Saham Terbaik untuk Diperdagangkan di 2025 Terus Melonjak, Namun Sampai Kapan Akan Bertahan

Infrastruktur AI Memicu Lonjakan Saham Memori dan Penyimpanan

Foto oleh Alex Kraus/Bloomberg

Momentum pada saham memori dan penyimpanan terus mendominasi pasar di awal tahun 2026, menimbulkan pertanyaan di kalangan pakar keuangan apakah reli ini dapat bertahan lama atau koreksi sudah di depan mata.

Pengeluaran AI Mendorong Para Pemimpin Sektor Teknologi

Tahun lalu, perusahaan yang berspesialisasi dalam memori dan penyimpanan mengungguli semua perusahaan lain di S&P 500, didorong oleh lonjakan investasi untuk memperluas infrastruktur kecerdasan buatan. Raksasa industri seperti Sandisk, Western Digital, Seagate Technology, dan Micron Technology mempertahankan posisi terdepan mereka saat tahun baru dimulai.

Cerita Utama dari Bloomberg

Saham Sandisk melonjak 16% pada hari pertama perdagangan tahun ini dan meroket lagi 28% setelah CEO Nvidia Jensen Huang menyoroti meningkatnya kebutuhan memori dan penyimpanan dalam sistem AI. Saham tersebut terus naik, mencapai kenaikan 49% selama empat sesi pertama. Western Digital, Seagate, dan Micron juga mencatat kenaikan dua digit yang kuat di awal tahun 2026, meskipun ketiganya mengalami penurunan di pertengahan minggu.

Pada tahun 2025, Sandisk memimpin S&P 500 dengan kenaikan luar biasa sebesar 559%, diikuti oleh Western Digital, Micron, dan Seagate yang melengkapi empat besar kinerja terbaik dalam indeks tersebut.

Ketidakpastian di Tengah Pertumbuhan Pesat

Jessica Noviskis, ahli strategi portofolio di Marquette Associates, yang mengelola aset senilai $29 miliar, mencatat sulitnya memprediksi pertumbuhan perusahaan-perusahaan ini karena teknologi transformasional seperti AI berkembang dengan sangat cepat. Ia menyarankan bahwa beberapa investor individu mungkin mengejar reli ini karena takut tertinggal.

Kekuatan utama di balik lonjakan saham memori dan penyimpanan adalah ledakan belanja infrastruktur terkait AI dan kenaikan harga chip memori yang didorong oleh permintaan yang kuat. Namun, beberapa investor mulai mempertanyakan apakah keuntungan dramatis ini dapat dipertahankan, terutama karena keraguan tumbuh mengenai kecepatan investasi AI jangka panjang tanpa bukti nyata pengembalian yang kuat.

Peter Andersen, kepala investasi di Andersen Capital Management yang mengelola $4,5 miliar, memperingatkan bahwa meskipun reli saat ini sejalan dengan narasi ekspansi pusat data AI, pasar mungkin terlalu memperkirakan permintaan di masa depan dan mengabaikan sifat siklus industri, serta risiko kelebihan pasokan dan penurunan harga.

Risiko Reli Jangka Pendek dan Valuasi

Kenaikan yang begitu cepat mungkin sulit untuk dipertahankan dalam waktu dekat. Indikator teknis, seperti indeks kekuatan relatif 14 hari untuk Sandisk dan Micron, telah melampaui angka 70, yang sering diartikan sebagai sinyal kondisi overbought.

Apakah Saham Memori Masih Murah?

Meski baru-baru ini melonjak, perusahaan memori dan penyimpanan umumnya diperdagangkan dengan valuasi lebih rendah dibandingkan perusahaan teknologi lainnya. Misalnya, rasio harga terhadap pendapatan Micron sekitar 10, Sandisk sekitar 20, dan baik Seagate maupun Western Digital di bawah 25—lebih rendah dari rata-rata Nasdaq 100. Sebagai perbandingan, Bloomberg Magnificent Seven Index diperdagangkan sekitar 29 kali pendapatan yang diharapkan.

Meski demikian, beberapa investor institusi tetap berhati-hati, khawatir bahwa faktor-faktor yang mendorong kenaikan ini—pengeluaran AI dan permintaan yang kuat—mungkin tidak berkelanjutan. Andersen memperingatkan jika ada perusahaan besar yang mengumumkan perlambatan investasi infrastruktur AI, hal itu bisa memicu aksi jual secara luas.

Prospek Pasar AI dan Memori

Banyak analis tetap optimis bahwa perusahaan teknologi terkemuka seperti Microsoft, Amazon, Alphabet, dan Meta akan melanjutkan belanja modal agresif mereka pada AI. Laporan keuangan terbaru mereka menunjukkan tren ini akan berlangsung sepanjang sebagian besar tahun 2026. Laporan laba terbaru Micron juga memberikan prospek positif, memicu antusiasme investor lebih lanjut.

Analis Bank of America Wamsi Mohan memprediksi bahwa seiring aplikasi AI semakin meluas, volume data yang dihasilkan akan meningkat secara signifikan, mendorong permintaan untuk solusi penyimpanan terjangkau dari perusahaan seperti Seagate dan Western Digital. Selain itu, kebutuhan akses data yang cepat pada perangkat edge diperkirakan akan mendorong penggunaan NAND storage yang lebih besar, menguntungkan Sandisk.

Needham memproyeksikan bahwa memori bandwidth tinggi, keunggulan Micron, akan tetap menjadi teknologi memori AI utama selama lima hingga sepuluh tahun ke depan. Perusahaan tersebut juga meningkatkan peringkat Cohu Inc. dan optimis terhadap Camtek Ltd, Onto Innovation Inc., serta Kulicke & Soffa Industries Inc., yang semuanya mencatat awal tahun 2026 yang kuat.

Bagi investor, tantangannya adalah menyeimbangkan risiko dan imbal hasil. Sementara beberapa orang, seperti Noviskis dari Marquette, tetap optimis pada potensi AI, ada kekhawatiran bahwa kenaikan harga yang cepat dapat membuat saham-saham ini rentan jika sentimen pasar berubah.

“Cerita tentang AI bisa jadi benar, sementara beberapa saham mungkin sudah terlalu jauh melampaui nilainya sendiri,” ujar Noviskis. “Kesulitannya adalah menentukan mana yang benar-benar sudah overvalued.”

Grafik Teknologi Hari Ini

Samsung Electronics melaporkan laba kuartalan tertinggi sepanjang sejarah, lebih dari tiga kali lipat pendapatannya berkat lonjakan permintaan global untuk server AI yang mendorong kenaikan harga chip memori. Laba operasi sementara perusahaan untuk kuartal terakhir mencapai 20 triliun won ($13,8 miliar), naik 208% dan melampaui ekspektasi analis.

Berita Teknologi Terbaru

• Tiongkok diperkirakan akan menyetujui beberapa impor chip Nvidia H200 pada kuartal ini, yang berpotensi membuka kembali pasar kunci bagi perusahaan tersebut.
• JPMorgan Chase akan mengambil alih peran dari Goldman Sachs sebagai mitra kartu kredit Apple, menandai berakhirnya petualangan Goldman yang mahal di perbankan konsumen.
• Regulator Tiongkok sedang meninjau akuisisi Meta atas startup AI Manus, yang bisa mempersulit kesepakatan jika ditemukan pelanggaran.
• Anthropic, perusahaan AI di balik chatbot Claude, sedang mencari pendanaan baru yang akan menilainya sebesar $350 miliar sebelum investasi.

Laporan Keuangan yang Akan Datang

• Sebelum Pasar Buka:
  • TD Synnex Corp. (SNX US)
• Setelah Pasar Tutup:
  • Aehr Test Systems (AEHR US)
  • Simulations Plus Inc. (SLP US)

Laporan didukung oleh Subrat Patnaik, Yoolim Lee, dan David Watkins.

Paling Populer dari Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.