Test del supporto a 108K di Bitcoin: ingresso strategico o breakout ribassista?

L'attuale test di Bitcoin del livello di supporto a $108.666 rappresenta un punto di svolta critico nel suo volatile mercato toro. Questo livello, che coincide con la media mobile semplice a 20 settimane, ha storicamente agito come una zona di supporto dinamica durante le fasi di consolidamento [1]. Tuttavia, l'interazione tra indicatori tecnici, comportamento istituzionale e forze macroeconomiche suggerisce un profilo rischio-rendimento sfumato per gli investitori.

Indicatori tecnici: segnali contrastanti

Il prezzo di Bitcoin è sceso a $109.889 dopo aver raggiunto un picco di $113.000, con l'RSI che si aggira intorno a 40—una classica condizione di ipervenduto che spesso precede rimbalzi a breve termine [1]. Tuttavia, la pressione ribassista persiste nel MACD e nell'oscillatore Stocastico, che segnalano una pressione verso il basso e una potenziale rottura [1]. Le Bande di Bollinger rafforzano ulteriormente questa dualità: la vicinanza di BTC alla banda inferiore suggerisce un'alta probabilità di rimbalzo, ma solo se gli acquirenti istituzionali intervengono per assorbire la pressione di vendita [1].

I backtest storici di strategie simili basate sull'RSI mostrano un rendimento totale del 171% dal 2022 al 2025, sebbene con un drawdown massimo del 66,8%.

La pressione gamma vicino a $111K aggiunge un ulteriore livello di complessità. Oltre 14,6 billions di dollari in opzioni put su BTC sono concentrate nella zona di strike tra $108K e $112K, creando un rischio di sell-off auto-rinforzante se il prezzo scende sotto $108K [2]. Questo è aggravato dai deflussi dagli ETF di grandi istituzioni come BlackRock e Fidelity, che hanno accelerato il sentimento ribassista [2].

Fattori istituzionali e macro: liquidità e leva finanziaria

Il ciclo restrittivo della Federal Reserve ha esacerbato la volatilità di Bitcoin drenando liquidità e aumentando il costo delle posizioni long a leva [2]. Ciò ha innescato margin call e amplificato spirali ribassiste, in particolare nei mercati dei derivati. Nel frattempo, gli afflussi negli ETF spot hanno recentemente invertito una lunga serie di deflussi, con 219 millions di dollari di afflussi registrati il 26 agosto [1]. Questo suggerisce che investitori istituzionali e retail vedano ancora valore nei fondamentali di lungo termine di Bitcoin, nonostante le difficoltà di breve periodo persistano.

I modelli storici di volatilità suggeriscono anche un'incertezza crescente. La volatilità a 30 giorni di Bitcoin è scesa al 32% all'inizio di agosto 2025, al di sotto della media annuale del 50%, ma fattori stagionali—come l'effetto del "mese fantasma"—potrebbero innescare un picco quando i trader tornano dalle vacanze estive [1]. Il rapporto NVT, ora a 1,98, si avvicina alla soglia di sopravvalutazione di 2,2, segnalando una potenziale correzione se il prezzo supera $108K [3].

Posizionamento risk-adjusted: bilanciare scenari rialzisti e ribassisti

Per gli investitori, la chiave sta nel posizionamento risk-adjusted. Una difesa riuscita di $108K potrebbe innescare un rally di sollievo verso la media mobile a 20 giorni a $115.458 [1], mentre una rottura potrebbe estendere la debolezza verso $105.000 [2]. I trader conservativi dovrebbero attendere la conferma del supporto a $108K prima di entrare in posizioni long, con stop posizionati sotto $108.000 [1]. I trader aggressivi potrebbero considerare gli attuali livelli di RSI come punto di ingresso, ma devono rimanere cauti a causa dei segnali ribassisti del MACD [1].

La dimensione delle posizioni dovrebbe tenere conto dell'elevata volatilità di Bitcoin, con un average true range di $3.168 [1]. Considerando che il 74% dell'offerta di Bitcoin è detenuta da investitori a lungo termine [4], una correzione più profonda sotto $108K potrebbe attrarre accumulazione a prezzi scontati. Tuttavia, l'EMA a 50 settimane a $95K rimane una linea critica per l'integrità del mercato toro [3].

Conclusione: una scommessa calcolata

Il test del supporto a $108K di Bitcoin è un microcosmo della fragilità più ampia del mercato toro. Mentre gli indicatori tecnici e l'attività istituzionale suggeriscono un potenziale rimbalzo, i venti contrari macroeconomici e le dinamiche del mercato dei derivati pongono rischi significativi. Gli investitori devono valutare il tasso di successo storico di questo livello di supporto—tre conferme negli ultimi due anni [1]—contro la probabilità di una rottura. In un mercato volatile, una gestione disciplinata del rischio—attraverso ordini stop-loss e dimensionamento delle posizioni—rimane fondamentale.