Cambiamenti nel mercato del lavoro: la resilienza incontra l'aumento delle richieste di sussidio di disoccupazione

Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono diminuite di 10.000 nella settimana terminata il 21 giugno 2025, attestandosi a 236.000, al di sotto delle aspettative di mercato che prevedevano un valore invariato. Sebbene il dato rappresenti un calo, rimane comunque superiore alla media annuale, segnalando un certo indebolimento del mercato del lavoro. Nel frattempo, il numero di richieste continuative, che rappresenta il totale delle persone che continuano a ricevere sussidi di disoccupazione, è aumentato di 37.000 a 1.974.000 nella settimana precedente, superando le previsioni e raggiungendo il livello più alto da novembre 2021. Questo suggerisce crescenti difficoltà per i disoccupati nel trovare un nuovo impiego.

La media mobile a quattro settimane delle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, un indicatore smussato che aiuta a filtrare la volatilità settimanale, è salita a 238.000 nella settimana terminata il 27 luglio, rispetto ai 235.500 della settimana precedente. Questa metrica offre un quadro più chiaro della tendenza sottostante nel mercato del lavoro ed è stata attentamente monitorata da policy maker e analisti. L’aumento della media indica una pressione persistente sul mercato del lavoro, nonostante il modesto calo delle richieste iniziali nell’ultima settimana [2].

Un segmento degno di nota all’interno dei dati riguarda le richieste presentate dai dipendenti federali. Queste sono state oggetto di attenzione dopo i recenti licenziamenti da parte del Department of Government Efficiency (DOGE). Nella seconda settimana di giugno, le richieste dei dipendenti federali sono diminuite di 55 a 480. Tuttavia, all’inizio di giugno, il numero di tali richieste era aumentato di 26 a 535 nella prima settimana, mentre a fine maggio la cifra era cresciuta di 23 a 561. Queste fluttuazioni evidenziano l’impatto delle recenti riduzioni della forza lavoro federale sui dati delle richieste iniziali [1].

Il mercato del lavoro più ampio mostra segnali di raffreddamento dopo un periodo di resilienza in un contesto di incertezza economica. Il tasso di disoccupazione assicurata, che riflette il rapporto tra le richieste continuative coperte e l’occupazione coperta, è rimasto all’1,3% per la settimana terminata il 12 luglio, in linea con la settimana precedente. Il tasso ufficiale di disoccupazione, a giugno 2025, si attestava al 4,1%, in lieve calo rispetto al 4,2% di maggio. Questo segue una tendenza di aumenti graduali dal minimo di 50 anni del 3,4% registrato nell’aprile 2023. Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è stato registrato al 62,3% a giugno, leggermente in calo rispetto al 62,4% di maggio, segnalando potenziali difficoltà nell’attirare più persone nel mercato del lavoro [3].

Il mercato del lavoro statunitense sta inoltre vivendo un cambiamento nella composizione dei guadagni e delle perdite occupazionali. L’occupazione è aumentata in settori come il governo statale e la sanità, mentre l’occupazione nel governo federale ha continuato a diminuire per il quinto mese consecutivo a causa di ampie riduzioni della forza lavoro. Nonostante questi cambiamenti, l’economia ha aggiunto 147.000 posti di lavoro a giugno, superando i 115.000 previsti dagli analisti. Il ritmo di creazione di posti di lavoro, sebbene ancora positivo, è rallentato rispetto all’inizio dell’anno. La crescita salariale, che si attesta al 3,7% su base annua, rimane superiore all’inflazione, che è al 2,4%, offrendo una protezione ai consumatori contro l’aumento dei prezzi [3].

Nel complesso, il mercato del lavoro mostra un quadro misto di resilienza e indebolimento. Sebbene la creazione di posti di lavoro rimanga modesta e la crescita salariale continui a superare l’inflazione, l’aumento delle richieste di disoccupazione e il rallentamento delle assunzioni suggeriscono che il mercato si sta adattando a un contesto economico più impegnativo. La politica monetaria della Federal Reserve, inclusi i recenti tagli dei tassi, è stata progettata per sostenere il mercato del lavoro senza provocare un aumento significativo della disoccupazione. Gli analisti restano cauti, osservando che il pieno impatto degli sviluppi economici recenti—come i dazi e le riduzioni della forza lavoro—deve ancora riflettersi completamente nei dati [3].

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