FAQ per gli utenti di Ondo Global Markets

Cos'è Ondo Global Markets?

Ondo Global Markets è una piattaforma che tokenizza le azioni e gli ETF statunitensi quotati in borsa. Consente agli investitori al di fuori degli Stati Uniti di ottenere un'esposizione economica a questi asset mintando, trasferendo e riscattando token garantiti da titoli su Ethereum, con in arrivo anche Solana, BNB Chain e altri. Ogni token è interamente garantito dalle azioni o dagli ETF corrispondenti, detenuti presso uno o più broker custodial statunitensi autorizzati (insieme alla liquidità in transito).

Cosa sono le azioni e gli ETF tokenizzati di Ondo?

Le azioni e gli ETF tokenizzati di Ondo sono token digitali che offrono un'esposizione al rendimento totale su asset quotati in borsa. Ciascun token rispecchia la performance economica del suo asset sottostante, inclusi i movimenti di prezzo, i dividendi e le azioni societarie. In questo modo, gli holder partecipano agli stessi risultati economici come se possedessero direttamente l'asset, con i dividendi reinvestiti (al netto di eventuali ritenute alla fonte) nell'asset stesso.

Ad esempio, AAPLon (con il suffisso "-on" che indica un asset tokenizzato di Ondo) riflette il rendimento totale di Apple Inc. (AAPL), offrendo agli holder un'esposizione economica derivante dal possesso di AAPL con dividendi reinvestiti. I prezzi sono espressi in USD.

Ispirato alle stablecoin e progettato per essere semplice e accessibile, questo modello consente agli holder di token di riscattarli per stablecoin, senza la necessità di possedere direttamente l'asset sottostante o i relativi diritti, beneficiando comunque della performance economica complessiva dell'asset.

In che modo le azioni tokenizzate di Ondo forniscono agli holder dei token la liquidità dei mercati tradizionali?

Ondo Global Markets è concepito per accedere immediatamente alla liquidità dei mercati azionari tradizionali. Pertanto, è generalmente possibile offrire la stessa liquidità per i token on-chain che è disponibile per l'asset sottostante corrispondente nelle sedi di trading tradizionali. Le azioni tokenizzate di Ondo non richiedono pool di liquidità on-chain dedicate. Nota che, per mintare o riscattare i token, gli acquirenti principali devono aver completato la verifica KYC con l'emittente del token.

Perché è così importante?

La liquidità si riferisce alla facilità e all'efficienza con cui è possibile acquistare o vendere un asset senza influenzarne significativamente il prezzo. I mercati azionari tradizionali presentano spesso una liquidità molto profonda, consentendo bid-ask spread ridotti e uno slippage minimo, anche per operazioni di grandi dimensioni. Grazie al suo design, la piattaforma Global Markets consente alle azioni e agli ETF tokenizzati di avere livelli di liquidità simili.

Quando posso fare trading di azioni tokenizzate di Ondo?

È possibile mintare e riscattare direttamente dalla piattaforma Global Markets per 24 ore al giorno, cinque giorni su sette (24/5), con orario dal lunedì alle 02:00 (UTC+2) fino al sabato alle 01:59 (UTC+2).* Il trading Peer to Peer dei token è invece sempre possibile, 24/7.

*Nota: il minting e il riscatto dei token potrebbero essere temporaneamente sospesi a causa di determinate azioni societarie (es. dividendi, frazionamenti azionari, ecc.), condizioni di mercato (es. eccessiva volatilità, passaggio a una nuova sessione di trading, ecc.) o l'attivazione dei controlli di rischio del sistema. Puoi monitorare tali interruzioni su https://status.gm.ondo.finance.

Le azioni tokenizzate di Ondo sono liberamente trasferibili?

Sì. Tutte le azioni tokenizzate di Ondo sono liberamente trasferibili al di fuori degli Stati Uniti attraverso le blockchain supportate, nel rispetto dei criteri di idoneità dei token e delle restrizioni contrattuali applicabili.

In che modo le azioni tokenizzate di Ondo seguono il prezzo delle azioni reali?

Le azioni tokenizzate di Ondo replicano il rendimento complessivo dei rispettivi titoli sottostanti. Ciò significa che riflettono sia i movimenti del prezzo che i dividendi reinvestiti, offrendo agli utenti un'esposizione alla performance economica del titolo reale nel tempo, non solo alla crescita del prezzo.

Quando holdi un'azione tokenizzata di Ondo, ottieni l'esposizione economica come se possedessi l'azione reale e ne avessi reinvestito i dividendi (al netto di eventuali ritenute alla fonte) nell'azione stessa. Ciò garantisce che l'asset tokenizzato rispecchi il rendimento totale dell'asset del mondo reale (RWA).

Per maggiori dettagli su come vengono gestite le azioni societarie, consulta le domande sottostanti relative a dividendi e frazionamenti azionari.

1. Cosa sono i tracker del rendimento totale?

I tracker del rendimento totale sono asset finanziari progettati per rispecchiare la performance completa di un indice o di un asset. A differenza dei tracker dei prezzi, che rilevano solo le variazioni del valore di mercato di un asset, i tracker del rendimento totale tengono conto di tutti i flussi finanziari (dividendi, interessi o distribuzioni di plusvalenze), supponendo che questi vengano reinvestiti in rendimenti composti (al netto delle ritenute alla fonte applicabili).

Un tracker del rendimento totale include:

● Movimenti di prezzo: guadagni o perdite del valore di mercato dell'asset

● Distribuzione dei rendimenti: dividendi (per le azioni) o interessi (per le obbligazioni)

● Azioni aziendali: fusioni che possono influenzare il valore totale

Catturando sia le plusvalenze che il reddito, i tracker del rendimento totale offrono un riflesso più completo della performance di un asset rispetto ai tracker dei prezzi.

2. Cosa sono le ritenute alla fonte?

Le ritenute alla fonte sono costi che vengono automaticamente detratti da alcuni tipi di reddito, come i dividendi, prima che tale reddito venga pagato. Per le azioni statunitensi, i broker sono generalmente tenuti a trattenere una parte dei dividendi pagabili agli investitori non statunitensi, in base alle norme fiscali applicabili all'entità che riceve i dividendi.

L'entità Ondo Global Markets che emette i token ha sede nelle Isole Vergini Britanniche, quindi i dividendi pagati dalle società statunitensi all'entità sono soggetti alla ritenuta alla fonte standard statunitense del 30%. Questa è la tariffa predefinita che si applica alle persone non statunitensi, in conformità con le normative fiscali statunitensi.

Quando reinvestiamo i dividendi, lo facciamo al netto di questa ritenuta alla fonte. Ad esempio, supponiamo che Coca-Cola (KO) abbia pagato un dividendo di $1 per azione e che Global Markets abbia detenuto 10 azioni (per un totale di $10 ricevuti in pagamenti di dividendi). In questo caso, la piattaforma Global Markets tratterrebbe il 30% dei $10 (ovvero $3) per il pagamento delle ritenute, e prenderebbe gli altri $7 e li reinvestirebbe per acquistare ulteriori azioni KO.

3. Ricevo dividendi dalle azioni tokenizzate di Ondo?

Invece di distribuire i dividendi come pagamenti in contanti direttamente agli holder degli asset, Ondo Global Markets ne investe automaticamente il valore equivalente nel titolo sottostante, al netto delle ritenute alla fonte applicabili. Di conseguenza, ricevi il vantaggio economico dei dividendi attraverso un valore del token più elevato o un saldo del token maggiore, a seconda della blockchain utilizzata.*

Esempio:

Supponiamo che le azioni Tesla siano scambiate a $100 e paghino un dividendo di $2. In un conto di brokeraggio tradizionale:

● Il prezzo dell'azione Tesla scende a $98 dopo il dividendo di $2.

● Dopo il 30% di ritenuta alla fonte (tasso predefinito per gli investitori non statunitensi), gli utenti ricevono $1.40 di dividendi in contanti.

Per le azioni tokenizzate di Ondo su Ethereum:

● Raccogliamo il dividendo netto di $1.40 nel nostro conto di brokeraggio.

● Investiamo $1.40 in azioni Tesla. $1.40 acquista $1.40 / $98 = 0.014 azioni aggiuntive.

● Il tuo token Ondo Tesla rappresenta ora 1.014 azioni Tesla, anziché 1 sola azione.

Di conseguenza, il prezzo del token diventa di $99.40 (1.014 × $98). Il prezzo del token può divergere dal prezzo di mercato di Tesla, ma riflette accuratamente il valore del rendimento totale di TSLA, compresi i dividendi reinvestiti (al netto delle ritenute alla fonte applicabili).

Questo approccio semplifica la gestione dei dividendi e garantisce che la tua esposizione economica cresca automaticamente, senza necessità di reinvestimento manuale.

Nota che su altre blockchain (ad es. Solana) e alcuni exchange centralizzati, il prezzo del token potrebbe sempre seguire il prezzo per azione. Su queste blockchain e su questi exchange, il tuo saldo di token cambierà per riflettere automaticamente il dividendo reinvestito, e il prezzo del token seguirà sempre il prezzo dell'asset sottostante.

*Su Ethereum, il valore legato ai dividendi si riflette in un aumento del prezzo di ciascun token. Su Solana, utilizzando la funzione Scaled UI, il valore legato ai dividendi si rifletterà sulla maggior parte delle interfacce utente frontend come un aumento del numero di token nel portafoglio. Scaled UI è un'estensione del token Solana che consente agli emittenti di regolare dinamicamente i saldi dei token rivolti agli utenti nei frontend (ad esempio, per distribuire i rendimenti). Poiché i saldi visualizzati aumentano, i prezzi dei token visualizzati sono stabili. Sulla blockchain stessa (il backend), i saldi dei token sono stabili e i prezzi aumentano. Tuttavia, poiché la maggior parte dell'ecosistema Solana supporta l'interfaccia utente scalabile, l'effetto economico si manifesterà come un maggior numero di token piuttosto che come un prezzo più alto per token.

4. Quali sono le commissioni?

L'emittente del token, Ondo Global Markets (BVI) Limited, al momento non applica commissioni per il minting o il riscatto di azioni tokenizzate di Ondo. (Tuttavia, gli utenti dovranno pagare le proprie commissioni sul gas).

Nota che i prezzi di minting e di riscatto dei token potrebbero non corrispondere esattamente ai prezzi degli asset sottostanti a causa della volatilità e degli aggiustamenti dovuti alla latenza.

5. In che modo le azioni tokenizzate di Ondo sono diverse dalle azioni tradizionali?

Le azioni tokenizzate di Ondo monitorano il rendimento totale delle azioni, in modo simile a come una stablecoin USD rispecchia il valore di un dollaro statunitense, ma non conferisce la proprietà diretta degli asset sottostanti detenuti dall'emittente della stablecoin.

Come sono garantite e protette le mie azioni tokenizzate di Ondo?

1. Struttura legale che protegge dal fallimento

Le azioni tokenizzate di Ondo sono emesse utilizzando pratiche testate per massimizzare la protezione dal fallimento. Ciò include l'emissione da parte di una società veicolo (SPV) gestita da un Consiglio di Amministrazione distinto con un amministratore indipendente, garantendo inoltre la segregazione di asset, registri e conti da Ondo Finance Inc. e dal gruppo Ondo Foundation. Queste misure aiutano a garantire che gli asset sottostanti ai token rimangano protetti, anche nell'improbabile caso di fallimento o insolvenza.

2. Totale copertura degli asset e diritto di garanzia

Le azioni tokenizzate di Ondo sono tutte completamente garantite dalle azioni e dagli ETF sottostanti (insieme al contante in transito). Inoltre, l'emittente delle azioni tokenizzate di Ondo è tenuto a garantire che ci sia sempre un collaterale aggiuntivo (al di là della piena copertura) per sovracollateralizzare i suoi obblighi verso gli holder dei token.

Gli interessi degli holder dei token sono ulteriormente tutelati tramite un agente di garanzia indipendente di terze parti, Ankura Trust Company, che detiene un diritto di garanzia di primo grado e perfezionato su questo collaterale, ed è autorizzata e abilitata a prenderne possesso, scambiarlo con denaro contante e distribuire i proventi agli holder dei token in specifici eventi di inadempienza dell'emittente. Ad esempio, se per qualche ragione l'emittente non fosse in grado di soddisfare adeguatamente le richieste di riscatto dei token, o di mantenere la piena copertura dei token, gli holder dei token potrebbero incaricare l'agente di garanzia di prendere possesso di questo collaterale, scambiarlo con denaro contante e distribuire i proventi agli holder dei token come descritto sopra.

3. Saldo trasparente con preposti alla custodia regolamentati

Ondo Global Markets fornisce attestazioni giornaliere dei saldi di azioni tokenizzate di Ondo, condotte dall'agente di verifica indipendente Ankura Trust Company. Le attestazioni giornaliere possono essere visualizzate online a partire dal 1° ottobre 2025. Tutti i saldi di Ondo Global Markets sono detenuti da uno o più broker depositari registrati negli Stati Uniti.

4. Sicurezza degli smart contract

Gli smart contract dei token Ondo Stock sono stati rigorosamente testati e sono sottoposti a verifiche indipendenti da parte di Spearbit e Cyfrin per garantire l'integrità del codice e la sicurezza del protocollo. Ulteriori dettagli sono disponibili qui al momento del lancio.

5. Chi può mintare e riscattare azioni tokenizzate di Ondo?

Il minting e il riscatto delle azioni tokenizzate di Ondo sono disponibili solo per le persone che hanno completato con successo la verifica KYC e l'onboarding di Ondo Global Markets, e tali azioni sono soggette a determinati divieti e restrizioni basati sulla giurisdizione. Tra questi divieti e restrizioni ci sono i seguenti: le azioni tokenizzate di Ondo sono offerte e vendute solo (i) a persone non statunitensi che si trovano al di fuori degli Stati Uniti e che avviano i loro ordini di acquisto da fuori degli Stati Uniti e (ii) a investitori qualificati nello Spazio Economico Europeo (SEE) e nel Regno Unito.