengan kekuatan keuangan Tether. "Kondisi keuangan Tether sangat kuat, dan kami berencana mendukung Juventus dengan dana stabil dan visi jangka panjang." Saat ini Tether memegang lebih dari 10% saham Juventus.

Setelah pengumuman, fan token Juventus JUV sempat naik 30% dalam waktu singkat.

Namun kemudian, grup EXOR menolak tawaran Tether untuk mengakuisisi saham Juventus, menegaskan kembali tidak berniat menjual saham klub tersebut.

Catatan: EXOR adalah grup holding yang dikendalikan keluarga Agnelli, yang hubungannya dengan Juventus sudah ada sejak 1923 dan telah mengendalikan klub ini hampir satu abad. Saat ini EXOR memegang 65,4% saham Juventus, menjadi pemegang saham mayoritas mutlak. Dalam beberapa tahun terakhir, EXOR juga memimpin beberapa kali penambahan modal untuk Juventus.

VI. Penutup

Tether telah bertransformasi dari sekadar penerbit stablecoin menjadi imperium investasi besar yang melintasi keuangan digital, teknologi mutakhir, pertambangan energi, komunikasi media, dan aset fisik. Margin keuntungan super tinggi 99% berasal dari keunggulan USDT sebagai pusat likuiditas kripto global, juga dari ambisi ekspansi tanpa henti. Berawal dari penerbitan stablecoin, Tether kini menginjeksi modal ke sektor teknologi tradisional, berupaya membentuk ulang lanskap perkembangan industri kripto dan industri tradisional.