Ethereum affronta uno shock dell'offerta—quindi perché il prezzo è ancora stabile?

Ethereum (ETH) mostra tutti i segni di uno shock di offerta da manuale, con saldi sugli exchange ai minimi storici, una domanda di staking in forte aumento e afflussi istituzionali in accelerazione.

Eppure, nonostante questa contrazione dell’offerta, il prezzo di Ethereum rimane stabile, lasciando gli analisti a dibattere se le vendite al dettaglio stiano mascherando uno degli scenari più rialzisti degli ultimi anni.

L’offerta di Ethereum si prosciuga mentre quella di Bitcoin cresce

Secondo l’analista Crypto Gucci, le riserve di ETH sugli exchange centralizzati sono scese a nuovi minimi anche mentre i saldi di Bitcoin (BTC) sugli exchange raggiungono i massimi di diversi mesi.

“Gli investitori stanno accumulando ETH e scaricando BTC… Sta arrivando uno shock di offerta per ETH,” ha avvertito l’analista.

Questa divergenza mette in evidenza una crescente convinzione nel valore a lungo termine di Ethereum, anche se l’azione del prezzo a breve termine è in ritardo.

Nel frattempo, i dati on-chain confermano che ETH viene bloccato a ritmi storici. In particolare, la coda di ingresso per lo staking di Ethereum è salita al livello più alto dal 2023. Inoltre, 860.369 ETH per un valore di 3,7 miliardi di dollari stanno attualmente aspettando di essere messi in staking.

Ethereum Validator Queue. Source:

Everstake, un protocollo di staking, ha osservato che questa è la coda più lunga dall’aggiornamento Shanghai che ha abilitato i prelievi due anni fa.

“Sempre più persone si fidano del valore a lungo termine di Ethereum e vogliono partecipare alla sua sicurezza,” ha dichiarato l’azienda.

Everstake ha inoltre sottolineato una combinazione di partecipazione istituzionale, condizioni di mercato favorevoli e crescente fiducia nella rete.

Attualmente, oltre 35,6 milioni di ETH sono già in staking. Questa porzione, che rappresenta il 31% dell’offerta totale, vale circa 162 miliardi di dollari.

Staked ETH. Source:

Le istituzioni e i tesorieri accumulano Ethereum

Nel frattempo, l’appetito istituzionale sta giocando un ruolo centrale. L’analista Hasu ha osservato che quasi il 10% dell’offerta di ETH è ora detenuta in veicoli quotati pubblicamente, una pietra miliare che riflette l’adozione.

stiamo per raggiungere il 10% dell’offerta di ETH in veicoli quotati pubblicamente

— Hasu (@hasufl)

Tom Dunleavy, responsabile del venture presso Varys Capital, ha aggiunto che le società di tesoreria hanno accumulato oltre il 3% dell’offerta totale di ETH in soli due mesi. Questo evidenzia la rapidità dell’accumulazione.

“Incredibile che in meno di 2 mesi, oltre il 3% dell’intera offerta di ETH sia stata accumulata dalle società di tesoreria,” ha scritto Dunleavy.

I tesorieri aziendali detengono già 4,7 milioni di ETH, ovvero 20,4 miliardi di dollari, con la maggior parte destinata a strategie di staking.

Ciò ha contribuito a spingere la coda di ingresso dei validatori a livelli record. Allo stesso tempo, ha ridotto il rischio di un esodo di massa, poiché la coda di uscita è diminuita del 20% da agosto.

Le vendite retail incontrano l’accumulazione delle whale di Ethereum

Nonostante questi flussi rialzisti, ETH viene scambiato a 4.368 dollari al momento della stesura. È in calo di oltre il 12% rispetto al massimo storico del 24 agosto, con gli analisti che affermano che le vendite retail stanno sopprimendo lo slancio dei prezzi.

Ethereum (ETH) Price Performance. Source:

Defi Ignas osserva che i detentori di 100–1.000 ETH stanno vendendo, mentre le whale nella fascia 10.000–100.000 ETH stanno “accumulando rapidamente.” L’analista lo definisce lo stesso scenario visto prima di ogni grande rally di ETH, quando l’offerta passa dalle mani deboli a quelle forti.

$ETH ha grandi afflussi negli ETF, i DAT stanno acquistando e le whale HL stanno ruotando pubblicamente miliardi di BTC in ETH. Il prezzo è ancora piatto. Perché? I retail stanno vendendo: • detentori di 100–1k ETH stanno scaricando • whale da 10k–100k stanno accumulando rapidamente L’offerta si sposta dalle mani deboli a quelle forti. Stesso scenario prima di ogni grande corsa.

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas)

Allo stesso modo, il CIO di Sigil Fund Dady Fiskantes ha suggerito che alcuni investitori potrebbero ruotare ETH spot in ETF su Ethereum (exchange-traded funds) per ridurre i rischi di custodia, simile ai flussi precedenti su Bitcoin.

Tuttavia, Ignas ha messo in dubbio la tempistica, contraddicendo l’idea che le whale di ETH si comportino come i grandi detentori di Bitcoin. Altri mantengono una visione più rialzista.

“…la liquidità di uscita dei retail è sempre stata il carburante di accensione. Una volta che sono stati completamente eliminati, ETH decolla. Il prezzo piatto è il segnale rialzista,” ha commentato l’analista Tradinator.

Gli analisti sostengono che i fondamentali sono pronti per un movimento esplosivo. Il prezzo di Ethereum è intrappolato tra una forte accumulazione istituzionale e una persistente vendita retail, riserve sugli exchange ai minimi storici e code di staking ai massimi storici.