Il recente crollo del supporto di Bitcoin è un segnale di mercato orso o un classico fakeout?

Il recente crollo di Bitcoin al di sotto del livello di supporto di $110.000 a fine agosto 2025 ha acceso un acceso dibattito tra trader e analisti. È questo il preludio di un mercato ribassista prolungato, oppure si tratta di un temporaneo “fakeout” che aprirà la strada a un rally più forte? Per rispondere, dobbiamo analizzare i segnali tecnici e on-chain, confrontarli con i precedenti storici e valutare il più ampio contesto macroeconomico.

Indicatori Tecnici: Divergenza Ribassista e Segnali Istituzionali

Il quadro tecnico immediato è cupo. Bitcoin sta scambiando all’interno di un canale discendente sul grafico a 4 ore, con livelli chiave di supporto a $110.000–$112.000 e resistenza vicino a $113.600 [1]. Una rottura sotto i $107.000 segnalerebbe una fase ribassista più profonda, potenzialmente testando il livello psicologico di $100.000 [1]. L’RSI è entrato in territorio di ipervenduto a 34,50, mentre il MACD mostra un incrocio estremamente ribassista [4]. Questi indicatori suggeriscono una pressione di vendita a breve termine, ma condizioni di ipervenduto da sole non garantiscono un rimbalzo—una lezione dal mercato ribassista 2018–2022, dove Bitcoin è sceso del 77% nonostante letture RSI simili [1].

La media mobile a 200 giorni (SMA) a $101.000 è passata da supporto a resistenza, un cambiamento critico storicamente associato alla conferma di mercati ribassisti [5]. Se Bitcoin dovesse rompere al di sotto di questo livello, potrebbe innescare una cascata di ordini stop-loss e costringere gli operatori istituzionali a rivedere le loro posizioni. Tuttavia, il rapporto NVT (Network Value to Transactions) a 1,51 suggerisce che la valutazione di Bitcoin è sempre più guidata dall’utilità e da fattori macroeconomici piuttosto che dal volume di trading speculativo [1]. Questa divergenza tra debolezza tecnica e forza fondamentale complica la narrativa ribassista.

Paralleli Storici: Lezioni dai Crolli Passati

La storia di Bitcoin è costellata di rotture di supporto che hanno segnalato mercati ribassisti o si sono rivelate correzioni temporanee. Ad esempio, i crolli del 2013 e 2017 sono stati seguiti da cali superiori al 70% [2]. Nel 2021, una rottura simile sotto i $42.000 fu inizialmente vista come un segnale ribassista, ma si rivelò un fakeout, con Bitcoin che rimbalzò a $69.000 nel giro di pochi mesi [3]. La differenza chiave oggi è l’istituzionalizzazione di Bitcoin. L’approvazione degli ETF e le detenzioni aziendali (ad esempio Tesla e Harvard) hanno ridotto la volatilità guidata dal retail del 75%, creando una struttura di prezzo più stabile [1].

La media mobile a 200 settimane (200WMA) a $50.000 è un altro punto di riferimento storico. Durante il mercato ribassista 2018–2022, Bitcoin trovò un pavimento a questo livello prima di recuperare [4]. Se il crollo attuale porta a un test della 200WMA, potrebbe confermare un mercato ribassista o rappresentare un’opportunità di acquisto per gli investitori a lungo termine.

Metrica On-Chain: Un Quadro Misto

I dati on-chain aggiungono sfumature all’analisi. Il rapporto MVRV (Market Value to Realized Value) si è compresso a 1,0, indicando una fase di transizione in cui il sentiment speculativo e quello degli investitori a lungo termine si stanno riequilibrando [2]. Questa compressione storicamente precede le correzioni ma non segnala necessariamente un crollo. Nel frattempo, il Value Days Destroyed (VDD) Multiple che entra nella “zona verde” suggerisce accumulo istituzionale a livelli di prezzo inferiori [1].

Tuttavia, il Bitcoin Bull Score a 20—un livello storicamente ribassista—e il MVRV Z-Score nella zona rossa (1,43) evidenziano rischi di sopravvalutazione [3]. Anche il conteggio degli indirizzi attivi è diminuito, segnalando una ridotta partecipazione retail, mentre i grandi detentori (whale) stanno riposizionando le loro partecipazioni [5]. Questa divergenza tra comportamento retail e istituzionale rispecchia il mercato ribassista 2021–2022, dove le “mani deboli” sono state scosse prima di una ripresa [1].

Il Dibattito sul Fakeout: Dolore a Breve Termine vs. Guadagno a Lungo Termine

La domanda cruciale è se questo crollo sia una vera conferma di mercato ribassista o un classico fakeout. Un breakout si verifica quando il prezzo si muove decisamente sopra la resistenza o sotto il supporto con forte volume e chiusure di candela [4]. Un fakeout, al contrario, vede il prezzo rompere brevemente un livello prima di invertire. Il crollo attuale di Bitcoin manca del volume e della convinzione di un vero breakout, con il BTC Taker Buy Sell Ratio a 0,96 che indica più volume di vendita che di acquisto [5].

I fakeout storici, come il calo di Bitcoin sotto i $42.000 nel 2021, sono stati seguiti da rapidi rimbalzi. Se Bitcoin si stabilizza sopra i $105.000, potrebbe ritestare la resistenza a $113.500, validando un pattern di bandiera rialzista [6]. Al contrario, una rottura sotto i $100.000 probabilmente innescherebbe una correzione più profonda verso $95.000–$100.000 [5].

Conclusione: Un Equilibrio Precario

L’attuale azione di prezzo di Bitcoin riflette una lotta tra momentum ribassista a breve termine e fiducia istituzionale a lungo termine. Mentre gli indicatori tecnici e i paralleli storici suggeriscono una tendenza ribassista, le metriche on-chain e i fattori macroeconomici (ad esempio l’adozione degli ETF) forniscono un contrappeso. Gli investitori dovrebbero monitorare livelli chiave: $105.000 per un potenziale rimbalzo, $100.000 per una correzione più profonda e $113.500 per un ritest rialzista.

Alla fine, la traiettoria di Bitcoin dipenderà dal fatto che gli acquirenti istituzionali assorbiranno l’offerta scontata a livelli inferiori o se il mercato cederà a un’ondata di vendite di panico. Per ora, la risposta rimane irrisolta—un classico caso di indecisione di mercato che potrebbe inclinarsi in entrambe le direzioni.

Fonte:
[1] Bitcoin Price Analysis Today: Key Resistance at $113.6K Looms
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin's Short-Term Volatility and Strategic Entry Points
[4] Bitcoin's Trendline Break: Bear Market Start or Smart Money Play?
[5] Bitcoin drops under $109K: How low can BTC price go?
[6] Bitcoin's Critical Support Levels: A Make-or-Break Moment