Le istituzioni prendono in prestito stablecoin contro asset tokenizzati, colmando il divario tra DeFi e finanza tradizionale

Aave Horizon, un nuovo mercato di prestiti sviluppato da Aave Labs, è stato ufficialmente lanciato su Ethereum, consentendo agli investitori istituzionali qualificati di prendere in prestito stablecoin utilizzando come garanzia asset del mondo reale tokenizzati (RWA). Questa iniziativa mira a integrare gli RWA nella finanza decentralizzata (DeFi) sbloccando liquidità senza richiedere la vendita o il riscatto degli asset sottostanti. La piattaforma supporta come collaterale titoli di Stato statunitensi tokenizzati, obbligazioni garantite da prestiti (CLO) con rating AAA e altri strumenti reali di alta qualità, con partner di lancio tra cui Superstate, Centrifuge e Circle.

Horizon opera come infrastruttura non-custodial, dove gli smart contract facilitano il processo di prestito e di finanziamento senza la necessità di order book o matching centralizzato. Gli investitori qualificati devono soddisfare specifici requisiti di conformità stabiliti dagli emittenti degli RWA per depositare collaterale e ottenere prestiti in stablecoin. Il sistema emette aToken non trasferibili come rappresentazione della posizione di collaterale, con parametri loan-to-value (LTV) che variano in base al tipo di collaterale.

Per i prestatori di stablecoin, Horizon offre una modalità permissionless per fornire asset come GHO, RLUSD e USDC e guadagnare rendimento da mutuatari istituzionali. Questa dinamica crea un ponte tra DeFi e strumenti finanziari tradizionali, offrendo nuovi profili di rischio e opportunità di rendimento all’interno dell’ecosistema decentralizzato. Il lancio iniziale include opzioni di collaterale da Superstate, Centrifuge e Circle, con ulteriori asset che verranno aggiunti nel tempo.

Per supportare la conformità e la trasparenza della piattaforma, Chainlink SmartData viene utilizzato per fornire valori patrimoniali netti (NAV) in tempo reale per gli asset tokenizzati tramite il prodotto NAVLink. Questa integrazione garantisce che i prestiti in stablecoin rimangano adeguatamente sovracollateralizzati all’interno di un quadro DeFi conforme. Aave Labs prevede inoltre di introdurre ulteriori strumenti come Proof of Reserve e SmartAUM per migliorare ulteriormente le capacità di gestione del rischio.

Il mercato degli RWA tokenizzati è cresciuto fino a 26.6 billions di dollari, con Ethereum che ospita oltre il 51% del settore. Questa crescita sottolinea il crescente interesse istituzionale per gli asset tokenizzati, con attori principali come BlackRock, Tether e Paxos in prima linea. La tokenizzazione degli asset tradizionali sta consentendo un impiego di capitale più efficiente, pagamenti di dividendi giornalieri e tempi di regolamento più rapidi—caratteristiche particolarmente attraenti per gli investitori istituzionali.

Horizon di Aave è progettato per sfruttare questo mercato in rapida espansione fornendo un’infrastruttura che soddisfa le esigenze di conformità e liquidità dei partecipanti istituzionali. Combinando funzionalità permissioned per la gestione del collaterale con accesso permissionless per i fornitori di stablecoin, la piattaforma facilita l’integrazione senza soluzione di continuità tra RWA e DeFi. Questo approccio dovrebbe favorire un’ulteriore adozione degli asset tokenizzati, con potenziali applicazioni nel credito privato, nelle azioni e negli investimenti alternativi.

La sicurezza rimane un punto centrale della piattaforma, con misure protettive che includono l’esecuzione deterministica degli smart contract, aToken non trasferibili e poteri amministrativi limitati. Gli emittenti mantengono il controllo su whitelist, KYC e gestione degli asset, assicurando che i requisiti normativi siano rispettati in ogni fase del processo. Aave Labs sottolinea inoltre la trasparenza, con tutte le azioni privilegiate registrate on-chain e governate da procedure operative standard.