Setelah emas dan perak mencapai rekor tertinggi lalu turun bersama, kekuatan misterius membalikkan keadaan

Huitong News 15 Januari—— Kemarin telah diingatkan tentang penurunan serempak pasar emas-perak dan pasar ekuitas, hari ini emas dan perak mulai mengalami koreksi, perak bahkan sempat turun lebih dari 7%, apakah tren sudah berakhir?

Pada Kamis (15 Januari) sesi Asia-Eropa, emas spot menunjukkan pergerakan gap up namun kemudian turun dan rebound. Selama perdagangan, sempat terbentuk candle bearish engulfing yang menelan harga penutupan hari sebelumnya setelah gap up.

Penurunan tajam perak dan penyesuaian bursa saham Asia membebani minat risiko atas investasi logam mulia sehingga menekan emas, namun sinyal pelonggaran kebijakan melalui penurunan suku bunga diskonto dari Bank Sentral Tiongkok serta ketegangan geopolitik global yang masih berulang membuat harga emas spot internasional (XAU/USD) tetap stabil di kisaran 4600 dolar AS/ons.

Namun, pasar menunjukkan volatilitas signifikan—pada sesi sebelumnya harga emas baru saja mencapai rekor tertinggi 4643 dolar AS, kemudian turun akibat aksi ambil untung, menyoroti sengitnya pertarungan antara bullish dan bearish dalam jangka pendek. Artikel ini merangkum beberapa informasi terbaru yang mempengaruhi harga emas.

Data Ekonomi AS yang Membingungkan, Penundaan Penurunan Suku Bunga Sedikit Negatif untuk Emas

Namun saat ini data AS belum menunjukkan kecenderungan yang jelas, bahkan beberapa kelompok data menunjukkan adanya tarik-menarik yang kontradiktif, sehingga masih menunggu lebih banyak data selanjutnya.

Data ketenagakerjaan non-pertanian AS menunjukkan perbedaan: data non-farm bulan Oktober dan November direvisi turun secara signifikan, sementara tambahan lapangan kerja non-farm pada Desember hanya bertambah 50.000, lebih rendah dari ekspektasi 60.000 dan revisi November sebesar 56.000. Penambahan non-farm yang tetap di kisaran rendah menunjukkan pasar kerja menyusut parah, namun tingkat pengangguran turun tipis dari 4,6% menjadi 4,4%, mencerminkan fenomena sedikit perekrutan dan sedikit PHK, sekaligus menunjukkan laju penyusutan pasar kerja melambat. Penurunan tingkat pengangguran mengurangi gap tenaga kerja, bisa mendorong kenaikan suku bunga netral dan menunda waktu penurunan suku bunga Fed, yang negatif untuk emas.

Dari sisi data inflasi, pada Desember 2025, Indeks Harga Konsumen Inti AS (CPI, tidak termasuk makanan dan energi) naik 0,2% secara bulanan, lebih rendah dari ekspektasi, dan secara tahunan tetap di 2,6% yang merupakan titik terendah dalam empat tahun, memberikan sinyal jelas meredanya inflasi; pada saat yang sama, CPI keseluruhan naik 0,3% m/m, dan tetap di 2,7% y/y, keduanya sesuai ekspektasi pasar, data ini menghilangkan salah satu hambatan besar untuk penurunan suku bunga, namun ekspektasi inflasi yang turun justru menguntungkan kenaikan suku bunga riil yang negatif bagi emas.

Indeks Harga Produsen (PPI) dan data penjualan ritel AS bulan November melebihi ekspektasi pasar, di mana penjualan ritel naik menjadi 735,9 miliar dolar, tumbuh 0,6% m/m, membalikkan pelemahan Oktober, serta pertumbuhan PPI sebesar 3% melampaui ekspektasi pasar 2,7% yang sama-sama positif bagi rebound indeks dolar AS, namun PPI di atas ekspektasi dan CPI sesuai ekspektasi mengisyaratkan inflasi bisa naik, yang bertentangan dengan kesimpulan sebelumnya dari data CPI saja.

Kondisi Geopolitik Mereda, Permintaan Safe Haven Menurun, Risiko Aksi Militer Batasi Penurunan

Trump menyatakan, informasi terkait menunjukkan insiden penindasan di Iran mulai berkurang, pernyataan ini membuat ketegangan geopolitik yang sebelumnya meningkat menjadi sedikit mereda.

Sebagai aset safe haven tradisional, permintaan safe haven emas pun menurun, semakin menekan harga untuk terkoreksi, namun Trump juga menegaskan tidak menutup kemungkinan AS mengambil tindakan militer, sehingga masih ada ruang rebound risiko geopolitik dan membatasi penurunan harga emas.

Perkembangan geopolitik lainnya juga perlu terus dipantau: Organisasi HRANA yang berbasis di AS melaporkan bahwa aksi protes di Iran telah melibatkan hingga 2.571 orang, Trump menyerukan rakyat Iran untuk terus memprotes dan berjanji memberikan bantuan; pada saat yang sama, Trump mengumumkan tarif 25% untuk barang negara yang berdagang dengan Iran, meski dalam jangka pendek tidak memicu eskalasi geopolitik, namun dalam jangka panjang tetap berpotensi meningkatkan permintaan safe haven emas.

Kontroversi Independensi Federal Reserve Menguat, Bisa Jadi Dukungan Baru Safe Haven Emas

Saat ini pasar juga perlu memperhatikan potensi risiko yang ditimbulkan oleh isu independensi Federal Reserve, faktor ini bisa menjadi penopang baru bagi permintaan safe haven emas.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell secara terbuka mengkritik keputusan pemerintahan Trump yang memanggilnya, menyebut tindakan tersebut pada dasarnya adalah tekanan terhadap Fed untuk menerapkan kebijakan moneter longgar; sementara Trump pada Rabu menanggapi bahwa meski Departemen Kehakiman sedang menyelidiki Powell secara pidana, saat ini belum ada rencana pemecatan, namun keputusan akhir “belum diputuskan”.

Jika kekhawatiran pasar atas independensi kebijakan Fed terus meningkat, permintaan safe haven logam mulia termasuk emas berpotensi naik lebih lanjut, memberi dukungan pada harga emas.

Indeks Dolar Kembali Menguat, Tekan Permintaan Emas Berdenominasi Dolar AS

Pergerakan dolar juga menjadi variabel utama yang mempengaruhi perdagangan emas, Indeks Dolar AS (DXY) yang mengukur nilai dolar terhadap enam mata uang utama, setelah koreksi kecil di sesi sebelumnya kini kembali menguat, hingga berita ini ditulis diperdagangkan di sekitar 99,17.

Karena emas dihargai dalam dolar AS, penguatan dolar secara langsung melemahkan daya beli pemegang mata uang selain dolar, menekan permintaan valas pasar terhadap emas, sehingga menekan harga emas.

Beige Book Federal Reserve menunjukkan bahwa sejak pertengahan November, aktivitas ekonomi di sebagian besar wilayah AS pulih dengan “laju sedang hingga moderat”, membaik dari tiga laporan sebelumnya yang menunjukkan pelemahan, ini juga mendukung kelanjutan rebound indeks dolar AS.

Ringkasan dan Analisis Teknikal:

Pada artikel kemarin sudah diingatkan tentang penurunan serempak emas, perak, dan pasar ekuitas, hari ini logam mulia memang mengalami koreksi.

Analis Morgan Stanley setelah laporan ketenagakerjaan non-farm Jumat merilis ekspektasi penurunan suku bunga Fed dari Januari dan April ke Juni dan September; Presiden Federal Reserve Minneapolis Neel Kashkari menyatakan ekonomi AS tetap solid, efek rambatan tarif lebih rendah dari perkiraan, inflasi masih tinggi namun menunjukkan tren penurunan; Beige Book Federal Reserve menunjukkan sejak pertengahan November, sebagian besar wilayah AS mengalami pemulihan aktivitas ekonomi dengan “laju sedang hingga moderat”, membaik dari tiga laporan sebelumnya yang lemah.



Dari sisi teknikal, emas spot bereaksi rebound setelah menguji garis MA 5 hari dan jalur naik, selama dua level support ini tidak ditembus, harga berpeluang lanjut naik mengikuti jalur naik dan rata-rata bergerak.


(Grafik harian emas spot)

Pada grafik per jam, emas berfluktuasi di antara dua kotak harga.


(Grafik per jam emas spot, sumber: Yihuitong)

Zona waktu GMT+8 pukul 18:01, harga emas spot saat ini di 4.612,73 dolar AS/ons.