Fluid: Il nuovo dominatore della DeFi?

Il nuovo potente concorrente DeFi Fluid, finora trascurato, sarà presto quotato sulle principali piattaforme?

Scritto da: Castle Labs

Traduzione: AididiaoJP, Foresight News

Il mercato monetario è il cuore della DeFi, consentendo agli utenti di ottenere esposizione a specifici asset tramite diverse strategie. Nel tempo, questo settore verticale è cresciuto sia in termini di valore totale bloccato (TVL) che di funzionalità. Con l’introduzione di nuovi protocolli come @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance e @Dolomite_io, la gamma di funzionalità offerte dai protocolli di lending si è progressivamente ampliata. 

In questo report ci concentriamo su uno di questi protocolli: Fluid. 

Fluid ha lanciato diverse funzionalità, tra cui le più interessanti sono il debito intelligente e la collateralizzazione intelligente. Non può essere considerato un semplice protocollo di lending, poiché integra anche funzionalità DEX, offrendo agli utenti una gamma più ampia di servizi. 

Fluid mostra una notevole traiettoria di crescita sia nel settore DEX che in quello del lending, con una dimensione di mercato totale (calcolata sui depositi totali) superiore a 2.8 miliardi di dollari. 

Dimensione del mercato Fluid, fonte: Dune, @dknugo 

La dimensione del mercato Fluid rappresenta i depositi totali nel protocollo. Si sceglie questo indicatore invece del TVL perché il debito è un asset produttivo all’interno del protocollo e contribuisce alla liquidità dell’exchange. 

Panoramica dei componenti e del funzionamento di Fluid

Questa sezione offre una panoramica dei componenti del protocollo Fluid e ne spiega il funzionamento, evidenziando perché si tratta di un protocollo ad alta efficienza di capitale. 

Fluid adotta un modello di liquidità unificata, in cui più protocolli possono condividere la liquidità, inclusi Fluid Lending, Fluid Vaults e DEX. 

Il lending su Fluid consente agli utenti di fornire asset e guadagnare interessi. Gli asset forniti vengono utilizzati in tutto l’ecosistema Fluid, aumentando così la loro efficienza di capitale. Inoltre, apre opportunità di rendimento a lungo termine, poiché il protocollo si adatta costantemente alle variazioni della domanda di lending. 

I Fluid Vaults sono caveau assicurativi a singolo asset e singolo debito. Questi vault sono estremamente efficienti in termini di capitale, poiché consentono un LTV (loan-to-value) elevato, fino al 95% del valore della collateralizzazione. Questo valore determina la capacità di prestito dell’utente rispetto alla collateralizzazione depositata. 

Inoltre, Fluid adotta un meccanismo di liquidazione unico che riduce la penale di liquidazione fino allo 0,1%. Il protocollo liquida solo l’importo necessario per riportare la posizione in salute. Il processo di liquidazione su Fluid si ispira al design di Uniswap V3. Le posizioni vengono classificate in base allo scaglione o intervallo di LTV e vengono liquidate in batch quando il valore della collateralizzazione raggiunge il prezzo di liquidazione. Successivamente, l’aggregatore DEX utilizza questi batch come liquidità: la penale di liquidazione si traduce in uno sconto per i trader durante lo swap. 

Fluid DEX genera un ulteriore livello di rendimento per lo strato di liquidità attraverso le commissioni di trading, riducendo ulteriormente gli interessi sulle posizioni dei debitori e aumentando l’efficienza di capitale dell’intero protocollo. Diversi aggregatori DEX, come KyberSwap e Paraswap, utilizzano Fluid DEX come fonte di liquidità per ottenere maggiore profondità e aumentare il volume degli scambi. 

Su Fluid, gli utenti possono depositare la propria collateralizzazione nel DEX e guadagnare sia le commissioni di lending che quelle di trading, rendendola così una Smart Collateral. 

Se un utente desidera prendere in prestito contro la propria collateralizzazione, può prendere asset in prestito o assumere una posizione di Smart Debt, rendendo il debito produttivo. Ad esempio, un utente può prendere in prestito dal pool ETH e USDC/USDT, depositando ETH come collateralizzazione e prendendo in prestito USDC/USDT. In cambio, riceverà USDC e USDT nel proprio wallet, da utilizzare liberamente, mentre le commissioni di trading generate da quel pool di liquidità vengono utilizzate per ridurre il debito residuo. 

Ultimi sviluppi ed espansione di Fluid

Secondo i dati sul volume degli scambi degli ultimi 7 giorni, Fluid DEX si posiziona al 4° posto, subito dopo @Uniswap, @Pancakeswap e @AerodromeFi. La collaborazione tra Fluid e Jupiter Lend è già attiva, con la funzione in fase di test privato dall’inizio del mese, mentre Fluid DEX Lite è già stato lanciato. 

Inoltre, Fluid DEX v2 sarà presto operativo. 

DEX classificati per volume di scambi su 7 giorni, fonte: Dune, @hagaetc 

Oltre a ciò, il protocollo prevede anche un buyback di token, dato che il suo reddito annuo ha superato i 10 milioni di dollari. Fluid ha recentemente pubblicato contenuti correlati sul proprio forum di governance; il post ha avviato una discussione sul buyback e ha proposto tre metodi. 

Consulta qui i diversi metodi proposti: 

Con l’approvazione della governance (dopo la discussione), il buyback inizierà il 1° ottobre e avrà un periodo di valutazione di 6 mesi. 

Jupiter Lend: Fluid arriva su Solana 

L’espansione di Fluid su Solana è stata realizzata in collaborazione con @JupiterExchange. 

Jupiter è il più grande aggregatore DEX su Solana, con un volume di scambi cumulativo superiore a 970 miliardi di dollari, ed è anche il principale exchange di perpetual e soluzione di staking su Solana. 

Il TVL del lending su Solana supera attualmente i 3.5 miliardi di dollari, con @KaminoFinance come principale contributore. Il settore del lending su Solana offre un enorme potenziale di crescita per Fluid. 

La versione beta pubblica di @jup_lend è stata lanciata di recente dopo alcuni giorni di test privati. Attualmente il suo TVL ha superato i 250 milioni di dollari, rendendolo il secondo mercato monetario più grande su Solana, subito dopo Kamino. 

Jupiter Lend, lanciato in collaborazione con Fluid, offre funzionalità ed efficienza simili; Smart Collateral e Smart Debt sono previsti per il lancio sulla piattaforma entro la fine dell’anno. 

Inoltre, il 50% delle entrate della piattaforma sarà distribuito a Fluid. 

Le iterazioni di Fluid DEX 

Fluid ha già lanciato la sua DEX Lite e prevede di lanciare presto la V2. Questa sezione coprirà entrambe e spiegherà come queste iterazioni aiuteranno Fluid a svilupparsi ulteriormente. 

Fluid DEX Lite 

Fluid DEX Lite è stata lanciata ad agosto e funge da livello di credito su Fluid, consentendo di prendere in prestito direttamente dal livello di liquidità Fluid. Ha iniziato a fornire servizi di volume di scambi per le coppie pertinenti, a partire dalla coppia USDC-USDT. 

Questa versione di Fluid DEX è estremamente efficiente in termini di gas, riducendo i costi di swap di circa il 60% rispetto ad altre versioni. È stata creata per conquistare una quota maggiore del volume di scambi nelle coppie pertinenti, dove Fluid è già il protocollo dominante. 

Nella prima settimana dal lancio, Fluid Lite ha generato oltre 40 milioni di dollari di volume di scambi, con una liquidità iniziale di 5 milioni di dollari presa in prestito dal livello di liquidità. 

Volume di scambi Fluid DEX Lite, fonte: Dune, @dknugo 

Fluid DEX V2 

Fluid DEX V1 è stata lanciata nell’ottobre 2024 e ha superato i 10 miliardi di dollari di volume di scambi su Ethereum in soli 100 giorni, più velocemente di qualsiasi altro DEX. Per supportare questa crescita, Fluid sta lanciando la versione V2, progettata per essere modulare e permissionless, consentendo agli utenti di creare molteplici strategie personalizzate. 

Inizialmente, la V2 introdurrà quattro diversi tipi di DEX all’interno del protocollo, di cui due sono un’estensione della V1. I tipi di DEX supportati da Fluid non saranno limitati a questi quattro, poiché altri potranno essere implementati tramite governance. 

Le due nuove tipologie introdotte sono gli Smart Collateral Range Orders e gli Smart Debt Range Orders. Entrambe consentono ai debitori di aumentare la propria efficienza di capitale. 

Gli Smart Collateral Range Orders funzionano in modo simile a Uniswap V3, consentendo agli utenti di fornire liquidità depositando collateralizzazione in un intervallo di prezzo specifico e guadagnando contemporaneamente un APR di lending. 

Gli Smart Debt Range Orders funzionano in modo analogo, consentendo agli utenti di creare range order sul lato del debito prendendo in prestito asset e guadagnando un APR di trading. 

Inoltre, vengono introdotte funzionalità come hooks (simili a Uniswap V4) per logiche personalizzate e automazione, flash accounting per aumentare l’efficienza delle fee nell’arbitraggio CEX-DEX, e ordini limite on-chain con accumulo di rendimento, il che significa che gli ordini limite in attesa di esecuzione possono comunque guadagnare un APR di lending. 

Conclusione 

Fluid continua a crescere e migliorare offrendo una serie di funzionalità uniche per diventare sempre più efficiente in termini di capitale. 

Smart Collateral: la collateralizzazione depositata sulla piattaforma può essere utilizzata per guadagnare interessi di lending e commissioni di trading. 

Smart Debt: lo Smart Debt riduce il debito utilizzando le commissioni di trading generate dal debito stesso per pagare parte del debito, rendendo così produttivo il debito preso in prestito dagli utenti. 

Livello di liquidità unificato: il livello di liquidità unificato di Fluid migliora l’efficienza di capitale dell’intero ecosistema offrendo LTV più elevati, meccanismi di liquidazione avanzati e limiti automatici per una migliore gestione del rischio. 

Attraverso la recente espansione su Solana in collaborazione con Jupiter, Fluid ha esteso la sua quota di mercato nella categoria lending anche alle reti non EVM. Nel frattempo, Fluid DEX Lite e DEX V2 mirano a migliorare l’esperienza utente sulle chain EVM e ad aumentare il volume degli scambi. 

Inoltre, DEX V2 dovrebbe essere lanciato su Solana entro la fine dell’anno, consentendo a Fluid di entrare sia nel settore lending che in quello exchange su Solana.