Denaro programmabile: la prossima frontiera nella finanza digitale e negli investimenti istituzionali

Il panorama finanziario sta vivendo un cambiamento epocale con l’emergere del denaro programmabile—valuta digitale con regole incorporate e applicate tramite blockchain e smart contract—che si afferma come pilastro dell’infrastruttura moderna. Con la capitalizzazione di mercato delle stablecoin che raggiunge i 280 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2025, trainata dall’adozione istituzionale e dalla chiarezza normativa, si apre la strada a una nuova era di sistemi finanziari scalabili e programmabili. Questo articolo esamina le innovazioni infrastrutturali, i casi d’uso di livello istituzionale e le dinamiche di mercato che rendono il denaro programmabile un’opportunità di investimento interessante.

Il boom delle stablecoin: una base per il denaro programmabile

Le stablecoin, che mantengono un valore fisso rispetto a valute fiat come il dollaro USA, sono diventate la base dell’infrastruttura del denaro programmabile. Tether (USDT) e USD Coin (USDC) dominano il mercato, con USDT che detiene una capitalizzazione di mercato di 164 miliardi di dollari e USDC a 65 miliardi di dollari ad agosto 2025 [2]. Questa crescita è alimentata da traguardi normativi come il GENIUS Act degli Stati Uniti e lo Stablecoin Act, che hanno permesso agli emittenti di stablecoin di offrire prodotti fruttiferi e aumentare la trasparenza [2].

La scalabilità delle stablecoin è evidente nel loro ruolo nelle transazioni transfrontaliere. Sebbene i loro volumi di transazione giornalieri attualmente varino tra i 20 e i 30 miliardi di dollari, le stablecoin rappresentano già l’1% dei pagamenti transfrontalieri globali [1]. Piattaforme come Stripe ora supportano pagamenti in stablecoin in oltre 100 paesi, e la Circle Payment Network (CPN) di Circle si sta espandendo oltre l’emissione di stablecoin per costruire un’infrastruttura finanziaria più ampia [2].

Innovazione infrastrutturale: M0, Rain e il boom dei finanziamenti da 100 milioni di dollari

L’evoluzione rapida dell’infrastruttura del denaro programmabile è guidata da startup come M0 e Rain, che hanno raccolto complessivamente 100 milioni di dollari in finanziamenti di venture capital entro il 2025. M0 ha raccolto 40 milioni di dollari in un round di Serie B guidato da Polychain Capital e Ribbit Capital, mentre Rain ha ottenuto 58 milioni di dollari in un round di Serie B guidato da Sapphire Ventures [1]. Queste piattaforme stanno colmando lacune critiche nell’ecosistema, consentendo la compatibilità cross-chain e separando la gestione delle riserve dalla programmabilità [5].

L’attenzione di M0 sull’interoperabilità delle stablecoin è particolarmente degna di nota. Consentendo la creazione di stablecoin personalizzate con regole incorporate, M0 affronta la frammentazione del mercato e abilita soluzioni specifiche per le applicazioni [1]. Rain, invece, sta costruendo infrastrutture per stablecoin regolamentate, rivolgendosi a clienti istituzionali che cercano la conformità con quadri normativi in evoluzione come il MiCAR dell’UE [5].

Casi d’uso di livello istituzionale: CBDC, DeFi e oltre

Il denaro programmabile non è più confinato al trading speculativo o ad applicazioni di nicchia. È ora uno strumento strategico per casi d’uso di livello istituzionale, inclusi progetti pilota di Central Bank Digital Currency (CBDC) e decentralized finance (DeFi).

CBDC: la prossima ondata di denaro programmabile

Le banche centrali stanno esplorando attivamente il denaro programmabile per modernizzare i sistemi di pagamento e migliorare l’inclusione finanziaria. La European Central Bank (ECB) sta portando avanti il progetto dell’euro digitale, con l’obiettivo di emettere una CBDC programmabile che integri i sistemi di contante ed elettronici esistenti [3]. Allo stesso modo, la Bank of England (BoE) ha delineato un modello di piattaforma pubblico-privata per la sua sterlina digitale, con la BoE che costruisce e gestisce il registro mentre le aziende private interagiscono direttamente con gli utenti [4]. Queste iniziative fanno parte di una tendenza globale, con 49 progetti pilota di CBDC in corso nel 2025 [5].

Le CBDC programmabili offrono un potenziale trasformativo. Ad esempio, potrebbero abilitare pagamenti condizionati—come l’erogazione di aiuti governativi solo dopo che i beneficiari hanno completato programmi di formazione—oppure facilitare sistemi di regolamento lordo in tempo reale che riducono il rischio di controparte [1].

DeFi: automatizzare i servizi finanziari

Nella finanza decentralizzata, il denaro programmabile sta rivoluzionando il lending, il borrowing e la tokenizzazione degli asset. I protocolli DeFi sfruttano gli smart contract per automatizzare operazioni finanziarie complesse, eliminando intermediari e riducendo i costi. Ad esempio, le strategie di yield farming ora generano rendimenti percentuali annui (APY) dal 5 al 20% fornendo liquidità agli exchange decentralizzati [1].

La tokenizzazione di asset del mondo reale, come i Treasury statunitensi, sta guadagnando terreno, aprendo nuove strade per la generazione di rendimento e l’inclusione finanziaria [4]. Tuttavia, permangono sfide, tra cui vulnerabilità degli smart contract e incertezza normativa, che devono essere affrontate affinché la DeFi possa raggiungere il suo pieno potenziale [5].

Perché ora è il momento di investire

La convergenza tra crescita del mercato, chiarezza normativa e innovazione infrastrutturale rende il 2025 un anno cruciale per il denaro programmabile. Con il mercato delle stablecoin che dovrebbe raggiungere i 2 trilioni di dollari entro il 2030 [2], e il 76% degli investitori istituzionali che prevede di investire in asset tokenizzati entro il 2026 [5], la finestra per un’esposizione strategica si sta restringendo.

Gli investitori dovrebbero concentrarsi su piattaforme che affrontano scalabilità, interoperabilità e conformità normativa. M0 e Rain ne sono un esempio, ma l’ecosistema più ampio—inclusa l’infrastruttura CBDC e i protocolli DeFi—offre opportunità diversificate.

Conclusione

Il denaro programmabile sta rimodellando l’infrastruttura finanziaria del XXI secolo. Dalle stablecoin alle CBDC e alla DeFi, la tecnologia sta abilitando sistemi finanziari più rapidi, trasparenti e programmabili. Con l’accelerazione dell’adozione istituzionale e la solidificazione dei quadri normativi, il momento di investire in questo settore trasformativo è ora.

Fonte:
[1] Programmable money Gains Traction with $100M in Startup Raises
[2] Stablecoins Just Got Real: The Future of Programmable Money in the GENIUS Era
[3] The digital euro: maintaining the autonomy of the monetary system
[4] The digital pound
[5] The Rise of Stablecoin Infrastructure as a Strategic Sector