Prospek penurunan suku bunga tampak semakin tidak pasti karena para pemimpin Federal Reserve menunjukkan dukungan kuat untuk Powell

Wawasan Utama

• Beberapa anggota kelompok pembuat kebijakan Federal Reserve secara terbuka menentang upaya Gedung Putih untuk mempengaruhi Fed agar menurunkan suku bunga.

• Pemimpin Fed memecah kebiasaan mereka untuk diam dalam urusan politik setelah Departemen Kehakiman mengeluarkan surat panggilan pengadilan kepada bank sentral sebagai bagian dari penyelidikan yang melibatkan Ketua Jerome Powell.

• Pendekatan agresif Pemerintahan Trump dapat menimbulkan konsekuensi yang tidak diinginkan, yang berpotensi mendorong Fed untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama demi memperkuat independensinya dari pengaruh politik.

Penyelidikan Pemerintahan Trump terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell tampaknya gagal mencapai tujuannya untuk menekan bank sentral agar melakukan pemotongan suku bunga secara drastis. Minggu ini, setidaknya empat pejabat kunci Fed secara terbuka membela Powell dan menekankan tanggung jawab Fed untuk membuat keputusan berdasarkan kepentingan terbaik negara, bukan permintaan presiden. Akibatnya, pelaku pasar telah mengurangi ekspektasi mereka terhadap pemotongan suku bunga dalam waktu dekat.

Pekan lalu, Departemen Kehakiman di bawah Trump memanggil Fed untuk meminta informasi terkait kesaksian Powell di Senat pada Juni 2020 tentang renovasi yang sedang berlangsung di markas besar Fed. Powell membantah melakukan kesalahan apa pun, menggambarkan penyelidikan tersebut sebagai bagian dari kampanye Trump yang berkelanjutan untuk menekan Fed agar melakukan pemotongan suku bunga dalam yang akan mempengaruhi biaya pinjaman di seluruh ekonomi. Sementara itu, Trump mengklaim bahwa ia tidak mengetahui adanya penyelidikan sebelum surat panggilan pengadilan dikeluarkan.

Dampak Ekonomi

Konflik yang semakin memanas antara Trump dan Powell menambah kompleksitas pada dua tujuan utama Federal Reserve, yaitu mengendalikan inflasi dan mendukung lapangan kerja, sehingga menciptakan tantangan baru di lanskap ekonomi yang sudah sulit.

Beberapa gubernur Fed dan pemimpin bank regional menyuarakan pendirian Powell, menekankan bahwa independensi bank sentral dari Gedung Putih sangat penting untuk misinya mengelola inflasi melalui kebijakan moneter. Pernyataan mereka yang biasanya sangat langsung ini menyoroti keseriusan situasi, karena pejabat Fed biasanya menghindari terlibat dalam perdebatan politik.

Penolakan ini dapat mempengaruhi keputusan suku bunga di masa depan. Beberapa analis menyarankan bahwa Fed mungkin akan ragu untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat jika mereka melihat adanya tekanan politik yang berlebihan dari pemerintahan Trump. Dengan mempertahankan suku bunga tetap tinggi, para pembuat kebijakan dapat berupaya menunjukkan komitmen mereka dalam memerangi inflasi dan meyakinkan publik tentang otonomi Fed, terlepas dari campur tangan politik.

"Kapan pun independensi bank sentral dikompromikan, inflasi cenderung melonjak," kata Austan Goolsbee, presiden Chicago Fed, dalam wawancara dengan NPR. "Kami telah menghabiskan bertahun-tahun untuk menurunkan inflasi, dan merusak independensi Fed hanya akan membuat tugas itu semakin sulit."

Menurut alat FedWatch dari CME Group, yang melacak ekspektasi berdasarkan trading futures, para trader menjadi kurang yakin terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga pada pertemuan Fed bulan Januari, Maret, April, dan Juni dibandingkan dengan minggu sebelumnya.

Sebagai contoh, per hari Kamis, terdapat probabilitas sebesar 78% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan bulan Maret, naik dari 58% pada minggu sebelum penyelidikan menjadi publik.

Pejabat Fed lainnya, termasuk Neel Kashkari dari Minneapolis Fed dan Gubernur Michael S. Barr, membuat pernyataan yang mendukung pandangan Goolsbee. John C. Williams, presiden New York Fed, memuji integritas Powell dalam pidatonya baru-baru ini.

Di sisi lain, Gubernur Fed Stephen Miran, saat berbicara di sebuah acara ekonomi di Yunani, meremehkan kekhawatiran tentang independensi Fed, menyebutnya sebagai "kebisingan." Miran, yang ditunjuk oleh Trump pada musim gugur, saat ini sedang cuti dari perannya sebagai penasihat ekonomi Trump sementara ia bertugas di komite kebijakan Fed.