I deflussi di Bitcoin non stanno beneficiando l’oro; entrambi gli asset sentono la pressione

I dati recenti sugli ETF di Bitcoin e oro hanno rivelato una deviazione dalle tendenze storiche questo mese: invece che i flussi si muovessero in direzioni opposte come di consueto, sia Bitcoin che l’oro hanno registrato deflussi contemporaneamente.

Questa rara correlazione dice molto sull’attuale contesto macroeconomico e sulla psicologia degli investitori in cambiamento. I deflussi di Bitcoin non hanno favorito l’oro e, finché il percorso della Fed non sarà più chiaro, entrambi gli asset restano sotto pressione.

Deflussi di Bitcoin, gli asset duri sentono la pressione

Tradizionalmente, quando gli investitori ritirano denaro da Bitcoin, l’oro, il bene rifugio per eccellenza, vede un’impennata degli afflussi, e viceversa. Questo perché Bitcoin e oro sono visti come riserve di valore alternative e coperture contro i rischi dei mercati finanziari tradizionali.

I deflussi di Bitcoin non stanno andando verso l’oro.

Gli investitori spesso li considerano asset non correlati perché i loro prezzi e la domanda tipicamente non si muovono in tandem con azioni o obbligazioni. Tuttavia, ciascun asset attrae diversi appetiti di rischio e condizioni di mercato.

Non è così questo mese. Gli ETF su Bitcoin hanno registrato sei giorni consecutivi di deflussi, drenando quasi 2 miliardi di dollari solo a fine agosto. Nel frattempo, anche i deflussi dai principali ETF sull’oro, come GLDM, sono aumentati, con 449 milioni di dollari usciti in una sola settimana.

Nonostante i deflussi record di Bitcoin e un più ampio ritracciamento del mercato crypto, gli ETF su Bitcoin sono rimbalzati verso la fine di agosto, con una serie di quattro giorni di afflussi durante il ritracciamento. Anche gli ETF sull’oro hanno registrato afflussi netti negli ultimi giorni di agosto 2025, seguendo un rimbalzo simile a quello degli ETF su Bitcoin, suggerendo un possibile cambiamento nel sentiment degli investitori a fine mese.

Incertezza macro al comando

Lo sfondo di questo comportamento insolito è un mix di venti contrari economici: incertezza sulla politica monetaria della Federal Reserve, inflazione persistente e segnali di un mercato del lavoro più debole. Con la prossima mossa della Fed ancora incerta, Bitcoin e oro potrebbero non essere particolarmente attraenti per gli investitori in cerca di chiarezza o certezza.

L’inflazione ostinata mantiene la Fed aggressiva, ma la crescita occupazionale in calo mina la fiducia in ulteriori rialzi dei tassi.

Questo scomodo limbo lascia i mercati in una posizione di avversione al rischio, dove sia gli asset speculativi che quelli difensivi faticano a guadagnare terreno.

In attesa della prossima mossa della Fed

Bitcoin, spesso definito “oro digitale”, vede gli afflussi rallentare in questo momento perché gli investitori non sono propensi al rischio. Eppure anche l’oro, che tipicamente brilla nei periodi di paura accentuata, non sta beneficiando dei deflussi di Bitcoin.

Le preoccupazioni sull’inflazione e le aspettative sui tassi in cambiamento stanno minando la narrativa storica dell’oro come bene rifugio. Invece di muoversi in opposizione, entrambi gli asset hanno subito deflussi mentre gli investitori si spostano verso la liquidità, cercano alternative a rendimento più elevato o attendono la prossima mossa della Fed.

Finché la direzione della politica monetaria non sarà più chiara, sia Bitcoin che oro potrebbero continuare a incontrare ostacoli. Gli investitori macroeconomici apprezzano la certezza e, al momento, regna l’ambiguità.

Questa combinazione letale rende difficile per gli investitori prevedere se i tassi saliranno, se arriverà una recessione o se l’inflazione tornerà a salire, portando a una maggiore incertezza nei mercati finanziari.

Per ora, i deflussi di Bitcoin non stanno beneficiando l’oro e entrambi gli asset restano ai margini, in attesa che la Fed dichiari una nuova direzione.

L’articolo Bitcoin outflows aren’t benefiting gold; both assets feel the pressure è apparso per la prima volta su CryptoSlate.