DeepThink di un exchange: Bitcoin torna ad essere preferito come bene rifugio, il sentiment rialzista delle istituzioni aumenta mentre la partecipazione dei retail si indebolisce

Secondo ChainCatcher, Chloe (@ChloeTalk1), autrice della rubrica DeepThink di un exchange e ricercatrice presso un exchange, ha analizzato che recentemente il mercato internazionale mostra un'atmosfera di avversione al rischio: l'indice del dollaro si rafforza, il rendimento dei titoli di stato USA a 30 anni continua a salire, il prezzo dell'oro supera il massimo storico, anche i rendimenti delle obbligazioni a lungo termine in Europa e Giappone sono generalmente in aumento, mentre il mercato azionario statunitense registra una leggera correzione.

La pressione sull'offerta di obbligazioni in Europa e negli Stati Uniti e l'incertezza politica in Giappone hanno innescato una vendita globale di titoli a lungo termine; di conseguenza, gli investitori si sono rivolti a beni rifugio come oro e bitcoin, con il prezzo dell'oro salito oltre i 3.500 dollari per oncia. I dati on-chain mostrano una divergenza nell'attività della rete bitcoin: gli indirizzi attivi sono diminuiti del 2,2% a 692.000, ma il volume delle transazioni on-chain è aumentato dell'8% a 10,3 miliardi di dollari, indicando una diminuzione della partecipazione dei piccoli investitori e un aumento della quota dei grandi operatori.

Il rapporto tra futures e spot di bitcoin è sceso al livello più basso da ottobre 2022, il volume degli scambi spot è tre volte quello delle altcoin, il rapporto Taker buy/sell ha raggiunto 1,21, indicando che la domanda spot da parte dei grandi investitori rimane forte. Nel settore dei derivati, la volatilità realizzata a lungo termine di BTC è scesa vicino ai minimi del 2023, ma la volatilità implicita delle opzioni a lungo termine è superiore a quella realizzata, riflettendo le aspettative di un aumento della volatilità entro la fine dell'anno; la volatilità realizzata di ETH continua a salire, con nuovi acquisti di opzioni call, le più popolari sono le call con scadenza il 29 agosto a 4.500 e 4.900 dollari, mentre per BTC le opzioni più attive sono le call a 122.000 dollari con scadenza il 29 agosto e le put a 116.000 dollari con scadenza il 22 agosto.

La skew della volatilità implicita a breve termine e a 30 giorni delle opzioni ETH è passata da negativa a positiva, con l'open interest concentrato nella fascia call 4.900‑5.200 dollari e put 3.900‑4.200 dollari. Nel complesso, l'ambiente macroeconomico ha stimolato la domanda di asset rifugio come oro e bitcoin, i dati on-chain e delle opzioni mostrano una forte domanda spot di bitcoin e un evidente sentiment rialzista da parte delle istituzioni, ma l'interesse dei piccoli investitori è in calo e il mercato rimane in una fase di consolidamento e volatilità.