Bitcoin e la liquidità delle banche centrali: la correlazione nascosta che guida i cicli di mercato

Valutare la correlazione tra Bitcoin e i dati macroeconomici è un passaggio chiave per identificare le tendenze di lungo periodo. Un'analisi recente suggerisce che monitorare i bilanci delle banche centrali possa offrire approfondimenti più significativi invece di concentrarsi esclusivamente sull'offerta globale di moneta M2.

Tuttavia, il quadro macroeconomico è più complesso di quanto possano suggerire i grafici. La seguente analisi mette in evidenza fattori intrecciati dal punto di vista degli esperti.

Cosa indica la correlazione tra la liquidità globale delle banche centrali e il prezzo di Bitcoin?

Uno studio recente di Alphractal sostiene che i flussi di liquidità delle banche centrali entrano nell'economia—azioni, oro e crypto—molto più rapidamente rispetto all'offerta globale di M2.

Pertanto, confrontare i dati sulla liquidità delle banche centrali con il prezzo di Bitcoin rivela come funziona la correlazione.

Central Bank Global Liquidity vs BTC Price. Source: Alphractal

I dati mostrano che la liquidità globale delle banche centrali è oscillata tra 28 trilioni di dollari e 31 trilioni di dollari dal 2023 al 2025, attraversando quattro cicli di espansione e contrazione. Ogni volta che la liquidità aumentava, Bitcoin saliva circa due mesi dopo.

“La liquidità globale delle banche centrali tende a salire prima di BTC. Di solito, quando la liquidità è nella sua fase finale di declino, BTC entra in un periodo di movimento laterale. In altre parole, le banche centrali iniettano denaro per prime, e parte di quella liquidità successivamente migra verso asset rischiosi—come BTC,” ha spiegato Alphractal.

Questa osservazione aiuta a spiegare le fluttuazioni di Bitcoin tra 100 milioni e 120 milioni nel terzo trimestre, poiché la liquidità si è stabilizzata sotto i 30 trilioni di dollari.

Allargando il grafico dal 2020, l’analista Quinten ha osservato che il ciclo quadriennale di Bitcoin si allinea strettamente con il ciclo quadriennale della liquidità.

Questi risultati rafforzano il ruolo critico delle iniezioni di liquidità delle banche centrali nel determinare la performance degli asset, incluso Bitcoin. Suggeriscono anche la possibilità che emerga un nuovo ciclo di liquidità nei prossimi quattro anni.

La crescita del debito statunitense supera i segnali di liquidità

Jamie Coutts, Chief Crypto Analyst di Realvision, ha aggiunto un ulteriore livello alla discussione. Potrebbero emergere tensioni finanziarie se il debito continua a crescere più rapidamente della liquidità, rendendo i mercati più fragili.

Ha descritto la liquidità globale come una macchina in costante rifinanziamento in cui il debito si espande più velocemente della crescita economica. La liquidità deve tenere il passo per evitare un collasso.

Negli Stati Uniti, la crescita del debito che supera la liquidità segnala già un rischio sistemico. Il suo grafico mostra che il rapporto tra liquidità e debito pubblico statunitense è sceso a livelli molto bassi.

US Total Liquidity vs. US Public Debt. Source: Jamie Coutts

“Quando il rapporto è alto, l’eccesso di liquidità alimenta l’inflazione. Quando è basso, emergono pressioni di finanziamento e gli asset rischiosi diventano vulnerabili… Quindi? Questo non significa che il ciclo sia finito. Ma segnala fragilità,” ha detto Jamie Coutts.

Anche il miliardario Ray Dalio vede questa fragilità. Ha avvertito che il debito pubblico statunitense ha raggiunto livelli pericolosi e potrebbe innescare un “attacco cardiaco economico” entro tre anni. Ha previsto che le criptovalute con offerta limitata potrebbero diventare alternative attraenti se il dollaro statunitense dovesse deprezzarsi.

Mentre le osservazioni di Alphractal si concentrano principalmente su schemi storici ricorrenti, Jamie Coutts e Ray Dalio sottolineano le differenze attuali. Nonostante queste visioni contrastanti, Bitcoin rimane in una posizione unica. Gli esperti sostengono ancora che l’impatto di queste forze potrebbe essere positivo per BTC.