Saham Lumen Technologies naik sebesar 46,3% pada tahun 2025. Sebagai perbandingan, kenaikan S&P 500 adalah 16,4%. Kenaikan ini bukan disebabkan oleh perbaikan fundamental. Sejumlah kerja sama meningkatkan minat dan nilai saham.
Situasi mulai membaik pada bulan Agustus ketika Lumen menandatangani perjanjian jaringan-sebagai-layanan dengan divisi penyiaran konferensi Pac-12. Kesepakatan ini memperkuat saham dan membantu pemulihannya dari kerugian sebelumnya.
Kesepakatan dengan Palantir mendorong momentum.
Titik balik terjadi pada bulan Oktober ketika Palantir dan Lumen mencapai kesepakatan untuk kerja sama senilai $200 juta. Karena transaksi ini mengintegrasikan teknologi Lumen dengan platform perangkat lunak AI besar, investor melihatnya sebagai bentuk kepercayaan yang kuat.
Perangkat keras AI sudah mulai mendapatkan perhatian. Lumen mendapatkan dorongan tambahan setelah Taiwan Semiconductor Manufacturing melaporkan laba kuartal keempat yang lebih tinggi dari perkiraan pada awal 2026. Penjualan chip AI yang kuat di TSMC dipandang sebagai tanda bahwa permintaan akhirnya akan beralih ke teknologi Private Connectivity Fabric milik Lumen.
Berita memainkan peran utama dalam pertumbuhan tahun lalu. Saham naik 46% sebagai akibat dari aksi beli setelah setiap pengumuman kemitraan baru. Tantangannya sekarang adalah apakah fokus tersebut dapat beralih dari berita spektakuler menjadi keyakinan pada kinerja yang konsisten dan berkelanjutan.
Hingga sejauh ini di tahun 2026, saham Lumen naik sekitar 8,8%, sementara S&P 500 tetap datar.
Perusahaan sedang menyiapkan rencana ambisius untuk mendukung optimisme tersebut. Lumen mengatakan akan menambah 34 juta mil serat antar kota baru pada akhir 2028, sehingga total jaringan mereka menjadi 47 juta mil. Jumlah ini lebih dari dua kali lipat 16,6 juta mil yang dilaporkan pada tahun 2025, sebuah pembangunan besar-besaran secara nasional yang ditujukan untuk memenuhi permintaan kapasitas jaringan yang meningkat pesat karena AI.
Perdagangan terakhir menunjukkan investor mulai menerima cerita ini. Ketika Bank of America menaikkan target harga, saham melonjak 3,6%.
Kemitraan tahun lalu memicu minat, namun kenaikan tahun ini berasal dari tren infrastruktur AI yang sedang berlangsung. Rencana Lumen untuk menggandakan jaringannya menunjukkan bahwa mereka memposisikan diri sebagai bagian penting dari ekonomi AI. Apakah ini akan terus berhasil seiring perkembangan AI yang semakin cepat masih menjadi pertanyaan terbuka.
Meski keuangan membaik, analis tetap waspada
Analis tetap berhati-hati meskipun keuangan membaik. Target median berada di $7,56, di bawah harga perdagangan saham saat ini. Target Bank of America yang lebih tinggi tetap disertai dengan catatan kehati-hatian. Perusahaan menyatakan bahwa valuasi lebih baik berasal dari perbaikan neraca, dana tunai dari penjualan unit Consumer Fiber, kesepakatan PCF, dan pemotongan biaya. Keuangan yang lebih baik, bukan peningkatan penjualan.
Lumen memaparkan strateginya pada Industry Analyst Forum. Perusahaan ingin menjadi penyedia layanan jaringan digital untuk AI. Tiga tujuan utama: membangun tulang punggung fisik, memodernisasi jaringan, dan menciptakan ekosistem yang terhubung. Pendanaan untuk semua ini tergantung pada ketersediaan dana yang diperlukan. Lumen mengatakan akan memiliki pendanaan penuh pada pertengahan 2026, dengan utang dan biaya bunga yang secara signifikan berkurang.
Ujian akan dilakukan pada 3 Februari 2026. Saat itulah Lumen melaporkan angka kuartal keempat dan setahun penuh. Investor akan melihat apakah penghematan biaya sudah terlihat dan apakah perusahaan dapat mendanai ekspansi jaringan 47 juta mil tanpa mengorbankan neraca yang telah diperbaiki.
Valuasi Lumen saat ini masih didasarkan pada neraca yang membaik dan penghematan biaya yang signifikan. Laporan pendapatan mendatang seharusnya menunjukkan kemampuan perusahaan untuk beralih dari stabilitas keuangan dasar ke momentum nyata. Sampai saat itu, kenaikan harga saham pada dasarnya merupakan taruhan pada kemampuan manajemen untuk menjalankan rencana jangka panjang.
Target jangka pendek cukup mudah. Indikator kinerja utama (KPI) harus menunjukkan pergeseran nyata dari stabilitas ke pertumbuhan agar narasi infrastruktur AI menjadi kredibel.
Kekhawatiran terbesar adalah apa yang terjadi jika antusiasme terhadap AI memudar. Lonjakan tahun ini didorong oleh tren besar, membuatnya sensitif terhadap fluktuasi sentimen AI secara keseluruhan. Berita kuat tentang perangkat keras AI membantu mendorong saham naik, tetapi penurunan antusiasme atau penurunan pasar yang lebih besar dapat dengan cepat mengubah situasi. Perhatian pasar bergerak cepat, dan jika narasi AI kehilangan momentum, saham Lumen bisa berubah drastis, terlepas dari seberapa baik perusahaan beroperasi di balik layar.
Saat memantau perkembangan, dua faktor sangat penting. Pada akhir 2028, 34 juta mil serat tambahan akan ditambahkan sebagai bagian dari pembangunan fisik. Apakah narasi infrastruktur ini akurat akan terungkap melalui pembaruan ekspansi dari pantai ke pantai ini. Langkah kedua adalah alur transaksi Private Connectivity Fabric. Meskipun kolaborasi Palantir merupakan titik balik yang signifikan, ekspansi lebih lanjut akan membutuhkan aliran kontrak korporat yang konsisten. Lebih banyak kemenangan PCF akan memperkuat posisi Lumen sebagai infrastruktur penting untuk ekonomi AI.
Dapatkan eksposur di tempat yang tepat. Beriklanlah di Cryptopolitan Research dan jangkau investor dan pengembang kripto paling tajam.
